2025年10月21日金十期貨早餐（周二）

期貨早高峰-音頻版

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熱點導讀

1. 國家統計局：從經濟增長看，前三季度國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，比上年全年和上年同期分別加快0.2、0.4個百分點 。

2. 據Mysteel調研，朔州市山陰縣區域內煤礦自2025年10月20日開始停產，涉及產能共計3400萬噸，預計於10月24日恢復正常生產。

3. 海關總署數據顯示，今年9月，中國未從美國進口大豆。這是中國對美國大豆月進口量自2018年11月以來首次降至零。

4. 受近期會議以及豐/枯水期電價影響，多晶硅國內西南地區部分基地於近日開始逐漸減少原料投放量，預計將在10月底-11月初完全停產。

5.大商所三個化工品月均價期貨將於10月28日上市。

6. 鄭州商品交易所擬對《鄭州商品交易所尿素期貨業務細則》作如下修訂：增加大顆粒尿素作為中小顆粒尿素的替代交割品。

宏觀要聞

1. 中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3%和3.5%不變。

2. 據國家統計局，從經濟增長看，前三季度國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，比上年全年和上年同期分別加快0.2、0.4個百分點；經濟增量達到39679億元，同比多增1368億元。

3. 據中國期貨市場監控中心，2025年10月9日，我國期貨市場資金總量突破2萬億，約為2.02萬億元，較2024年底增長24%。繼2021年2月突破萬億、2022年6月突破1.5萬億后，期貨市場資金總量再上新臺階。

4. 據上海航運交易所數據，截至2025年10月20日，上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線）報1140.38點，與上期相比漲10.5%。

全球期貨市場異動

1. 國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.82%報4374.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.59%報51.40美元/盎司。美國政府停擺和美聯儲降息預期提升黃金避險吸引力，歐盟能源政策轉向加劇通脹預期，各國央行持續增持黃金儲備。中國停止進口美國大豆顯示貿易摩擦持續，影響貴金屬市場。

2. 美油主力合約收跌0.38%，報56.93美元/桶；布倫特原油主力合約跌0.57%，報60.94美元/桶。當前全球原油產量持續增長，而經濟增速放緩導致供需矛盾加劇，同時加沙協議簽署及解決烏克蘭衝突的努力加強使地緣風險溢價下降，共同施壓油價下跌。

3. 倫敦基本金屬多數上漲，LME期鋅漲1.45%報2976美元/噸，LME期鉛漲1.22%報1994美元/噸，LME期銅漲1.02%報10712.50美元/噸，LME期錫漲0.75%報35300美元/噸，LME期鎳漲0.69%報15230美元/噸，LME期鋁跌0.40%報2766.50美元/噸。市場分析認為，美聯儲暗示可能放緩加息步伐，美元指數走弱，這些因素共同推動了基本金屬的價格上漲。

4. 國內期貨主力合約漲跌不一，滬金漲超2%，滬銀漲超1%，豆一、紙漿、豆二、瀝青小幅上漲。跌幅方面，焦煤、純鹼跌超2%，玻璃、焦炭、甲醇、純苯、乙二醇、塑料跌超1%。

黑色系熱點資訊

1. 據Mysteel，2025年10月13日-10月19日全球鐵礦石發運總量3333.5萬噸，環比增加126.0萬噸。澳洲巴西鐵礦發運總量2825.0萬噸，環比增加94.0萬噸。澳洲發運量1984.5萬噸，環比增加68.2萬噸，其中澳洲發往中國的量1729.1萬噸，環比增加144.6萬噸。

2. 據國家統計局，2025年9月，中國粗鋼產量7349萬噸，同比下降4.6%；生鐵產量6605萬噸，同比下降2.4%；鋼材產量12421萬噸，同比增長5.1%。1-9月，中國粗鋼產量74625萬噸，同比下降2.9%；生鐵產量64586萬噸，同比下降1.1%；鋼材產量110385萬噸，同比增長5.4%。

3. 近日，工業和信息化部原材料工業司組織召開水泥行業穩增長工作座談會。會議強調，骨干企業要發揮引領帶動作用，嚴格落實水泥產能置換、規範水泥產能等政策，在2025年底前對超出項目備案的產能制定產能置換方案，促進實際產能與備案產能統一。

4. 據Mysteel，根據市場反饋，即日起至10月23日24時，唐山區域型鋼廠實施生產調控，且停止使用國五及以下車輛進出廠區運輸貨物(包含藍牌運輸車)，停止國二及以下非道路移動機械作業。晚6點至次日早8點繼續執行只使用新能源車輛進廠調控政策。調研數據顯示，唐山樣本企業29家型鋼廠預計開工率降至為33%，日產量影響約5萬噸。

5. 河鋼集團10月硅錳最終定價5820元/噸，首輪詢價5750元/噸，二輪詢價5800元/噸，9月硅錳定價：6000元/噸。（2024年10月定價6200元/噸）。

6. 據調研，朔州市山陰縣區域內煤礦自2025年10月20日開始停產，涉及產能共計3400萬噸，預計於10月24日恢復正常生產。

能源化工熱點資訊

1. 歐洲理事會周一宣佈，歐盟成員國能源部長當天通過了在2028年1月1日前逐步停止進口俄羅斯石油和天然氣的提案。

2. 鄭州商品交易所擬對《鄭州商品交易所尿素期貨業務細則》作如下修訂：增加大顆粒尿素作為中小顆粒尿素的替代交割品，同時所有替代交割品的升貼水和適用區域採用公告形式對外發布。

3. 據大商所公告，經中國證監會同意，自2025年10月28日晚夜盤交易時起，大連商品交易所將擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（統稱「合格境外投資者」）可交易品種範圍，新增開放線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均價期貨合約。三個化工品月均價期貨自2025年10月28日（周二）晚上21:00起上市交易（當日20:55-21:00集合競價）。三個化工品月均價期貨開展夜盤交易。

4. 據隆眾資訊，截止到2025年10月20日，國內純鹼廠家總庫存171.07萬噸，較上周四增加1.02萬噸，漲幅0.60%。其中，輕質純鹼77.05萬噸，環比增加1.07萬噸，重質純鹼94.02萬噸，環比下降0.05萬噸。

金屬熱點資訊

1. 國際鋰業協會中國區總經理Martin Ma圍繞「ESG視角下全球碳酸鋰供應鏈的機遇與挑戰」的話題展開分享：受動力電池、儲能電池等需求驅動，預計至2030年，全球鋰需求量總體將保持約20%的年均增速至400萬噸。

2. 據SMM瞭解，受近期會議以及豐/枯水期電價影響，多晶硅國內西南地區部分基地於近日開始逐漸減少原料投放量，預計將在10月底-11月初完全停產，目前涉及產能約32萬噸/年。

3. 據國際鋁業協會（IAI），2025年9月份全球原鋁產量為608萬噸，去年同期為602.8萬噸，前一個月修正值為627.6萬噸。預計9月中國原鋁產量為364.4萬噸，前一個月修正值為376.4萬噸。

4. 據海關數據顯示，2025年9月中國錫精礦進口量8714噸，環比-15.13%，同比+10.68%。1-9月中國錫精礦進口總量91364.24噸，同比-26.13%。

近日重要期貨數據和事件一覽

1. 10月21日待定，馬來西亞10月1-20日SPPOMA馬棕油產量預估。

2. 10月23日待定，國際谷物理事會（IGC）月度谷物市場報告。

3. 10月23日20:30，美國至10月18日當周初請失業金人數。