港股收盤(10.16) | 恆指收跌0.09% 生物醫藥股表現亮眼 新消費概念走勢分化

智通財經APP獲悉，關税擔憂仍在，港股未能延續昨日漲勢，三大指數震盪走軟，恆科指午后一度跌超2%。截止收盤，恆生指數跌0.09%或22.09點，報25888.51點，全日成交額為2754.31億港元；恆生國企指數漲0.09%，報9259.46點；恆生科技指數跌1.18%，報6003.56點。

東吳證券認為，關税重回視野，港股短期波動風險加大。往后看，中長期上行趨勢還在。該行指出，全球仍處在降息周期，貨幣寬松背景下，股市仍有上漲空間；AI產業趨勢不可阻擋，中國AI產業加速，港股科技龍頭仍有上漲空間。此外，該行認為明年一季度，經濟基本面和企業盈利會進一步改善。

藍籌股表現

泡泡瑪特(09992)延續漲勢。截至收盤，漲5.57%，報288.2港元，成交額68.16億港元，貢獻恆指17.6點。摩根大通指出，上調泡泡瑪特投資評級至「增持」，目標價由300港元升至320港元。該行預測，泡泡瑪特現以預測明年市盈率20倍作交易，認為估值吸引，未來催化劑包括10月底發表的第三季營運數據；萬聖節及聖誕強勁銷售；「Labubu & Friends」動畫預期在12月發佈；以及Labubu 4.0料在明年3至4月出爐。

其他藍籌股方面，新東方-S(09901)漲8.86%，報45.7港元，貢獻恆指4.36點；比亞迪電子(00285)漲5.01%，報41.08港元，貢獻恆指2.47點；小米集團-W(01810)跌3.6%，報47.7港元，拖累恆指50.79點；中芯國際(00981)跌2.76%，報73.9港元，拖累恆指14.82點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股走勢低迷，小米跌3.6%，騰訊跌1.12%，阿里跌0.25%。煤炭、銀行等紅利股逆勢上漲，中煤能源漲超7%，農業銀行漲近3%；四季度醫藥行業催化密集，醫藥股延續漲勢；新消費概念走勢分化，老鋪黃金、泡泡瑪特分別漲6.21%、5.57%，醫美巨頭鉅子生物則重挫逾15%，市場持續關注旗下可復美今年雙十一銷情；教育股、蘋果概念股等活躍。另一邊，汽車股午后走低，機器人概念、半導體股、有色金屬承壓。

1. 醫藥股延續漲勢。截至收盤，軒竹生物-B(02575)漲10.27%，報29港元；宜明昂科-B(01541)漲5.13%，報11.48港元；榮昌生物(09995)漲4.77%，報95.6港元；康方生物(09926)漲4.75%，報127.8港元。

2025年歐洲腫瘤內科學會（ESMO）將於10月17日至21日在德國柏林召開，會議預計將匯集多項重磅臨牀研究成果，並披露相關臨牀數據。此外，輝瑞首席執行官阿爾伯特·布爾拉周二表示，美國製藥業需要與中國製藥業開展合作。華福證券認為，中國創新葯產業正經歷「量變引起質變」的關鍵階段，看好其未來5-10年的發展趨勢。BD(業務拓展)出海、持續的數據催化以及新產品銷售放量，將成為依次推動中國創新葯崛起的核心動力。

2. 新消費概念走勢分化。截至收盤，老鋪黃金(06181)漲6.21%，報803.5港元；泡泡瑪特(09992)漲5.57%，報288.2港元；鉅子生物(02367)跌15.31%，報41.82港元。

近期，新消費龍頭獲大行唱好。摩根大通指出，近日進行了數次考察，與老鋪黃金管理層、店鋪經理及專家交流，發現其品牌價值提升趨勢明確。列老鋪黃金為中國消費行業的首選股之一。至於泡泡瑪特，小摩上調公司投資評級至「增持」，目標價由300港元升至320港元，申萬宏源認為，25Q3內需平穩增長，建議重視具有高業績確定性標的，隨着年末及春節旺季來臨，悦己、社交等新消費熱度有望提升。

3. 紅利方向表現活躍。截至收盤，中煤能源(01898)漲7.26%，報11.08港元；農業銀行(01288)漲2.98%，報5.53港元；中國神華(01088)漲.91%，報40.98港元；中石油(00857)漲2.48%，報7.43港元；中國聯通(00762)漲2.01%，報9.15港元。

國信證券（香港）指出，10 月以來中美新一輪貿易博弈擾動市場預期及情緒，作為本輪上漲主線的科技板塊出現回調。該行認為，接下來市場焦點將轉向地緣政治風險變化；企業盈利基本面；以及政策效果的驗證與經濟數據走向。因此，預計成長板塊前期亮眼的漲幅短期或仍需消化，市場風險偏好有所降低，風格或相對輪動至價值、紅利板塊。

4. 部分蘋果概念股上漲。比亞迪電子(00285)漲5.01%，報41.08港元；鴻騰精密(06088)漲3.05%，報6.09港元；瑞聲科技(02018)漲2.31%，報40.74港元；舜宇光學科技(02382)漲1.01%，報80.35港元。

10月14日，蘋果公司COO（首席運營官）Sabih Khan走訪了「果鏈」企業瑞聲科技位於位於江蘇常州的均熱板模組生產工廠，參觀了首條全自動化的超薄均熱板生產線，以及藍思科技位於江蘇泰州的iPhone 17中框生產線。此外，10月15日，工業和信息化部部長李樂成在北京會見美國蘋果公司首席執行官蒂姆・庫克，雙方就蘋果公司在華業務發展、加強電子信息領域合作等議題進行交流。庫克感謝工信部支持，稱將繼續加大在華投資，提高合作層次和水平，實現互利共贏。

熱門異動股

1. 雲跡(02670)首掛上市，截至收盤，漲26.05%，報120.5港元。

雲跡每股定價95.60港元，共發行690萬股股份，每手50股，所得款項淨額約5.93億港元。公開資料顯示，雲跡是領先的機器人服務AI賦能技術企業。公司主要提供機器人及功能套件，輔以AI數字化系統的服務。從能夠與現實世界互動的機器人，到能夠優化決策的AI數字化系統，公司向客户提供適應性強及可擴展的產品及服務。

2. 思考樂教育(01769)全天強勢，截至收盤，漲26.48%，報3.2港元。

思考樂教育公佈，向超過六名獨立第三方發行合共1.1億股新股，相當於擴大后股本16.3%；每股作價2.2港元，較10月15日收市價折讓13.04%。認購總額2.42億元，所得淨額2.41億港元，擬用於提升集團的教學質量及學生的學習體驗；未來潛在的人工智能項目；及補充營運資金。

3. 粉筆(02469)午后走高，截至收盤，漲7.09%，報2.87港元。

10月16日，粉筆宣佈，旗下AI刷題系統班在國考報名公告發布后迅速引發市場強烈反響，單日銷量突破14000單。據介紹，AI刷題系統班於今年4月上線，基於粉筆自研垂域大模型打造，系行業內首個由AI主導的課程產品。

4. 三花智控(02050)股價回落，截至收盤，跌6.13%，報37.08港元。

10月15日晚，三花智控發佈公告稱，近日關注到網絡媒體上有大量關於公司獲得機器人大額訂單的傳言，經覈實，該傳言不屬實；公司也不存在應披露而未披露的重大事項；2025年10月15日公司亦未接受任何媒體的採訪。

5. 香港電訊-SS(06823)全天承壓，截至收盤，跌4.37%，報11.17港元。

據媒體報道，美國聯邦通信委員會（Federal Communications Commission，FCC）表示，基於國家安全考慮，將撤銷香港電訊旗下HKT International在美國的營運授權。摩根士丹利分析指，若撤銷程序生效，對香港電訊基本面的影響應屬可控。