誰從人工智能支出中受益？摩根大通的熱門選擇

強勁的人工智能（AI）和超大規模需求正在推動半導體公司的顯着增長，英偉達（納斯達克股票代碼：NVDA）、高級微設備公司（納斯達克股票代碼：AMD）和博通（納斯達克股票代碼：AVGO）準備從不斷擴大的數據中心和人工智能基礎設施投資中受益。

美國頂級超大規模企業資本支出的增加和更廣泛的人工智能基礎設施項目正在推動以人工智能為重點的半導體的多年增長機會。

摩根大通分析師Harlan Sur預計數據中心資本支出將顯着上漲，因為過去四個月美國四大超大規模企業的支出預期大幅上升。

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該公司的IT硬件團隊目前預測，2025年數據中心支出將同比增長約60%，高於之前的40%，這意味着相對於2024年的增量投資將超過1000億美元。

這一支出激增超過了英偉達、AMD、博通和Marvell（納斯達克股票代碼：MRVL）等半導體領導者預計到2025年將增加約820億美元的人工智能相關圖形處理單元（圖形處理單元）、專用集成電路（ASIC）和網絡收入。

該分析師指出，到2025年，資本支出（資本支出）增長預期呈上升趨勢，與2024年的趨勢相呼應。他預計，隨着人們對持續超規模支出的信心增強，2026年和2027年將進一步上調。

目前，數據中心資本支出預計將在2026年增長約30%，意味着額外投資800 - 850億美元，最終可能同比增長超過40%，推動增量支出超過1100億美元。

他強調，只關注頂級超大規模企業會低估人工智能基礎設施總支出，因為新雲層和主權人工智能項目越來越多地推動物質投資。

他補充説，根據2025年2000億美元的基礎，這種支出環境支持人工智能加速器總可達40-50%的複合年增長率。

蘇爾預計，長期而言，超大規模的資本支出強度將保持結構性高位，支持更高的年外資本支出預測。

美國前五大超大規模企業的雲資本支出（資本支出）總額佔收入的比例目前約為18%，預計到2026年將達到21%。

分析師預計，在增量人工智能計算需求和定期更新周期的推動下，資本密集度將保持在歷史水平以上，即使最終從峰值水平回落。

蘇爾指出，近期趨勢表明，隨着人工智能基礎設施支出超過收入增長，資本支出密集度可能會進一步上升，預計2028年資本支出密集度將達到25%，可能會比2026年產生近2000億美元的增量支出，為人工智能半導體公司創造重大上行空間。

該分析師將Nvidia、AMD、Broadcom、Marvell、Micron（納斯達克股票代碼：MU）和Western Digital（納斯達克股票代碼：WDC）確定為強勁的人工智能服務器和超大規模支出的主要受益者。

他指出，英偉達的數據中心圖形處理器業務將受益於持續的人工智能相關需求。據Sur稱，AMD有望通過其MI 400/MI500圖形處理器系列和OpenAI供應協議來實現增長。

他指出，博通和Marvell將利用超大規模XPU坡道。Sur補充説，美光的HBM 3 E內存支持市場份額的持續增長。

價格走勢：周四發佈時，英偉達股價上漲1.07%，至181.75美元。根據Benzinga Pro的數據，該股已逼近52周高點195.62美元。

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