智通港股解盤 | 形勢有利匯率走強助推 市場全面開花醫藥值得潛伏

【解剖大盤】

現在的股市有點此消彼長的態勢，昨日美股開始上升乏力，國內股市今天就開始走強。港股今天跳空后強勢震盪上行，收盤漲1.84%。收回了一大半失地。

這兩天我們密集啟動的各種反制，讓特朗普政府非常頭疼。各種安撫市場各種喊話，總算暫時穩住了一下，但並不代表這個事情就得到解決了。美聯儲是很清醒的，知道問題的嚴重性，也不得不出來打強心針，鮑威爾周二表示，決策者將「逐次會議」決定是否進一步降息，而且美聯儲可能已接近結束量化緊縮政策。意思很明確，結束縮表就是要開啟QE，逐次會議決定其實就是根據當下情況來決定是否降息，不會考慮那麼多了。幾乎可以確定后面每次都會降息。即便如此，美股也沒有太大的起色。

因為現在矛盾的焦點已經變成了制裁與反制裁。拿稀土反制來説，不光是美國，歐盟也一樣面臨這個問題，據「政客新聞網」歐洲版14日報道，歐盟拉上七國集團(G7)，希望聯合應對中方這一新規。看下特朗普最新的推文，稱考慮終止與中國部分貿易往來，包括食用油。不採購食用油都拿來説事真的是感覺黔驢技窮了。美國都沒招了，歐洲就更不用説，這又不是人多就能解決的問題。

還有輪船收費的反制影響也很大，據韓聯社10月14日晚報道，當天韓國總統室表示，韓國政府已經啟動了與中國的經貿溝通渠道，希望能最大限度降低韓國企業將遭受的損失。不敲打是不會老實的。接下來看歐洲、韓國及日本如何應對。形勢對我們有利，這就是今天反彈的底氣。保險股在業績的催化下成爲了拉動市場的主力，如新華保險(01336)、中國太平(00966)漲超8%。

金融時報援引央行貨幣政策司負責人稱：中長期匯率穩定有堅實基礎，將強化預期引導、防範匯率超調風險。今天早上，人民幣中間價升至7.10元強方，為去年11月來首次。人民幣兑美元中間價報7.0995，上調26點；離岸人民幣直線拉昇。匯率走強，利好航空。另外，2025年10月，國際油價持續回落，WTI原油期貨價格從9月的72美元/桶降至58美元/桶左右，跌幅超19%。雙重利好刺激之下，東方航空(00670)、南方航空(01055)、中國國航(00753)均漲幅超7%。

昨日談到「灣芯展」，新凱來儘管沒有直接發佈光刻機方面的消息，但同樣有驚喜，子公司啟雲方發佈兩款擁有完全自主知識產權的國產電子工程EDA(原理圖和PCB)設計軟件。另外旗下萬里眼發佈超高速示波器。前者突破了國外軟件的封鎖，完全自主可控，后者也很牛逼，示波器是電子信息、半導體、集成電路等技術密集型行業發展中不可或缺的工具，這一技術可用於3nm以及5nm先進製程的研發支撐。這兩款產品對於國產芯片設計及提升芯片良品率具有重大意義。今天華虹半導體(01347)、中芯國際(00981)分別漲超5%及近4%；建滔積層板(01888)：啟雲方的PCB設計軟件在處理128層高速服務器PCB時，自動佈線效率較傳統工具提升4倍，這將直接推動建滔積層板的高端產品需求。也漲超6%。

前幾天提到了美國巨頭之間互相投資合作的事情，國內也開始仿效。商湯(00020)與寒武紀(688256.SH)籤戰略合作，雙方將重點推進寒武紀最新雲端推理芯片(如MLU370-X8)與商湯「日日新」大模型的深度適配，聯合打造面向算力市場的全棧服務方案，消息公佈后，商湯漲超5%，寒武紀A股漲幅近4%。期待后續更多巨頭能搞合作，可以提升估值。

10月14日，京東(09618)宣佈聯合廣汽集團(02238)、寧德時代(03750)推出一款新能源車型，這一合作模式開創了「電商平臺+傳統車企+電池巨頭」的全鏈條協同創新範式。根據規劃，新車將在京東雙11期間獨家銷售，廣汽負責整車研發製造，寧德時代提供電池及換電支持，京東整合線上線下渠道資源。這一合作直擊市場痛點：新車定位親民，續航400-500公里並支持超充，契合消費升級趨勢，預計將快速搶佔15-25萬元主流市場份額。廣汽集團(02238)漲超11%。看上去確實不錯，關鍵看能否搞出暢銷的車型。

昨日板塊聚焦提到了機器人，今日市場有傳聞稱，特斯拉已向中國供應商三花智控下達了價值6.85億美元的Optimus線性執行器訂單。對此，三花智控證券部工作人員表示，公司已經注意到該傳聞，公司內部正在緊急覈實，若消息不實將通過官方渠道闢謠。當前與特斯拉合作進展順利，但具體細節因保密協議暫無法披露。股價直線漲停，三花智控(02050)大漲超11%、提到的微創機器人-B(02252)也漲超8%。

2025年預算安排的1.3萬億元超長期特別國債於10月14日發行完畢，資金重點投向基建領域。該政策直接提振市場對水泥、鋼鐵等建材需求的預期。中國建材(03323)、海螺水泥(00914)漲超7%，工程機械類三一國際(00631)、中聯重科(01157)均漲超5%，鋼鐵股整體也表現生猛，因為中國在鐵礦石購買方向有高度的自主權，必和必拓也開始妥協，我們投資非洲的鐵礦石也差不多要有產出，鐵礦石價格終於不用花高價了，鋼鐵股的利潤率將顯著提升，鞍鋼股份(00347)、馬鞍山鋼鐵(00323)均漲超7%。

消費股也有不少刺激消息，10月14日，蜜雪集團(02097)啤酒5.9元一杯衝上微博熱搜榜。國慶期間，蜜雪冰城宣佈以2.97億元人民幣總價，收購鮮啤福鹿家53%股權。蜜雪集團(02097)漲超6%，帶動古茗(01364)漲近7%；遇見小面港股上市申請獲中國證監會備案，餐飲類個股也表現積極，如鍋圈(02517)漲近12%。海底撈(06862)漲超5%。

【板塊聚焦】

2025年歐洲腫瘤內科學會(ESMO)年會定於10月17日至10月21日在德國柏林舉行，作為全球腫瘤學領域的頂級盛會，此次會議預計將匯集多項重磅臨牀研究成果，國內創新葯企的重磅口頭報告(LBA)將成為市場關注焦點。資金已經提前開始潛伏。

相關品種：1，科倫博泰(06990)：ROP2ADC蘆康沙妥珠單抗(佳泰萊®)有兩項III期臨牀研究入選LBA口頭報告，其中一項為重磅主席論壇(PresidentialSymposium)口頭報告。

2，復宏漢霖(02696)：抗PD-1單抗H藥(斯魯利單抗)聯合化療一線治療非鱗狀NSCLC的III期研究(ASTRUM-002)最終分析結果入選ESMOLBA口頭報告。

3，康方生物(09926)：PD-1/VEGF雙抗依沃西(AK112)對比替雷利珠單抗聯合化療一線治療晚期鱗狀非小細胞肺癌(sq-NSCLC)的註冊性III期研究(HARMONi-6)入選LBA口頭報告。

4，榮昌生物(09995)維迪西妥單抗聯合特瑞普利單抗一線治療尿路上皮癌的RC48-C016Ⅲ期臨牀研究入選LBA口頭報告。

【個股掘金】

吉利汽車(00175)：利潤有望持續增長 銷量創歷史新高

吉利控股集團2025年前三季度總銷量2,953,452輛，同比增長29%；新能源銷量1,590,866輛，同比增長68%，新能源滲透率54%，總銷量及新能源銷量均創歷史新高。其中第三季度銷量1,020,913輛，同比增長28%；新能源銷量588,110輛，同比增長59%，新能源滲透率58%。

點評：吉利控股集團季度銷量首次突破百萬輛，新能源滲透率持續攀升，電動化轉型保持着強勁勢頭。公司進入2025年，勢頭更為強勁。今年上半年，吉利汽車營業收入為1503億元，同比增長27%，創歷史同期新高；公司核心歸母淨利潤約為66.6億元，同比增長102%。公司整體營收和歸母淨利潤有望持續增長。吉利汽車將原定全年銷量目標上調約11%，由271萬輛增至300萬輛。2025年1-9月吉利汽車銷量達217.0萬輛，同比增長46%。其中新能源銷量116.8萬輛，包括純電動79.4萬輛和插電式混動37.4萬輛，分別同比增長141%和73%。分品牌看，吉利品牌銷量178.5萬輛，同比增長55%，領克品牌24.1萬輛，同比增長23%，極氪品牌14.4萬輛，同比增長1%。海外出口29.6萬輛，同比下滑7%。極氪旗下搭載激光雷達的老款001與009車型將於下月啟動「千里浩瀚H7」輔助駕駛升級眾籌計劃。近期，吉利汽車擬最高斥資23億港元的股份回購計劃，若得以順利實施，鞏固市場對吉利汽車順利穿越行業周期。公司隨着戰略轉型進入全新階段，銀河、極氪、領克等品牌新車周期強勁，銷量有望持續高速增長。