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1020黃金早評：黃金市場波動加劇，短期關注地緣事件
2025-10-20 11:12
10月20日，倫敦現貨黃金周度上漲5.81%至4251.448美元/盎司，盤中創下4380.79美元/盎司的紀錄新高。黃金市場表現過熱，波動加劇，后續可關注中美貿易進展以及地緣政治走勢。
美聯儲褐皮書顯示自上次報告以來，經濟活動總體變化不大，三個地區報告經濟活動小幅至温和增長，五個地區報告經濟活動沒有變化，四個地區報告經濟活動略有放緩，但總體消費支出，尤其是零售商品支出小幅下降，就業水平基本保持穩定，各地區和各行業對勞動力的需求普遍低迷，報告也表達了關税推高通脹的擔憂。隨着美國金融市場的波動，美聯儲主席鮑威爾講話安撫市場，表示將在幾個月內結束縮表。據CME美聯儲觀察顯示10月和12月各降息25個基點概率升至90%以上。不過，美聯儲內部降息節奏現分歧，沃勒主張謹慎降息，而米蘭則呼籲更大力度降息50基點，有「新美聯儲通訊社」之稱的Nick Timiraos發文稱，美經濟前景不確定以及政府關門影響，美聯儲分歧或更難彌合。另外，美政府停擺延續，參議院第十一次否決臨時撥款法案。地緣政治方面，美國、埃及、卡塔爾和土耳其周一在埃及沙姆沙伊赫簽署關於加沙停火協議的文件；俄方發起，俄美兩國元首進行電話會談。
上周周內貴金屬價格一度出現快速衝高，不僅僅是黃金，白銀鉑鈀一度出現較大上漲的表現，這從盤面來看，貴金屬市場出現過熱的表現，因此隨着地緣政治出現緩和消息，隨着特朗普在中美貿易態度上的軟化，貴金屬市場出現快速調整和獲利了結情緒也可以理解。從年度漲幅來看，今年以來倫敦現貨黃金漲幅達到62%，從歷史走勢來看也極為罕見，因此四季度中后期黃金市場很可能出現類似4月份至8月份的寬幅震盪整理態勢。
撰稿：李琪
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交易諮詢資格：Z0016145
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