芯原為何出手收購逐點半導體（上海）股份有限公司？

（來源：電子創新網）

現在，無論是智能手機、汽車中控、還是AR眼鏡，顯示屏都是用户最直接、最長時間接觸的部件。過去十年廠商在性能、相機、快充上卷得極致，邊際效應遞減——而視覺體驗仍然是消費者最敏感、最直觀的感受。數據顯示，90%以上的用户在購買手機時首先關注屏幕亮度、色準、刷新率等指標。

因此，屏幕已經不只是「組件」，而是消費電子品牌體驗的第一入口，由此，跟屏幕顯示有關的技術將成為廠商競爭的熱點！這就是今天的收購事件背景--10月15日晚，芯原股份發佈公告稱公司已經與逐點半導體（上海）股份有限公司達成收購協議。

芯原收購逐點半導體

根據協議，芯原股份公司擬聯合共同投資人對特殊目的公司天遂芯願科技（上海）有限公司（以下簡稱「天遂芯願」）進行投資，並以天遂芯願為收購主體收購逐點半導體（上海）股份有限公司（以下簡稱「逐點半導體」）的控制權。逐點半導體100%股份對應的股權價值為9.5億元。為保障本次收購的順利實施，天遂芯願預計將以不超過9.5億元現金作為交易對價加上交易費用等相關費用收購逐點半導體的控制權。芯原目前是逐點半導體的股東之一，相關《股份購買協議》簽署完成后，芯原將通過天遂芯願持有逐點半導體100%的股份，逐點半導體將納入芯原合併報表範圍。

收購過程示意圖

芯原公告稱：公司於2025年10月設立本次收購的收購主體天遂芯願，並擬引入一家或多家共同投資人（不排除包括部分逐點半導體原股東）對天遂芯願進行投資，共同對外投資暨收購逐點半導體。預計公司將按照40%的股權比例對天遂芯願進行出資和增資，其中公司對天遂芯願的投資約20%來源於公司自有資金和公司持有的逐點半導體股份，80%來源於公司自籌資金（包括但不限於併購貸款或其他融資）；預計共同投資人將按照60%的股權比例對天遂芯願進行增資。本次投資完成后，公司預計將成為天遂芯願單一第一大股東，並擬根據相關交易協議享有天遂芯願多數董事席位的提名權和對天遂芯願的控制權。

在芯原股份發佈公告前，也即美國15日盤前，逐點半導體母公司Pixelworks就已發佈公告稱已與逐點半導體（上海）股份有限公司的其他股東達成進一步協議，同意釋放這些股東持有的部分回購權，以換取逐點半導體（上海）股份有限公司以零對價或象徵性對價轉讓其股份。扣除這些轉讓、交易成本和中國預扣稅后，Pixelworks 預計在交易完成后將獲得約5000萬至6000萬美元的現金。

Pixelworks總裁兼首席執行官Todd DeBonis表示：「本次簽署的出售逐點半導體（上海）股份有限公司控股權的最終協議，是我們先前溝通的全面戰略評估流程的成果。我們相信，擬議交易代表了Pixelworks, Inc.以及逐點半導體（上海）股份有限公司業務的最佳發展路徑，同時也為所有Pixelworks上海股東實現了最大的可實現價值。因此，我們期待在未來幾個月內獲得股東對此次出售的批准，併力爭在年底前完成交易。」

預計該交易預計將於2025年底完成，但需獲得Pixelworks 67%流通普通股股東的批准，並滿足其他慣例成交條件。目前最終收購協議已獲得Pixelworks董事會的一致批准。

逐點半導體有哪些核心技術？

逐點半導體（上海）公司於2004年在張江成立，專注於移動設備視覺處理芯片、視頻轉碼芯片和3LCD投影儀主控芯片及實施方案的開發和設計，是全球先進的創新視頻、顯示處理芯片和解決方案提供商。作為智能手機AI獨立顯示芯片引領者，逐點半導體擁有160多項國內外發明專利。逐點半導體的手機視覺處理芯片已成功進入主流手機廠商的供應鏈，可根據不同產品的市場定位，提供硬件、軟件、IP、算法及軟硬件一體的視覺處理方案。逐點半導體首創的手機圖像處理芯片也彌補了國產處理器在高性能低功耗等移動終端的短板。逐點半導體目前為全球領先的3LCD投影儀主控芯片（SOC）廠商，市場份額超過80%。

逐點半導體在顯示芯片領域擁有20年以上的研發經驗，積累了豐富的核心技術儲備，並在產品的持續創新與迭代升級過程中，持續鞏固核心技術的先進性。逐點半導體核心技術的先進性集中體現在顯示芯片的電路設計能力、圖像畫質算法處理能力及轉碼方面，目前均處於行業領先水平。逐點半導體擁有豐富的核心專利和技術積累，具備動態補償、色彩校準、HDR映射、TAA抗鋸齒等多項圖像處理核心技術，部分技術在DXOMark等評測中表現優異，體現出其在圖像質量優化方面的技術領先性。逐點半導體還構建了完整的圖像處理算法鏈路，支持多種終端平臺和操作系統，具備高度可移植性和定製化能力。

在20多年以來積累的AI圖像渲染技術和算法經驗的基礎上，逐點半導體開發出多款基於其創新的AI超分技術及分佈式渲染架構的手機協處理器芯片。該手機顯卡芯片專注圖像處理增強，突破了國產手機圖形渲染方面的技術和算力瓶頸，為國產手機芯片在圖像視頻空間計算領域的跨越式發展提供賦能和動力。

收購給芯原帶來哪些收益？

如前所述，目前隨着顯示形態的拓展，顯示技術的價值也被放大，這種跨領域擴展意味着顯示技術不再只是「視覺輸出」，而是系統級交互的一部分，這也凸顯了顯示技術的重要性。所以，收購逐點半導體（上海）公司預計給芯原股份帶來如下收益：

1、強化視覺處理領域技術優勢，進一步提升芯原在端側AI ASIC市場競爭力

逐點半導體已成功進入全球主流手機品牌供應鏈並已建立穩定合作關係，而芯原的AI-ISP芯片定製方案已在知名企業的智能手機中量產出貨。逐點半導體與芯原的客户羣體基礎高度重合，雙方IP和技術形成互補：公司在圖像前處理領域技術領先，逐點半導體主要擅長圖像后處理，其圖像后處理IP主要包含插幀（將GPU渲染的低幀率圖像 如30幀/秒提升爲120/144幀/秒）、超級分辨率（將GPU渲染的低分辨率圖像如720p提升爲1440p）和圖像增強（將GPU渲染的SDR內容提升爲HDR畫質）等三個核心模塊。本次收購完成后，芯原的圖像前處理IP與逐點半導體的圖像后處理IP相結合，將為手機客户提供一套完整的圖像處理方案，提升芯原在顯示后處理IP領域的競爭力，此外還有助於芯原在更多領域，如AI手機、AI眼鏡、AI電視、AI Pad、AI投影等，拓展終端AI ASIC項目。根據公告，本次交易后，逐點半導體將繼續銷售其原有的芯片產品，也會保留其IP授權和芯片設計業務，不會導致芯原自身的業務模式發生改變，同時將使芯原能夠整合雙方客户資源，提供更完整的從IP到芯片定製的一站式服務。

2、通過分佈式渲染與GPU的結合，加強芯原在端側和雲側AI ASIC的佈局

在雲遊戲及專業顯示等領域，先進的視覺處理與顯示技術是提升用户體驗、實現差異化競爭的核心。芯原在GPU、NPU、VPU等處理器IP領域已具備長期的技術積累和領先的行業地位。逐點半導體在AI圖像增強領域的技術領先，與芯原的GPU IP深度融合；以顛覆性創新的分佈式渲染架構，通過專用芯片的加速，提供強大的圖像處理能力，實現出色的能效表現，顯著降低GPU算力需求。

此外，逐點半導體日前推出的空間媒體技術平臺將AI與獨特的三維重建算法相結合，可實現快速建模並以低功耗進行實時渲染的性能躍升。通過此項革命性的技術突破，雙方已與互聯網廠商聯合開發雲端應用，將廣泛應用於數據中心、雲遊戲、短視頻、影視等領域。芯原也將持續投入研發，構建軟硬件一體化的系統方案，推動該技術在智慧教育、智慧醫療、智慧出行和人形機器人等更多場景中的應用擴展。

3、鞏固芯原在新興領域的優勢

在AI/AR眼鏡等對顯示技術有着較高要求的新興應用爆發以前，芯原股份已經在處理器設計、NPU、GPU等技術領域做了提前佈局。隨着顯示技術正從「被動發光」走向「主動感知」，從單一硬件競爭走向跨學科協作，誰能率先在顯示+感知+算法三者融合上形成生態閉環，誰就能主導下一代基於先進人機交互技術的AI應用。

收購逐點半導體（上海）公司以后，芯原將進一步提升自身在顯示、感知和算法領域的技術競爭力。基於芯原平臺化的運營模式，結合已有的豐富項目實施經驗，合併逐點半導體領先的視覺處理和顯示技術，以及其重要的手機、平板等個人計算設備品牌客户，芯原將在下一代AI應用領域獲得更多競爭優勢，為芯原未來擁有廣闊的市場發展空間奠定了很好的基礎。

此外，此次併購可擴大芯原的專利組合、技術護城河，強化其「一站式芯片技術平臺提供商」的角色。當前半導體行業競爭激烈、成本高企、壁壘提升，整合成為趨勢。芯原通過併購、戰略入股等方式，可擴大資產規模和技術儲備，是順應行業發展趨勢的重要舉措。