還沒到唱空美國經濟的時候？一個可靠的前瞻信號並未示警

當美國經濟出現壓力跡象時，美國人最先從預算中砍掉的開支之一就是外賣和外出就餐。這是經濟衰退最可靠的早期預警信號之一。

但目前來看，人們並未大幅削減這類開支，高收入羣體尤其如此。在特朗普重返白宮、大蕭條以來最嚴重的貿易戰爆發、聯邦政府最新停擺的動盪之年里，這對美國經濟而言是個積極信號。

政府數據顯示，在截至8月的12個月里，美國酒吧和餐廳銷售額增長6.5%，高於去年同期的4.3%。今年春夏兩季，美國人在外出就餐上的花費也相當可觀。

「儘管面臨重重阻力，餐飲業仍展現出驚人的韌性。」全美餐飲協會（National Restaurant Association）首席經濟學家查德·莫特雷（Chad Moutray）表示，「好消息是，我沒看到經濟衰退的跡象——消費者還在堅持消費。」

銷售額與促銷活動：餐飲業紅火的原因

是什麼讓餐廳生意持續火爆？

首先，美國經濟仍在增長，這使得裁員現象和失業率維持在意外低位。當銷售額穩定、優質勞動力本就稀缺時，企業幾乎沒有理由裁員。

經濟學家指出，當美國人對自己的工作感到安心時，往往會更願意消費。不僅如此，目前美國人收入增速已超過通脹增速。

此外，股市創下紀錄的繁榮態勢，為消費支出注入了強勁動力，對高收入家庭的推動尤為明顯。

高收入美國人是推動餐飲業消費增長的主要羣體

「股市近期的強勁表現是重要推動因素。」牛津經濟研究院（Oxford Economics）美國副首席經濟學家邁克爾·皮爾斯（Michael Pearce）表示。

餐飲預訂數據也能體現這一趨勢。

在線預訂平臺OpenTable報告顯示，上周的預訂量較去年同期增長12%。該平臺合作的餐廳大多是面向高收入人羣的高端場所。

而面向中低收入人羣的快餐和有限服務餐廳，則通過推出新的特價活動吸引對價格敏感的消費者，從而實現銷售額增長。

以達美樂披薩（Domino's，股票代碼DPZ）為例。這家全國性披薩連鎖品牌在推出9.99美元特價披薩等新超值套餐后，今年春季銷售額有所改善。

「那些能很好地傳遞‘性價比’的品牌，成了當下的贏家。」莫特雷説。

消費習慣變遷：餐飲業的隱憂

但這並不意味着餐飲行業一片向好。今年以來，餐廳一直受困於牛肉等食材成本上漲、勞動力短缺，以及消費者愈發挑剔的需求。

餐廳經營者表示，消費者爲了控制賬單支出，養成了各種新習慣：選擇小份餐食、與人分享主菜，甚至點兒童餐。

美聯儲在最新經濟調查報告中提到，在亞特蘭大地區，「食客們繼續通過不點甜點和酒精飲品來節省開支」。

這種精打細算的心態，降低了餐廳和食品從業者招聘更多員工的意願。餐飲業目前僱傭了約1500萬人，佔美國勞動力總數的近1/10，但今年新增就業幾乎陷入停滯。

美國勞工統計局（BLS）數據顯示，今年前8個月，酒吧和餐廳僅新增1.3萬個崗位。

相比之下，2024年同期該行業新增4萬個崗位，2023年同期更是新增17.3萬個崗位。

莫特雷表示，初秋以來，餐廳到店客流量整體持平甚至下滑，這促使經營者像消費者一樣變得更加謹慎。

「超過70%的經營者表示，未來6個月預計不會增加招聘人數。」他説。

不過，銷售額總體仍保持良好態勢。

美國銀行的數據顯示，10月初酒吧和餐廳的信用卡消費額較去年同期增長3.2%，與過去幾年經濟更強勁時的趨勢一致。

未來趨勢：潛在風險何在？

那麼，未來可能出現哪些問題呢？

受通脹上升和經濟不確定性加劇影響，低收入家庭面臨的壓力更大。他們減少了去快餐店的次數，轉而在超市購買更便宜的食品——以至於20世紀70年代的經典速食「漢堡幫手」（Hamburger Helper）再度流行起來。

食品價格漲幅過大，就連麥當勞（McDonald's）等主打性價比的連鎖品牌，也出現了部分客羣到店量下滑的情況。

例如，今年第二季度，麥當勞報告稱，長期以來對其業務至關重要的低收入客羣到店量下降。該公司表示，將加大促銷力度，努力吸引這部分客羣迴歸。

「重新吸引低收入消費者至關重要，因為他們光顧我們餐廳的頻率通常高於中高收入消費者。」麥當勞首席執行官克里斯·肯普欽斯基（Chris Kempczinski）上月表示。

股市崩盤可能帶來更大威脅，因為高收入人羣是外賣和高端餐飲的主要消費者。

研究顯示，年收入10萬美元及以上的家庭僅佔美國家庭總數的43%，但他們貢獻了近60%的餐廳消費額。