小馬智行通過上市聆訊：上半年營收3543萬美元 紅杉與豐田是股東

雷遞網 雷建平 10月17日

自動駕駛企業Pony.ai（小馬智行）今天通過港交所上市聆訊，即將踏入港股市場。

小馬智行是2024年11月底在美國納斯達克掛牌上市，募資金額約4.52億美元（約32.9億元）。

2025年10月14日，小馬智行港股上市備案通過中國證監會審批，擬發行不超過1.02億股普通股赴港上市。

一旦此番在港股上市，則標誌着其「美股+港股」雙主場戰略邁出第二步，全球化資本佈局進一步完善。

上半年營收3543萬美元 同比增43%

據介紹，小馬智行成立於2016年，為市場提供出行和物流領域的自動駕駛技術和解決方案。小馬智行於2018年推出中國首個Robotaxi服務。

因和美國自動駕駛企業Waymo在技術路線、業務模式及發展階段上相似，小馬智行也被業界稱作「中國版Waymo」。

小馬智行基於世界模型?（PonyWorld）和虛擬司機?（Virtual Driver）的技術核心，其現已佈局自動駕駛出行服務（Robotaxi）、自動駕駛卡車物流（Robotruck）、技術授權與應用服務三大業務。目前小馬智行自動駕駛路測總里程累計突破5500萬公里。

小馬智行是一家獲得在四座一線城市提供面向公眾的自動駕駛出行服務全部可得及所需監管許可的L4自動駕駛科技公司，截至同日運營一支由超過680輛自有自動駕駛出租車組成的車隊；及中國首家於2024年12月獲准在跨省高速公路上進行L4無人駕駛的自動駕駛卡車編隊測試的公司，截至最后可行日期運營一支由超過170輛自有及租賃自動駕駛卡車組成的車隊。

於2025年5月，小馬智行與Uber宣佈戰略合作伙伴關係，將我們的自動駕駛出租車部署至Uber平臺。該部署的細節仍在討論中。

招股書顯示，小馬智行2022年、2023年、2024年營收分別為6839萬美元、7190萬美元、7503萬美元；毛利分別為3206萬美元、1688萬美元、1140萬美元；毛利率分別為46.9%、23.5%、15.2%。

小馬智行2022年、2023年、2024年淨虧損分別為1.48億美元、1.25億美元、2.75億美元；

小馬智行2025年上半年營收為3543萬美元，較上年同期的2472萬美元增長43.3%；淨虧9064萬美元，上年同期淨虧5176萬美元。

小馬智行的Robotaxi業務商業化正在加速。小馬智行Robotaxi車輛總數預期年底超1000台。

小馬智行2022年、2023年、2024年經調整淨虧損分別為1.34億美元、1.19億美元、1.54億美元；2025年上半年經調整淨虧7442萬美元。

小馬智行Q2營收2145萬美元

小馬智行2025年第二季度總營收達1.54億元（2145萬美元），較上年同期的1220萬美元增長75.9%，其中Robotaxi乘客車費收入同比增長超3倍。

小馬智行2025年第二季度Robotaxi業務收入達1090萬，較上年同期的59萬美元增158%，其中來自乘客端的車費收入實現同比增長超過300%。

小馬智行2025年第二季度來自Robotruck services收入為952萬美元；來自許可和申請的收入為1040.9萬美元，上年同期為103.9萬美元。

小馬智行在2025年第二季度淨虧損為5326萬美元，上年同期的淨虧損為3095萬美元。

截至2025年第二季度末，小馬智行持有的現金等價物及長短理財投資為53.56億元（7.48億美元）。

紅杉中國與豐田是重要股東

小馬智行執行董事分別為彭軍博士、樓天城博士，非執行董事分別為張斐、Takeo Hamada；獨立非執行董事分別為戴國良、邱子磊博士、Asmau Ahmed女士。

小馬智行聯合創始人兼CEO彭軍創立小馬智行前，曾任百度自動駕駛業務的首席架構師，負責自動駕駛技術研發，更早前曾在谷歌工作七年，曾獲谷歌創始人獎。他擁有斯坦福大學博士學位以及清華大學學士學位。

樓天城為聯合創始人兼首席技術官。2004年，樓天城保送清華大學計算機系，是圖靈獎得主姚期智院士創辦的「清華學堂計算機科學實驗班」（姚班）首屆畢業生，2008年進入姚期智院士領導的清華大學理論計算機中心攻讀博士。在校深造期間，樓天城就已經是全球聞名的計算機編程大牛，以比賽ID 「ACRush」為計算機編程界所知，經常以「一人單挑一個隊」。

樓天城曾11年蟬聯TopCoder中國區冠軍，在2008、2009年兩次獲得谷歌全球編程挑戰賽冠軍，分別在2007、2009年獲得ACM-ICPC編程大賽全球總決賽金牌及亞洲冠軍。

港股IPO前，彭軍持股為15.57%，樓天城持股5.5%；豐田持股11.02%；

紅杉中國持股5.87%，五源資本持股為4.04%，五源資本合夥人張斐持股為0.27%，李衞宇持股為0.38%。

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