巴克萊在財報季前降級Lumentum(LITE.US)等三隻半導體股，轉而「增持」科磊(KLAC.US)

智通財經APP獲悉，在財報季開啟前夕，巴克萊銀行對多家半導體相關公司評級作出重要調整。該機構將Lumentum(LITE.US)、Astera Labs(ALAB.US)及邁威爾科技(MRVL.US)三家公司的評級從"增持"下調至"持股觀望"，核心邏輯在於相較其他已切入AI賽道的個股，這三家公司的吸引力有所下降。巴克萊特別指出更看好科磊(KLAC.US)、Coherent(COHR.US)和 MACOM Technology Solutions(MTSI.US)的投資價值。

具體來看，Lumentum此輪評級調整前，其股價在過去三個月已累計上漲60%，遠超同期標普500指數5%的漲幅。分析師湯姆·奧馬利在客户報告中強調："我們暫時不繼續看好Lumentum的評級，因為其風險回報狀況相較於同行已不再具備明顯優勢。儘管存在EML產能擴張和光收發器客户帶來的潛在上行空間，但在估值門檻已然抬高的情況下，上述增長催化劑帶來的上行空間相對有限。"

Astera Labs評級下調則源於其UALink產品的市場滲透不足——除亞馬遜Trainium 3項目外，該產品尚未在更廣泛的以太網、ESUN及SUE-T產品體系中建立顯著優勢，同時行業正向Ethernet、ESUN及SUE-T方案遷移，UALink面臨被邊緣化的風險。而邁威爾科技被調低評級的原因在於其專用集成電路業務表現弱於最初預期，同時數據中心業務面臨額外的市場風險。

值得注意的是，巴克萊此次調整並非全面看空半導體板塊。該機構同步將半導體設備領軍者科磊(KLAC.US)的股票評級上調至"增持"，並指出："我們對過程控制強度提升的長期前景及科磊在行業領先領域的業務佈局持樂觀態度。隨着中國以外市場收入增長門檻相對較低，預計公司未來將迎來強勁增長周期。"