【券商聚焦】光大證券維持金茂服務(00816)「買入」評級 指公司核心主業穩健增長

金吾財訊 | 光大證券研報指，金茂服務(00816)關聯方中國金茂發布公告，9月實現簽約銷售金額98億元，銷售面積49萬平；1-9月實現簽約銷售金額807億元，銷售面積367萬平。根據克而瑞數據，中國金茂1-9月全口徑銷售金額排名行業第8位，較2024年全年排名（第12位）有所提升。 金茂服務2025H1實現營業收入17.8億元，同比增加19.6%；實現毛利4.0億元，同比增加9.6%；歸母淨利潤1.79億元，同比增加3.1%。

該機構指，公司核心主業穩健增長，應收減值壓力緩釋，全年分紅預計可觀。1) 關聯方銷售排名提升，拿地積極。2）基礎物管增長穩健，增值業務結構調整。3）現金充足，併購積極，派息慷慨。

考慮地產關聯業務持續收縮，下調公司2025-2026年歸母淨利潤預測至3.9/4.3億元，下調幅度為12%/16%，新增2027年預測為4.6億元，對應EPS為0.43/0.47/0.51元，PE為5.8/5.3/4.9倍，央企背景，規模擴張潛力較大，維持「買入」評級。