富國銀行：T-Mobile(TMUS.US)用户增長領跑同行 上調評級至「增持」

智通財經APP獲悉，憑藉最廣泛的 5G 覆蓋範圍以及強大的中頻帶頻譜來提供快速且可擴展的無線服務，T-Mobile(TMUS.US)有望在用户數量和營收增長方面繼續引領行業，這促使富國銀行將該股票評級從「持股觀望」上調至「增持」。

富國銀行分析師Eric Luebchow表示：「從無線網絡性能的角度來看，T-Mobile在戰略層面上領先於其競爭對手。」他指出，與競爭對手AT&T(T.US)和Verizon(VZ.US)相比，其估值溢價已經有所縮小。雖然該股票目前仍相對於這些競爭對手存在溢價，但Luebchow認為，從當前水平來看，T-Mobile更具超越競爭對手的實力。

相反，Luebchow認為，被給予「持股觀望」評級的Verizon的股價仍將維持在一定區間內波動，直到新首席執行官Dan Schulman明確闡述出戰略方向為止。Luebchow稱：「對於Verizon而言，近期的形勢依然嚴峻(不容樂觀)，第三季度消費者手機淨流失情況仍在持續，而我們的EBITDA預估也會因Verizon在第四季度加大促銷力度而略有下降。」

在用户增長放緩、無線市場競爭加劇的背景下，Luebchow預測第四季度促銷活動將會增多。這使得Verizon要重回 2025 財年更高的消費者后付費手機銷量目標，將面臨「最艱難的攀登之路」，而 T-Mobile和 AT&T的預期銷量則看起來是可以實現的。

他補充道：「我們預計，在未來幾年里，T-Mobile仍能輕松保持其在后付費用户增長方面的領先地位……並且將繼續在市場份額方面超越其三大競爭對手。」他指出，與Verizon和AT&T的競爭差異主要源於其無線服務的私有化/價值方面的考量。過去兩年里，Verizon和AT&T在提高用户資費方面最為積極，而 T-Mobile則在其「基礎費率」上提供了更高的價值。