Lululemon失去了另一隻公牛，因為伯恩斯坦拉了跑贏大盤的評級

Lululemon Athletica（納斯達克股票代碼：LULU）指望一位新設計師在今年春天推出更大膽的系列，以重振該品牌……伯恩斯坦認為這一策略風險太大，無法證明該股票的「跑贏大盤」評級是合理的。

伯恩斯坦的阿尼莎·謝爾曼（Aneesha Sherman）在給客户的報告中表示：「隨着價格降價和流量趨勢的惡化，而且沒有[新系列]的可見性或證據點來支持拐點，我們發現很難相信牛市論點。」

謝爾曼問道，目前關於lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）的關鍵爭論圍繞着新穎性：多少才足夠，為什麼它還沒有起作用。管理層再次押注於2026年春季推出的另一系列新產品，其中35%的新產品來自其生活時尚類別中未經驗證的設計師，該類別具有更高的時尚性和更高的降價風險。

lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）現有的挑戰加劇了這些風險。謝爾曼表示，隨着美國收入增長從強勁的兩位數放緩至個位數，該公司最大的市場仍然是最具挑戰性的市場。

這種減速是由多個因素造成的，包括分散類別的競爭加劇，以及公司自身在設計和營銷方面的問題，導致2024 - 2025年銷售額出現負增長。

「今年年初，我們的觀點是，經過一年的減速后，美洲業務將在第一季度后觸底，然后在第二至第三季度較軟的基礎上開始加速。我們錯了，」謝爾曼説，因為兩個季度過去了，該公司仍然沒有表現出美國可比銷售所需的穩定。

去年具有新顏色和新尺寸的「新穎策略」未能產生公司希望的反響。因此，「新新策略」正在用新的風格將其提升到一個檔次。雖然現在判斷這是否會為lululemon（LULU）注入活力還為時過早，但伯恩斯坦的謝爾曼認為，缺乏可見性和證據足以讓她對該股持觀望態度。

目前，她預計盈利增長率為個位數%，利潤率將放緩，利潤率將受到壓縮。考慮到經濟放緩的趨勢，美洲的增長可能會在26財年呈負增長趨勢。

伯恩斯坦將lululemon（LULU）的評級從「跑贏者」下調至「Market Performance」，並將價格目標下調14%至190美元。

Lululemon（LULU）股價周四下跌，在年初至今57%的跌幅基礎上又增加了2.5%。