一次「技術捐贈」背后的教育科技野心：中國春來(01969.HK)的AI與區塊鏈佈局解析

導語：當一家傳統的民辦高校運營商，與源自美國數據中心的AI和區塊鏈技術驟然相遇，資本市場嗅到的，絕非只是一則普通的關聯捐贈。

近日中國春來(01969.HK)的一則公告引發市場關注。而在近期中美博弈引發市場較大波動的背景下，這家港股上市公司在資本市場的表現也頗為強勢，10月13日一度漲近7%，顯示出投資者對其這份公告背后關鍵戰略價值的認可。

根據公告，中國春來董事會主席、非執行董事兼創始人侯春來先生將個人持有的前沿技術資產——包括其美國華盛頓數據中心的AI與區塊鏈技術使用權，連同該中心產生的全部利潤，無償注入集團。

在筆者看來，中國春來的這步棋，看似是一次慷慨的「輸血」，實則是其在教育行業轉型十字路口發起的一場「硬核升級」：它要解決的，絕非只是公司經營層面的錦上添花，而是在行業洗牌深水區中，如何構築未來核心競爭力的重要命題。

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「零成本」獲取科技基石，現金流與戰略的完美耦合

從行業視角審視，傳統教育向科技教育的轉型已非「可選項」，而是決定未來生存與競爭力的「必答題」。

在數字化浪潮與AI技術革命的衝擊下，傳統的「人力密集型」和「場地依賴型」教育模式正面臨天花板，其增長模型在效率、規模與個性化上均遭遇瓶頸。智慧教學、個性化學習、自適應評測以及全域的數字化管理，已成為定義下一代教育體驗的核心標準。

然而，這條轉型之路佈滿荊棘，其最大的壁壘莫過於高昂且持續的前期資本開支——自建算力、研發算法、構築技術生態，每一步都意味着需要持續投入鉅額資金，且回報周期漫長、不確定性極高，這也正是橫亙在大多數教育集團科技化之路上的天塹。

而中國春來的此次操作，卻巧妙地繞過了這一障礙，完成了一次在資本開支上「歸零」的精準突擊。

一方面，其免費獲取了驅動未來的核心引擎。此次公司創始人捐贈的是位於美國華盛頓的數據中心所研發的AI與區塊鏈技術這一實體化「數字基建」。這套基建設施，將與公司此前圍繞AI的相關部署形成協同，同時也意味着，中國春來在未產生直接資本性支出的情況下，便構築起了競爭對手需要耗費數年、投入巨資才能搭建的技術地基。

另一方面，一個自我造血的現金流閉環正在形成。此次捐贈的精妙之處，不僅在於「授人以漁」（技術），更在於「贈人以漁池」（利潤）。數據中心的全部利潤將反哺中國春來，以致力於推動教育領域的科技創新。基於這一舉措，也有助於中國春來形成由科技業務產生現金流到現金流反哺科技研發，進而不斷強化主業競爭力的戰略飛輪。這在教育行業普遍尋求現金流業務的當下，提供了一個極為寶貴的低成本創新試錯空間。

一言以蔽之，此次獲得的捐贈對中國春來在財務上是一筆「穩賺不賠」的買賣。成功了，中國春來將憑藉極低的沉沒成本，完成向科技驅動型教育企業的華麗轉身；即便后續技術融合不及預期，其堅固的教育主業和財務報表也未曾被消耗性投入所拖累。這筆交易，也充分地展現了控股股東憑藉其優質的資源稟賦在推動公司「低成本」轉型中的巨大優勢。

02

向科技驅動型教育企業轉型，打造差異化競爭力

實際上，近年來中國春來的一系列戰略舉措，已清晰勾勒出其向科技驅動型教育企業轉型的路徑與決心。

特別是過去的2024年，在AI技術蓬勃發展之際，其無論是在人工智能人才培養方面還是人工智能賦能教育方面都取得了顯著成效。

一方面，旗下商丘學院、商丘學院應用科技學院、安陽學院、荊州學院相繼成立AI學院，構建了覆蓋多校區的AI教育網絡，體現了中國春來深度融合產業需求的實質性佈局。

另一方面，公司在技術研發與生態構建上持續加碼。如去年2月與北京引力互聯科技有限公司達成深度戰略合作，共同研發與高等教育緊密融合的人工智能模型，並規劃針對大學生職業規劃與求職的AI大模型，而目前雙方研發的AI模型也已取得實質性突破。而在今年初，中國春來還曾公告擬部署DeepSeek R1模型，並將其整合至與北京引力互聯合作開發的AI教育平臺中，這一佈局在隨后數月迅速落地生根。

更值得關注的是，此次獲得公司創始人捐贈的AI與區塊鏈底層技術，為公司向科技驅動型教育企業轉型提供了堅實的底層支撐。

如果説此前不論是部署DeepSeek模型，還是打造AI教育平臺，其主要聚焦於上層應用開發，而此次獲贈的、源自美國數據中心的AI算力與區塊鏈技術，則為其提供了堅實的底層技術根基。

這意味着，中國春來正從一個前沿技術的「應用者」和「採購者」，向擁有從底層算力到中層模型，再到上層應用的完整技術棧的「生態構建者」轉變。這種轉變使其「AI+教育」戰略徹底擺脫了「空中樓閣」的隱患，擁有了自主演進和持續迭代的內生能力。

尤為關鍵的是，區塊鏈技術的引入，也將為公司在數據安全與學術誠信領域構築差異化競爭力。在AI教育應用普及的同時，數據隱私、學術成果的認證與保護已成為行業核心痛點。區塊鏈技術不可篡改、可追溯的特性，非常適用於學生學歷證書防偽、學習過程存證、學分銀行建設以及教育數據的安全流通與授權使用。這不僅能大幅提升集團的管理效率與學術公信力，更能在民辦教育同質化競爭中，打造一個技術驅動的信任壁壘，這是單純採購AI應用服務所無法比擬的。

最終，公司的這一轉型將指向降本增效與新增長點的開拓。

在內部，AI技術將深度賦能於個性化教學、智慧校園管理與科研效率提升；在外部，一個成熟、自主的「科技教育生態」本身就可能成為新的產品或服務，向更廣闊的教育市場進行技術輸出，從而打開傳統教育業務之外的增量空間。

通過這一系列組合拳，中國春來正試圖將自己重新定義為一家「以教育為本、以科技驅動」的現代化企業，這不僅是其應對行業變革的主動選擇，更是在未來教育競爭中構築其獨特護城河的關鍵一役。

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寫在結尾

縱觀全局，中國春來此次「技術獲贈」，堪稱一步兼具財務謹慎性與戰略前瞻性的妙棋。

在財務上，它以零成本的代價，繞過了科技轉型中最沉重的資本開支壁壘，同時構建了自我造血的現金流閉環，堪稱一筆「穩賺不賠」的買賣。在戰略上，它並非一次孤立的技術引進，而是將此前部署的AI應用與此次獲得的底層技術貫通，系統性地搭建起從算力、模型到應用的完整技術棧，為公司向「科技驅動型教育企業」的徹底轉型，奠定了堅實的地基。

展望未來，若此番佈局能順利落地並高效執行，中國春來將不僅有望通過科技賦能實現主營教育的降本增效，更可能在數據信任、個性化學習等新興領域構築起獨特的差異化護城河，從而在資本市場上迎來從「傳統教育股」到「科技教育股」的價值重估與躍遷，而近期資本市場的表現，或也意味着市場資金已經認識到這一點。