調研速遞|華邦健康接待興證全球等47家機構調研 普瑞金合作項目最高16.4億美元里程碑付款引關注

10月20日下午，華邦生命健康股份有限公司（下稱「華邦健康」）通過電話會議形式接待了興證全球基金、中信建投證券、天弘基金、中國人保資產管理等47家機構的特定對象調研。公司董事會祕書胡菁菁、普瑞金董事會祕書王靖及IR陽星月就公司戰略規劃、醫藥醫療業務佈局、普瑞金合作項目進展等核心問題與機構投資者進行了深入交流。

調研中，公司首先介紹了整體戰略規劃。華邦健康成立於1992年，經過三十余年深耕，已形成以大健康產業為核心，農化、新材料、旅遊協同發展的多元化格局。目前，公司控股穎泰生物（920819.BJ）、凱盛新材（301069.SZ）、麗江股份（002033.SZ）三家上市公司，及新三板企業秦嶺旅遊（870256.NQ），並參股新三板企業普瑞金（874090.NQ）。未來，公司將持續聚焦醫藥、醫療大健康主線，完善從原料藥、製劑到功能性護膚品、泛皮膚健康管理及醫療服務的全產業鏈佈局。

醫藥業務作為核心板塊，發展態勢穩健。在製劑領域，公司依託「華邦製藥」「明欣藥業」等品牌，構建了覆蓋皮炎濕疹、過敏、痤瘡、銀屑病等全年齡段皮膚病症的產品矩陣，並向抗感染、抗腫瘤及健康管理產品延伸。營銷端通過自建團隊實現處方與零售市場專業化推廣。

原料藥方面，公司擁有重慶合川、長壽及陝西漢中三大生產基地。其中，合川、長壽基地聚焦皮膚、抗感染、抗腫瘤類原料藥，實現內部供應與對外銷售協同；漢中基地則以甾體激素、驅蟲類等原料藥為主，出口業務穩定，長期合作雅培、強生、禮來等國際藥企，原料藥與製劑一體化能力為產品競爭力提供支撐。

針對醫藥集採政策影響，公司表示目前皮膚外用藥納入集採進展相對緩慢，為調整預留時間窗口。具體應對措施包括：推進仿製藥一致性評價，嚴控生產成本與工藝優化；依託皮膚領域多產品矩陣，通過替代藥品推廣降低單一產品集採影響；發力零售市場，以品牌連鎖藥房、電商渠道提升終端覆蓋率；同時保持研發投入，每年滾動立項3-5個新產品，確保管線持續迭代。

醫療業務板塊已形成「基礎醫療+康復醫學+健康管理」的分層生態。重慶松山醫院聚焦疾病治療，提供基礎診療與急症處理；北京華生康復醫院、德國萊茵河谷醫院深耕康復醫學；重慶會員醫院及巴拉塞爾系列則專注健康管理與抗衰延壽服務，並逐步延伸至健康產品領域，為客户提供全周期一體化醫療健康解決方案。

財務回報方面，公司重視股東利益，2018年至今累計分紅約30億元。胡菁菁表示，公司當前經營穩健，現金流充裕，具備保持高分紅的良好基礎，未來將探索可持續的利潤分配政策及多元化分紅方式。

機構重點關注的普瑞金合作項目也在調研中披露細節。華邦健康目前通過直接及間接方式合計持有普瑞金13.2%股權，為其第三大股東。普瑞金近期與KITE PHARMA就體內原位編輯療法達成全球合作，已獲得1.2億美元首付款，后續觸發特定里程碑后，還可獲得最高15.2億美元里程碑付款及產品淨銷售額分成。

針對合作項目涉及的體內CAR-T技術，普瑞金董事會祕書王靖介紹，相較傳統體外製備方法，該技術具備三大優勢：無需清淋環節降低治療複雜度；省去體外細胞培養與修飾流程，縮短患者等待時間；規模化生產減少個性化定製依賴，大幅降低治療成本，為細胞治療的普及化提供可能。

本次調研中，機構投資者還就公司新葯研發進展、醫療業務擴張計劃等問題進行了交流。公司表示，將持續通過研發創新與產業鏈整合，推動大健康業務高質量發展。

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責任編輯：小浪快報