盤前：納指漲0.4% 賽富時漲6.7%

　　受科技公司強勁財報推動，全球股市周四上漲，重新接近歷史高位，投資者的注意力從持續的貿易戰威脅轉向企業盈利與科技增長。同時，法國總理成功通過兩場關鍵信任投票中的第一場后，歐元小幅走高。

　　截至發稿，道指期貨漲0.1%，標普500期指漲0.3%，納指漲0.4%。

　　歐洲方面，斯托克600指數上漲，法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾努面臨信任投票。雀巢在公佈銷售回升並宣佈裁員1.6萬人計劃后股價飆升逾8%。MSCI亞洲股票指數上漲0.9%。

　　標普500指數期貨上漲0.3%。納斯達克100指數期貨上漲0.4%，此前臺灣積體電路製造公司上調了營收增長目標，並提高了資本支出預期。美國與人工智能相關的科技巨頭在盤前普遍走強，包括英偉達、美光科技和博通。

臺積電CEO魏哲家表示，人工智能需求「比三個月前預想的還要強勁」，並將2025年收入增速預期從約30%上調至「中30%」區間，同時維持今年最高420億美元的資本支出計劃。

　　臺積電的業績突顯了領先芯片製造商將成為未來幾年1萬億美元AI投資浪潮中的最大贏家之一。市場的積極反應也表明，儘管貿易緊張關係再起，投資者仍對企業前景保持樂觀。

　　「我們看到企業持續投資，AI技術已經並正在不斷被採用，」瑞銀環球財富管理多資產策略師Anthi Tsouvali表示。「股市應該會繼續上漲。但話雖如此，我並不認為這是一條直線上行的道路。」

　　在數月相對平靜之后，中美摩擦再次升溫，股市在拋售與逢低買入之間劇烈震盪。投資者正密切關注中國最新擴大稀土出口管制的舉措。美國高級官員周三對此強烈批評，警告此舉可能擾亂全球供應鏈。

　　最新進展是，美國財政部長斯科特·貝森特表示，如果中國暫停計劃中的稀土出口管制，美國可能會延長關祱寬限期。

荷蘭國際集團全球市場主管Chris Turner表示：「金融市場關心的問題是，中國提出的稀土出口管制是否只是談判籌碼，目的是從美國爭取更多讓步。」

　　澳大利亞聯邦銀行外匯主管Joseph Capurso表示：「與其達成一攬子協議來解決所有貿易問題，不如延長目前的關祱寬限期，這可能是比進一步報復升級更現實的‘次優結果’。」

　　儘管貿易緊張局勢再起，企業財報提醒投資者，在美聯儲降息之際，股市的基本面依然強勁。截至周三，已公佈財報的標普500公司中有78%超出市場預期。

　　M&G投資公司股票、多資產與可持續投資首席投資官Fabiana Fedeli在接受採訪時表示：「投資者已經越來越習慣政治上的起伏，他們現在意識到，除非這些事件真正損害企業盈利——也就是風險市場的核心驅動力，否則它們無法真正對股市產生根本性影響。」

　　法國政治風險緩解

　　美國國債走勢平穩，兩年期收益率接近2025年低點。美國國債收益率徘徊在數周低點附近，10年期國債收益率略高於4%，這對美元形成壓力。與此同時，投資者也在評估美國政府停擺可能持續的影響。

　　美聯儲周四發佈的《褐皮書》顯示，美國經濟出現疲軟跡象，包括裁員增加、中低收入家庭消費減少，對利率的支撐有限。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭周三表示，如今「降息變得更加重要」。

　　經過連續四天的上漲，將地區借貸成本推至數月低點后，歐洲債券市場出現降温。法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾努的第二場信任投票即將到來，隨后法國還將舉行債券拍賣。

　　State Street全球宏觀策略主管Michael Metcalfe表示，市場普遍預期法國局勢將趨於穩定。勒科爾努承諾推迟提高退休年齡，使其有望通過信任投票。

　　「至少目前他們達成了某種妥協，暫時排除了提前大選的風險。」Metcalfe説，並補充稱，市場現在也在關注美元是否會再次走弱。「美元情緒是否已穩定下來，還是這波小幅反彈僅僅是反映了美國以外的政治不確定性上升？」

　　美元連續第三天下跌，衡量美元兑六種主要貨幣的美元指數下跌0.05%，至98.63，本周預計累計下跌約0.3%。

　　巴克萊東京外匯與利率策略主管Shinichiro Kadota表示：「無論首相選舉結果如何，市場很可能會計入某種程度的財政擴張預期。」

　　他補充説：「我們仍然看多美元兑日元，考慮到進一步上漲的風險，但同時也密切關注日本可能的干預風險或日本央行加息的可能性。」

　　黃金再創歷史新高

　　油價則從五個月低點反彈。布倫特原油期貨上漲0.4%，至每桶62.13美元；美國WTI原油期貨上漲0.7%，至每桶58.69美元。特朗普周三表示，印度將暫停從其最大供應國俄羅斯進口石油，接下來華盛頓將努力切斷莫斯科的能源收入，並迫使其在烏克蘭問題上進行談判。

　　與此同時，黃金一度飆升至4，242美元，今年以來累計漲幅超過60%，原因是貿易摩擦加劇和美聯儲進一步降息的預期吸引了買盤。

　　WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：「再度升溫的貿易摩擦增加了全球供應鏈的不確定性……投資者越來越多地轉向黃金。」他補充説，黃金的突破也反映了市場對美國政策可信度的擔憂。他還表示，黃金有很大可能維持在4200美元以上的水平。

　　焦點個股

　　慧與科技盤前跌超7.8%，2026財年盈利與現金流指引均低於預期。

賽富時盤前漲6.7%，目標到2030財年實現營收超600億美元。

　　美聯航盤前跌近2%，Q3盈利超預期，但收入未達預期。

　　阿斯麥盤前續漲1.6%，Q3業績利好發酵，將宣佈新一輪迴購計劃。

　　碧迪醫療盤前跌超3%，Q4營收增長但下調財年銷售預期。

　　禾賽盤前漲1%，大和料車用激光雷達需求提升。

　　納比特盤前漲約3%，宣佈2500萬美元股票回購計劃。

　　小馬智行盤前漲超1%，港股IPO獲備案。

　　臺積電盤前漲2.5%，Q3業績創新高，Q4展望超預期。

日月光半導體盤前漲超7.2%，9月營收同比增長9%+K18B新廠正式動工。