創新葯催化劑頻出，港股醫藥(159718.SZ)震盪走高，現漲0.7%

10月21日早盤，中美雙方貿易摩擦有所降温，港股三大指數大幅高開。港股醫藥ETF(159718.SZ)現漲0.7%，成分股雲頂新耀(01952)上漲5.78%，晶泰控股(02228)上漲4.25%，藥明康德(02359)上漲2.59%，京東健康(06618)上漲2.38%，阿里健康(00241)上漲2.16%。

消息面上，2025年歐洲腫瘤內科學會（ESMO）年會已於10月17日開幕，多款中國創新葯數據在ESMO密集發佈，PD1-PLUS雙抗、ADC等領域的臨牀數據達到國際領先水平，引起較高關注，或有望提振創新葯新一輪的出海機

近日，國內創新葯共實現5項資產出海，分別涵蓋#ADC（抗體偶聯藥物，是一種通過抗體先找到腫瘤再釋放毒素精準命中。多用於胃癌，乳腺癌治療）如翰森CDH17 ADC、in-vivo CAR-T(普瑞金)、#自免雙抗（自身免疫雙特異性抗體，一邊抑制炎症信號，一邊激活調節免疫的細胞。多用於類風濕病等之類）如維立志博BDCA2/TACI、#眼科雙靶（同時作用於兩個致病靶點眼科藥物，比如一邊抑制血管生成，一邊阻斷炎症或穩定血管）如奧賽康VEGF/ANG2）、#靶向小分子（分子量小、能精準結合疾病相關蛋白的化學藥物，多用於抗癌及類風濕治療）如海和PI3Kα，BD密集落地。

機構稱，歷史上，每年四季度也是BD集中落地的季度，康方生物、科倫博泰、百利天恆的超大額BD均在Q4落地，國際大型藥企（MNC）一般會在Q4集中花完全年的預算。近3個月創新葯經歷了較長時間回調，調整幅度達到一定水平，在外圍擾動事件的影響下（實際並不影響基本面），當前市場預期已經降低。短期后續仍然有多個催化（包括歐洲腫瘤大會ESMO數據、三季度業績持續放量、BD有望持續落地），以及長期創新葯企業報表有望持續改善，對外出海維持高景氣度的趨勢。

創新葯是中長期的產業趨勢，對外出海與國內收入放量雙重周期交織，長期向上趨勢勢不可擋。大產業趨勢面前，無懼短期擾動，自身夠硬的情況下，外來的任何擾動調整就是買入機會。港股醫藥ETF板塊構成均衡，不僅包含創新葯，還涵蓋CXO、互聯網醫療、創新器械等港股特色標的，是投資者配置港股醫藥板塊的便捷標準化工具。建議關注港股醫藥ETF(159718.SZ)及其聯接基金(A類:019598,C類:019599)。