Pinnacle Financial預計，隨着招聘勢頭持續，2025年淨利息收入將增長13%-14%，非利息收入將增長20%-22%

盈利電話洞察：Pinnacle Financial Partners（DNFP）2025年第三季度

首席執行官M。特納在電話會議開始時強調，「這是漫長的節拍和升調四分之一，這是我們長期以來的習慣。「特納強調了招聘、資產質量和市場份額增長的持續勢頭，並特別提請注意該公司近五年來貸款和核心存款複合年增長率兩位數的記錄。他表示：「我們預計資產負債表將繼續增長，這取決於目前在我們工資單上但尚未完成將其賬目整合給我們的收入生產者。"

特納強調，「25年第三季度只是該季度的又一個季度，第三季度環比年化增長率為無息存款14.5%，核心存款10.6%，貸款8.9%，收入31.5%，調整后每股收益54%。"

首席執行官討論了與Synovus合併的戰略意義，並解釋説：「這次合併的獨特之處在於其運行差異化服務模式的能力，實際上是最好的，淨推薦者得分接近80。特納強調了合併前決策的重要性：「我們最終確定了所有關鍵領導職位，現在已經將其向下推進了組織的3個級別。"

首席財務官哈羅德·卡彭特（Harold Carpenter）表示：「期末貸款按季度年率計算增加了8.9%，但略低於我們的預期，但仍然是我們客户經理的大力努力。「卡彭特描述了持續的招聘、強勁的貸款渠道以及貸款和存款的持續增長前景。他宣佈：「我們對2025年第四季度的前景更加樂觀，因為隨着預期的兩次額外降息，我們的NIM應該會繼續增長。"

卡彭特補充道：「我們提高了淨利息收入的估計增長範圍，現在相信我們的增長前景將在2024年業績的基礎上接近13%至14%。他還證實，「我們願意將今年非利息收入的增長指引從12%至15%提高到現在的20%至22%。"

管理層將2025年期末貸款前景提高至9%至10%。2025年期末存款總額預計增長率上調至8%至10%範圍。

淨利息收入增長前景較2024年業績上調至13%至14%。2025年非利息收入前景增長至20%至22%。卡彭特表示：「鑑於這些問題，我們和BHG都願意將BHG 2025年盈利增長的盈利預期提高到比2024年報告的業績增長約85%至90%。"

該公司預計2025年第四季度NIM前景將繼續看好，並預計今年有效税率將穩定在18%的低位範圍內。

第三季度環比年化增長率包括無息存款14.5%、核心存款10.6%、貸款8.9%、收入31.5%和調整后每股收益54%。

期末存款環比年化增長達到6.4%。NIM在第三季度上漲3個基點至3.26%。

淨沖銷從第二季度的20個基點下降至第三季度的18個基點。全年淨沖銷前景仍在18至20個基點。目前預計平均貸款撥備為26至27個基點。

BHG本季度的費用收入超過4000萬美元，預計第四季度約為3000萬美元。BHG的表內貸款利潤率目前超過11%。該公司將BHG 2025年盈利增長目標提高至2024年業績的85%-90%。

2025年總費用展望修改爲11.5億美元至11.55億美元。

Jared David Shaw，巴克萊銀行：被問及招聘速度以及市場上是否有300名關係經理。特納迴應説，隨着時間的推移，人才是可用的，並強化了公司獨特的招聘模式。Shaw還詢問了BHG以及預計資產負債表的影響;首席財務官Carpenter表示：「我認為BHG的增長將持續到明年。"

凱瑟琳·米勒（Catherine Mealor），KBW：尋求明確BHG到2026年的增長可持續性和費用收入運行率。卡彭特回答說：「不，它會長大。我認為明年季度運行率將保持一致.他們對生產流程的進入方式感到非常興奮。"

安東尼·埃利安（Anthony Elian），摩根大通：合併后的招聘策略受到質疑。特納解釋説：「我無法想象什麼會打斷這個循環……我們僱用的人越多，我們可以僱用的人就越多。"

Stephen Scouten、Piper Sandler：被問及市場份額機會和增量風險。特納表示：「我認為那里沒有任何東西.到目前為止，我們遇到的一切確實都是積極的一面。"

Brett Rabtin，Hovde Group：詢問利潤率順風和存款增長動態。卡彭特認為存款Beta、無息賬户增長和固定利率貸款重新定價是主要驅動因素。

Michael Rose、Raymond James：被問及遺產與擴張市場貸款增長和CRE集中度。特納討論了經驗豐富的銀行家和招聘的影響，卡彭特證實CRE書籍是細緻入微且受到密切監控的。

分析師要求提供有關招聘、BHG增長和合並協同效應的細節，但總體上保持了建設性到稍微積極的基調，尋求確認可持續性和風險緩解。

管理層對準備好的演講和問答都高度自信，反覆提到勢頭、紀律和強勁的增長預期。「我無法想象什麼會打斷這個循環」和「我們的輪子繼續旋轉」等短語反映了強烈的信念。

與上一季度相比，管理層的語氣更加自信和樂觀，特別是在與Synovus的合併、BHG的前景以及指引範圍的增加方面。分析師稍微更關注可持續性和風險，但沒有表示重大懷疑。

2025年淨利息收入增長指引從12%-13%提高到13%-14%，非利息收入增長從12%-15%提高到20%-22%。

BHG對2025年盈利增長預期較2024年從40%大幅上調至85%-90%。

管理層對合並執行和戰略招聘的信心加快，並對整合進展和領導層任命進行了更詳細的評論。

第三季度的分析師更多地關注BHG的業績、合併協同效應和潛在風險，而第二季度的擔憂集中在宏觀經濟謹慎和存款成本上。

特納承認整合工作是「艱苦的工作」，但表示，「我認為沒有任何」關於合併過程中的重大負面發展。

管理層指出，CRE集中度對資本可能會暫時出現短暫的波動，但預計「很快就會收回」。"

由於潛在的人員成本和年終因素，BHG對2025年第四季度收入預測持謹慎態度。

存款和貸款Beta以及美聯儲利率決定仍然是需要關注利潤率和增長影響的領域。

管理層強調，在BHG強勁的招聘、不斷擴大的市場份額以及強勁的費用收入貢獻的支持下，2025年第三季度進一步證明了Pinnacle Financial有能力在關鍵財務指標方面保持兩位數的增長。該公司提高了對2025年淨利息和非利息收入增長的指導，強調了Synovus合併的戰略優勢，並重申了在進入新階段作為更大的區域性銀行時保持招聘勢頭和差異化服務模式的信心。

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