恆生科技指數早盤跌幅擴大，機構稱其中期具備較高配置價值

10月16日早盤，港股三大指數走勢分化，恆生科技指數跌幅擴大。A股同賽道規模最大的恆生科技指數ETF（513180）跟隨指數下跌，持倉個股跌多漲少，比亞迪電子、華虹半導體、舜宇光學科技等上漲，小米集團、金山軟件、金蝶國際、蔚來等領跌。

財通證券認為，恆生科技板塊正處於宏觀流動性回暖與AI技術周期共振的早期階段，中期具備較高配置價值。

從分子端看，恆生科技底層邏輯受益於新技術變革帶來的應用端和內容端的爆發，當前處於AI技術周期起點；中長期邏輯在於流量紅利逐步消退背景下，存量市場用户數、用户時長的爭奪，以及商業模型的運營和優化，其背后考驗的是組織架構能力。當前流量紅利消退后優質公司的股東回報能力表現亮眼；中短期重點跟蹤EPS的變化及政策，特別是利潤端，在整個大消費領域表現突出。

從分母端，該機構指出，恆生科技整體貝塔友好，經歷了20世紀80年代以來美聯儲最快、最多加息后，中期（一年以上周期）角度，當前影響恆生科技流動性的重要變量——美聯儲已從9月進入流動性寬松通道。

財通證券還表示，重點關注業績確定性高、AI技術與內容生態佈局領先的優質龍頭公司。國元國際此前表示，短期的波動可能會帶來更為良好的入場時機，預期短線調整后港股或將很快修復。

截至10月15日，恆生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為23.14倍，處於指數發佈以來約30.69%的估值分位點，仍處於歷史相對低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬户的投資者或可通過恆生科技指數ETF（513180）一鍵佈局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）