房地產市場發出生命跡象--房屋建築商股票最終會被購買嗎？

美國房地產市場受到近三年抵押貸款利率高企和負擔能力挑戰的打擊，終於出現了觸底反彈的跡象，為房屋建築商股和自2022年以來基本凍結的55萬億美元行業帶來了一線希望。

繼美聯儲上個月降息25個基點后，隨着未來可能會實施更多寬松政策，建築商情緒已變得稍微樂觀。

長期債券收益率已從近期高點回落，有助於緩解對利率敏感的房地產股票的財務壓力。

這是房地產行業期待已久的轉變嗎？

周四，全國房屋建築商協會/富國銀行住房市場指數10月份升至37，高於前兩個月的32，高於33的共識預測。

這是六個月來的最高讀數，預示着預期的轉變，特別是關於未來銷售的預期。

衡量未來六個月銷售預期的指數躍升9個百分點，至54個百分點，超過50個百分點的門檻，這表明更多建築商認為情況好而不是差。

目前的銷售狀況也有所改善，上升4個百分點至38個百分點，而買家流量温和增長。

NAHB董事長、北卡羅來納州列剋星敦的房屋建築商巴迪·休斯（Buddy Hughes）表示：「雖然最近抵押貸款利率下降對負擔能力狀況來説是一個令人鼓舞的跡象，但市場仍然充滿挑戰。」

他強調，雖然奢侈品市場和改造活動保持強勁，但許多買家仍在等待更有吸引力的融資條款。

NAHB首席經濟學家羅伯特·迪茨（Robert Dietz）表示：「10月份的PMI上漲是2026年的積極信號。」他指出，抵押貸款利率從9月初的6.5%以上降至10月初的6.3%。

他預計美聯儲的進一步寬松政策將有助於逐步改善銷售環境，儘管建築成本和勞動力短缺等挑戰依然存在。

在當前的市場環境下，降價仍然很常見。根據人機界面調查，10月份38%的建築商降低了房價，這是2024年10月以來的最高降幅。

平均折扣從前幾個月的5%攀升至6%。激勵措施的使用仍然廣泛，65%的建築商提供激勵措施來吸引買家。

從地區來看，情緒全面改善。東北部人機界面上升2個百分點，達到46個百分點，南部和西部各上升2個百分點，分別達到31和28個百分點，中西部保持不變，為42個百分點。

最近美國國債收益率的下降引發了房屋建築商股票的復甦。

iShares美國房屋建築ETF（NYSE：ITB）和SPDR房屋建築ETF（NYSE：XHB）本周迄今均上漲逾3%，從上周7.4%的跌幅反彈。

儘管如此，該行業的表現仍然不如大盤。XHB今年迄今僅上漲1.7%，遠落后於Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）15%的漲幅。

今年，印度電信最大的10只股票中沒有一隻表現優於標準普爾500指數。

普特集團公司(NYSE：PHM）以12.8%的今年迄今漲幅領先，其次是DR霍頓公司(NYSE：DHI）為8.9%。

與此同時，Lennar Corp.（紐約證券交易所代碼：LEN）下跌11.2%，Building FirstSource Inc. (NYSE：BLDR）下跌12.7%，Lennox International Inc. (NYSE：LII）下跌13.54%。

即使是與家居裝修相關的零售巨頭--家得寶公司。(NYSE：HD）和Lowe ' s Companies Inc. (NYSE：低）-今年保持在負值區域。

儘管最近的數據提供了謹慎樂觀的理由，但重大阻力仍然存在。

負擔能力仍然是一個重大挑戰，30年期抵押貸款利率仍高於6%。美國銀行（Bank of America）經濟學家Aditya Bhave表示，只有降至5%的區間，纔能有意義地重振停滯的住房需求，並鼓勵更多的房主掛牌出售房產。

與此同時，美國銀行研究所（Bank of America Institute）高級經濟學家大衞？邁克爾？廷斯利（David Michael Tinsley）指出，許多房主實際上被「鎖定」在低於4%的抵押貸款上，這限制了他們搬家的動力，並導致住房供應受限。

隨着預計將有更多降息以及10年期國債收益率的放松，勢頭可能正在轉變。

然而，房地產市場的全面反彈以及房屋建築商股票的持續上漲可能需要借貸成本的進一步下降和更有意義的金融條件的放松。

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