高息紅利策略攻守兼備，港股紅利ETF博時(513690)衝擊3連漲，9月重要數據全面解讀

截至2025年10月16日 13:06，恆生港股通高股息率指數上漲0.45%，成分股中煤能源上漲5.71%，東方海外國際上漲2.52%，中遠海控上漲2.49%，兗礦能源上漲2.19%，中國宏橋上漲2.08%。港股紅利ETF博時(513690)上漲0.64%， 衝擊3連漲。最新價報1.09元。拉長時間看，截至2025年10月15日，港股紅利ETF博時近1周累計上漲1.97%。

流動性方面，港股紅利ETF博時盤中換手2.78%，成交1.54億元。拉長時間看，截至10月15日，港股紅利ETF博時近1周日均成交2.64億元。

截至2025年10月16日 13:06，中證紅利指數下跌0.01%。成分股方面漲跌互現，陝西煤業領漲2.98%，中國神華上漲2.77%，兗礦能源上漲2.73%；武進不鏽領跌8.41%，旗濱集團下跌3.65%，華菱鋼鐵下跌3.64%。紅利ETF博時(515890)上漲0.34%，最新價報1.48元。拉長時間看，截至2025年10月15日，紅利ETF博時近1周累計上漲2.50%。

流動性方面，紅利ETF博時盤中換手2.42%，成交1152.41萬元。拉長時間看，截至10月15日，紅利ETF博時近1年日均成交1102.25萬元。

截至2025年10月16日 13:06，國證大盤成長指數上漲0.47%，成分股陽光電源上漲6.78%，長安汽車上漲4.36%，中際旭創上漲3.99%，億緯鋰能上漲3.69%，立訊精密上漲3.28%。大盤成長ETF(159203)上漲0.61%，最新價報1.32元。拉長時間看，截至2025年10月15日，大盤成長ETF本月以來累計上漲1.24%。

流動性方面，大盤成長ETF盤中換手9.79%，成交151.82萬元。拉長時間看，截至10月15日，大盤成長ETF近1年日均成交793.43萬元。

【事件/資訊】

1、2025年10月15日，國家統計局公佈了2025年9月份的通脹數據：9月份居民消費價格同比-0.3%，環比+0.1%；工業生產者出廠價格同比-2.3%，環比持平。

2、2025年10月15日，央行公佈2025年9月金融統計數據：9月，社融新增3.5萬億，人民幣貸款新增1.3萬億；9月末，社融規模存量同比增長8.7%，M2同比增長8.4%。

【機構解讀】

1、9月CPI同比下降0.3%（前值為-0.4%），低於市場預期（Wind一致預期為-0.1%），環比增速為0.1%（前值0%）。金飾品及服務是主要支撐，食品和能源是拖累項。

2、9月PPI同比增速錄得-2.3%（前值-2.9%），高於市場預期（Wind一致預期為-2.4%），環比繼續持平（前值0%），主要受國內市場競爭秩序邊際優化影響，反內卷式競爭效果初步顯現。PPI同比連續36個月為負，指向國內需求仍然偏弱。

3、9月新增社融3.5萬億，同比-0.2萬億，9月社融存量同比增速回落至8.7%，剔除政府債之后持平至5.9%，社融口徑的信貸增速則回落至6.4%。

4、9月M2增速回落，較前值8.8%回落0.4個百分點，其中非銀存款同比大幅少增，是主要拖累因素。而M1增速則持續提升，較前值6%提升1.2個百分點，但去年9月是M1基數最低的月份，未來M1基數將迎來攀升，M1增速或面臨下行壓力。

5、當月 M1-M2 剪刀差 - 1.2%，較上月收窄 1.6 個百分點，反映資金活性增強，居民或企業傾向將定期轉活期用於消費或理財。不過居民超額儲蓄雖連續 3 個月下行至 2.89 萬億（前值 3.01 萬億），但 9 月環比降幅明顯收窄，説明居民存款搬家減速，資金向風險資產遷移的動能放慢，可能削弱 「行情漲 - 資金入場 - 行業進一步上漲」 的正反饋。

業內專家表示，高息紅利策略是當前港股市場環境下攻守兼備的選擇。隨着中國社會財富的再配置以及南向資金話語權的增強，港股投資邏輯正從外資主導的「離岸市場」向泛中資主導的「在岸市場」轉變。在此趨勢下，以高股息、特別是優質央企為代表的深度價值資產，因其盈利穩定、分紅可觀，被視為支撐市場估值中樞穩步上移的「盾牌」和「壓艙石」。

中信證券研報表示，覆盤歷史，2025年第四季度或成為紅利股底部佈局、獲取超額收益的關鍵時點之一，目前基本面悲觀預期或已充分反映，且A股高速公路龍頭重新回到5%左右的股息率，關注估值築底后風格切換以及增量資金穩健配置需求帶來的佈局機會。

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大盤成長ETF（159203）：市場上唯一大盤成長標的一鍵佈局牛市主線

港股紅利ETF博時(513690)，場外聯接(博時恆生高股息ETF發起式聯接A：014519；博時恆生高股息ETF發起式聯接C：014520)：兼具估值性價比與盈利彈性。

紅利ETF博時(515890)，場外聯接(博時中證紅利ETF發起式聯接A：021099；博時中證紅利ETF發起式聯接C：021100)：指數選取100只現金股息率高、分紅較為穩定，並具有一定規模及流動性的上市公司證券作為指數樣本。

規模方面，港股紅利ETF博時最新規模達54.51億元。

份額方面，港股紅利ETF博時最新份額達50.44億份，創近1年新高。

從資金淨流入方面來看，港股紅利ETF博時近4天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得3901.01萬元淨流入，合計「吸金」8097.43萬元，日均淨流入達2024.36萬元。

港股紅利ETF博時緊密跟蹤恆生港股通高股息率指數，恆生港股通高股息率指數旨在反映可通過港股通買賣的香港上市且擁有高股息證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生港股通高股息率指數前十大權重股分別為東方海外國際、中遠海控、兗礦能源、兗煤澳大利亞、海豐國際、電訊盈科、中國宏橋、恆隆地產、中國神華、波司登，前十大權重股合計佔比28.98%。

紅利ETF博時緊密跟蹤中證紅利指數，中證紅利指數選取100只現金股息率高、分紅較為穩定，並具有一定規模及流動性的上市公司證券作為指數樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月30日，中證紅利指數前十大權重股分別為寧波華翔、中遠海控、冀中能源、潞安環能、中谷物流、農業銀行、南鋼股份、海瀾之家、中信銀行、建設銀行，前十大權重股合計佔比17.71%。

大盤成長ETF緊密跟蹤國證大盤成長指數，國證大盤成長指數反映滬深北交易所市值規模大、成長因子綜合排名靠前的上市公司證券價格變化情況。

數據顯示，截至2025年9月30日，國證大盤成長指數前十大權重股分別為寧德時代、貴州茅臺、紫金礦業、中際旭創、新易盛、立訊精密、比亞迪、中芯國際、藥明康德、陽光電源，前十大權重股合計佔比48.85%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

以上產品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。