全球流動性寬松預期升溫，港股科技股全面回暖，恆生科技ETF龍頭(513380)盤中最高漲超3%，規模新高破百億

2025年10月21日港股市場延續昨日強勢，呈現全面回暖格局。截至目前，恆生指數漲1.22%；恆生科技指數漲超2%；國企指數上漲1.35%，市場情緒顯著回暖。從盤面表現看，科技、遊戲、鋰電池及消費電子板塊成為市場領漲主力，其中科技股表現尤為亮眼。

消息面上，市場普遍預期美聯儲下周降息概率高達99%，且12月或再度降息，全球流動性寬松預期升溫。與此同時，港股近期調整期間，南向資金與ETF資金持續逆勢佈局——10月以來南下資金淨買入超450億港元，年內累計淨買入規模已突破1.2萬億港元，創歷史新高，為市場提供堅實支撐。

此外，10月17日，瑞銀財富管理宣佈將科技作為其「全球首選行業」，並將中國科技股評級上調至最具吸引力，理由是「對中國科技領軍企業將人工智能貨幣化的能力越來越有信心」。在此之前，以高盛為代表的國際投行也指出，看好多家中國科技龍頭通過AI技術對現有業務線深度改造和效率提升的能力。隨着資本市場對科技巨頭內在價值的新一輪重估，AI賦能價值增長的產業邏輯受到進一步驗證。

國元國際在近期研報中認為，在短期波動后恆指仍有較大可能迴歸上升主線。主要原因在於：首先當前雙方的多輪博弈仍在談判框架內，整體風險水平可控；其次綜合考慮雙方的整體實力和產業結構，雙方未來仍有可能達成一定範圍或階段性協議，這將顯示出包括港股在內的中國資產的投資價值，有利於投資者信心的鞏固。在經歷短期的波動之后，待外部環境擾動降低，港股市場會迎來更為良好的入場時機，預期短線調整后港股或將很快修復。

申萬宏源證券近日指出，2026年春季前，科技產業催化顯著多於順周期催化的格局不變，可以通過累積產業催化，演繹新一輪科技行情。短期港股調整相比A股更充分，反彈波段恆生科技指數也是較高彈性方向。

場內ETF方面，截至2025年10月21日 13:43，恆生科技指數強勢上漲2.22%，恆生科技ETF龍頭(513380)現漲2.48%，盤中最高漲超3%。拉長時間看，截至2025年10月20日，恆生科技ETF龍頭近3月累計上漲7.73%。前十大權重股合計佔比69.52%，其中成分股嗶哩嗶哩-W上漲9.46%，地平線機器人-W上漲6.42%，中芯國際上漲5.64%，小鵬汽車-W、比亞迪電子等個股跟漲。

規模方面，恆生科技ETF龍頭最新規模達102.86億元，創成立以來新高。份額方面，恆生科技ETF龍頭最新份額達142.00億份，創成立以來新高。從資金淨流入方面來看，恆生科技ETF龍頭近37天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得3.96億元淨流入，合計「吸金」31.41億元。

恆生科技ETF龍頭(513380)：指數覆蓋港股優質科技龍頭，軟硬科技兼備。經篩選后最大30間與科技主題高度相關的香港上市公司。場外聯接(A類：012804；C類：012805；F類：022005)。