內幕報道：熊準備好冬眠了嗎？

這是幾個月來市場最緊張的一周之一。儘管有這麼多噪音，但股市全線走高，納斯達克指數領漲。以科技股為主的指數收盤上漲2.14%，標準普爾500指數收盤上漲1.70%，道瓊斯工業平均指數上漲1.56%。貴金屬創下歷史新高，但突破頂部完成的可能性越來越大。與此同時，加密貨幣似乎存在巨大的下跌購買機會。人們對波動性有很多大驚小怪，但它可能相當於完全的勢頭和情緒重置。準備好迎接真正的煙花吧。

只需要一天的下降。我們的勢頭重置了。恐懼是目前錄音帶中的主要情緒，而僅僅是對與中國貿易談判的重大誤解，就導致了這一重大轉變。

我總是喜歡説，情緒跟隨價格，而不是相反。股市距離歷史最高點已經有一周了，而我們的價格甚至還沒有創下新低。即便如此，在各項情緒調查中，空頭數量仍顯着攀升。

這為市場完成另一個低點創造了完美的背景。請記住，看漲的季節性因素現在也在發揮作用。這是一個相當好的因素組合，這些因素預示着再次出現逆轉，並迟早會反彈至歷史新高。

到目前為止，政府關門已經持續了兩周多，而且似乎沒有取得太大進展。歷史上政府關門的案例總體上對股市有利，但提出2018年的例子是件好事。

誠然，2018年是中期年，而我們現在還沒有處於中期年。但特朗普當時也是總統，恰逢2018年平安夜臭名昭著的低點急劇調整。這隨后推動了2019年市場的飆升。

這次會上演同樣的劇本嗎？它從來沒有完全遵循它。我們所能做的就是專注於最強板塊中的最強股，並專注於風險管理。不要太擔心絕對高位賣出或絕對低位買入。

現在磁帶里有很多噪音，這確實很了不起。但當我們縮小並觀察資金流動時，我們沒有看到磁帶中有任何顯着變化。換句話説，熊市並沒有堅持自己的立場，這就引出了一個問題--這是一個巨大的過度反應嗎？

到目前為止，科技（XLK）仍然是表現最好的板塊，正在回到四月份的低點。事實上，與上周相比唯一真正的變化是房地產（XLRE）從4月份起的表現超過了能源（XLE）。唯一代表的信號是利率下降。

如果説有什麼不同的話，那就是較低的利率應該是科技行業（XLK）和非必需消費品（XLY）的順風。所有這些價格走勢看起來就像一次巨大的輪換，對於那些槓桿率過高的人來説，這是非常痛苦的。

編者注：房地產行業連續一周領先，表明利率即將下調。

最近幾周，電力和核電股已成為交易重鎮的話題，因為公用事業（XLU）板塊今年迄今的表現與科技板塊（XLK）不相上下。

其后果是深遠的，因為公用事業公司的表現優於市場往往表明下行風險正在悄然進入市場。至少，這是關於這筆資金流的傳統解讀。它是否已經進化以適應現代人工智能經濟？這是一次值得進行的對話。

對於看漲者來説幸運的是，該比率的趨勢仍然非常有利於技術股（XLK），正如一系列低點和低點所示。只要這個比率保持在向下傾斜的趨勢線以下，我就會繼續青睞科技行業而不是公用事業行業。

隨着更多降息的到來，密切關注大宗商品（DBC）行業比以往任何時候都更加重要，尤其是與標準普爾500指數（SPY）相比。在通脹勢頭方面，這是一個值得關注的關鍵比率。

基本上，當DBC的表現優於SPY並且該比率上升時，意味着通脹壓力正在加速上行。當這個比率下降時，你仍然可能出現通貨膨脹，但它不會加速。

這正是我們最近遇到的--通貨緊縮。當通貨膨脹沒有加速但仍然存在時，股票是保護甚至增加財富的最佳避難所，但當通貨膨脹再次開始升溫時，股票就會變得波動，隱藏在大宗商品中很重要。

美聯儲主席鮑威爾上周向我們發出了一個相當大的信號，他表示量化緊縮政策（QT）已經結束。債券市場一直表現良好，重要的是要記住，首次降息技術上發生在2024年夏天。

是時候重新檢查投資級公司債務（LQD）與3-7年期國債（IEI）之間的比率了。作為提醒，我們希望看到LQD的表現優於IEI --這表明市場願意避免國債的「安全性」並獎勵冒險行為。

幾年來，我一直在跟蹤這張圖表中的圓形底部地層。事實上，這種情況已經持續了這麼長時間，這一突破將帶來巨大的進步。我們只需要收在上方水平趨勢線上方作為阻力即可。

當流動性條件改善時，你就不會出現大規模的市場崩潰。是的，你會出現快速、劇烈的逆轉，但大多數時候，下降非常緩慢且持續。

這就是為什麼我對最近的波動感到如此興奮。它消除了過度槓桿，重置了情緒，現在，我們看到正確的領導層走出了這個低谷。看起來季節性很快也將開始佔據主導地位，這應該是看漲的。

是時候重新審視一下以太坊了。認為這種加密貨幣在過去兩個月里一直在從歷史高點進行調整，真是太瘋狂了。幾周前，價格跌至數月低點，但在3300-3400區域保持良好支撐。

價格回到4000-4200區域。這是近期的阻力，但我們看到以太坊測試這個區域越多，它突破的可能性就越大。儘管過去幾個月經歷了低點和低點，但我最熱衷於以太坊持有在8月3日低點3355上方。

我正在關注以太坊圖表上的降價渠道設置。這是一種延續模式，如果我們看到反彈回到通道上趨勢線上方，則表明反彈至5700-5800點正在開始。

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