市場波動加劇 銀行調整代銷基金風險評級

（來源：經濟參考報）

本月起，《商業銀行代理銷售業務管理辦法》正式施行。在政策落地的時間節點與資本市場波動加劇的雙重背景下，有銀行近日再次對部分代銷公募基金的風險評級進行調整，以適配新規要求與市場風險變化。

中信銀行自10月15日起陸續調整17只代銷資產管理產品的風險評級，其中，2只易方達管理的混合型FOF基金從PR3下調至PR2，其余15只產品風險評級上調，包括將2只匯添富管理的偏股混合型基金從PR4調整為PR5，將平安基金管理的2只靈活配置型基金、工銀瑞信管理的1只混合型FOF基金從PR3調整為PR4。

中信銀行在公告中表示，風險評級調整遵循同類產品風險評級一致性、產品風險評級隨市場和政策動態調整等主要原則。同時，該行提醒客户，對於涉及定投的產品，若調整后的產品風險評級高於客户的風險承受能力評估結果，將導致扣款失敗，若連續三次扣款失敗定投協議會自動失效，客户可選擇重新進行風險承受能力評估或選擇與自身風險承受能力匹配的產品進行投資。

這是中信銀行年內第四次調整代銷資管產品評級。此前，該行已累計對163只代銷資管產品的風險評級進行了調整，其中僅5月份單輪就集中調整158只，全部為評級上調，部分產品的風險等級更是一次性上調兩級。

今年以來，多家銀行相繼調整了代銷公募基金產品的風險評級。例如寧波銀行自8月20日起將匯添富管理的2只混合型基金產品的評級從中高風險上調至高風險，自8月14日起將易方達管理的2只債基產品的評級從中低風險上調至中風險。

政策層面，今年3月，金融監管總局發佈《商業銀行代理銷售業務管理辦法》，該辦法自10月1日起正式施行。針對銀行代銷資管產品的風險評級，辦法作出明確規範，要求「商業銀行應當獨立、審慎地對代銷的資產管理產品進行風險評級，確定適合購買的客羣範圍。產品風險評級結果與合作機構不一致的，應當按照孰高原則採用評級結果」。

湘財證券分析師郭怡萍表示，隨着資本市場波動加劇，銀行適時調整代銷公募基金風險評級，能夠及時反映代銷基金風險隨市場變化情況，滿足對適當性管理的要求。考慮銀行客户風險偏好係數普遍較低，隨着代銷產品風險評級提升，不滿足風險等級匹配的客户部分會重新進行風險測評，部分將考慮重新進行資產配置，比如將資金投向保險、理財或風險等級較低的FOF產品。

郭怡萍還指出，今年以來，由於存款利率下行以及資本市場活躍度提升，銀行代銷基金、理財等業務手續費收入增速持續提高，鞏固非息業務收入對業績的貢獻。下半年以來，資本市場景氣度維持較高水平，保單銷售規模增速提升，代銷業務收入有望保持平穩增長。后續隨着公募基金銷售費率改革推進，基金產品銷售費率下降將會影響銀行代銷業務格局。一方面，新規下銷售佣金收入空間縮小，未來的趨勢是向投資顧問、組合配置等多元化財富管理服務轉型，從「銷售渠道」向「財富管理服務平臺」轉型。另一方面，銀行有望調整內部考覈機制，將考覈重點從「銷量」轉向「保有量」，通過提升投資者的持有體驗來增強客户黏性。總而言之，未來財富服務市場競爭將會凸顯專業財富管理銀行的價值，考驗銀行財富配置能力和客户服務質量。