9月全球車企市值：60%同比增長，新創公司表現亮眼

2025年9月《中國汽車報》汽車市值研究組繼續對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析。基於2024年全年的數據積累基礎上，對全球汽車類上市公司的年度市值表現進行總結，並對2025年市值變化趨勢進行預判。為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數據分析。

2025年9月，全球汽車類上市公司的統計範圍依然涵蓋國際和國內上市的主流整車、零部件企業，以及主要新創公司和國內汽車經銷商集團，統計在內的上市企業數量共計132家，較上月增加兩家，分別為9月25日登陸港交所的奇瑞汽車和9月19日在德交所上市的德國大陸集團汽車業務子公司歐摩威。

全球汽車類上市公司市值TOP20

同比表現優於環比，頭部陣容依舊穩定

根據汽車市值研究組的統計顯示，整體看，2025年9月統計範圍內的132家企業中，有 79家實現市值同比增長，佔比接近60%，有60家實現環比增長，佔比超過45%。

從2025年9月全球汽車類上市公司市值前20的排名看，市值同比增長的企業為15家，環比增長的企業為7家。排位方面，9月市值前20名的企業有5家排位較上月有所提升，8家排位下降，7家排位與上月持平。

具體到各細分領域，2025年9月，A股高位震盪，國內主要傳統整車及經銷商上市公司表現持續分化；零部件領域，9月普遍迎來強勢增長；納入統計範圍的跨國車企9月市值超過6成企業出現環比下滑，市值同比增長和下滑的企業數量基本各佔一半，特斯拉依舊領跑，傳統跨國車企巨頭繼續承壓；新創公司9月熱度持續上升，無論是銷量還是市值都有亮眼表現。

國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值

格局方向逐漸明朗，「金九銀十」期待放量

儘管月末收漲，但結構性行情依舊。2025年9月的A股市場，以高位震盪結束月度走勢，雖然創業板指數單月大漲12.04%，然而國內主要傳統整車及經銷商上市公司表現卻依然是持續分化，總體趨勢不及上月，市值環比上漲者僅為3成，與上月環比上漲者近8成的態勢相比，差距顯著。

9月末，比亞迪市值9957億元，環比下滑4.26%，同比上漲11.73%。數據顯示，比亞迪9月新能源汽車銷量約為39.63萬輛，去年同期約為41.94萬輛；今年1~9月累計銷量約326.01萬輛，累計同比增長18.64%。值得注意的是，今年9月銷量中的高端車型佔比持續提升。包括「騰勢+仰望+方程豹」銷量達98000輛，佔總銷量比重約為24.7%，較去年同期的15.3%提升近10個百分點。據測算，比亞迪高端車型毛利率約25%~30%，是市場主流車型的1.5倍以上。這種「結構優化」帶來的盈利能力提升，比單純的銷量數字更能反映企業健康度，也反映了其或已通過高端化完成「從規模擴張到利潤增長」的轉型。

緊隨其后的賽力斯增勢強勁，是9月該榜單前5位中唯一實現市值環比、同比增長者，其市值達2802.37億元，創歷史新高，環比增長25.32%，同比大漲105.28%。同時，賽力斯銷量保持增長，問界M8上市5個月銷量達10萬輛，均價50萬元左右的問界M9累計交付22.6萬輛，連續18個月成為50萬級別車型的銷冠。賽力斯2025年上半年實現營收624億元，淨利潤達到29.4億元，同比大漲81%，在同期自主品牌新勢力車企中的淨利潤位居前列。

吉利汽車當月末市值達1810.12億元，環比微降0.08%，同比增長63.48%。吉利汽車公佈的未經審覈的銷量數據顯示，吉利汽車9月銷量達到27.3125萬輛，同比增長35%。9月出口量為40665輛，同比增長1%，1-9月累計出口量為29.6128萬輛。

9月25日登陸港交所的奇瑞汽車，上市首日的市值最高超過1800億元，月末收盤市值達1682.37億元，穩居國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值榜單的第6位。公開數據顯示，奇瑞汽車本次上市以招股價上限30.75港元定價，發行3億股H股，募資規模達91.4億港元。扣除發行應付上市費用2.66億港元，募資淨額約為88.79億港元。這些資金的35%將用於研發不同車型和版本的乘用車；25%將用於下一代汽車及先進技術的研發，包括新的電動汽車平臺、智能輔助駕駛和智能座艙等；還有20%用於拓展海外市場及執行全球化策略；剩余10%的資金用於提升位於蕪湖的生產設施以及營運資金和一般企業用途。

在9月多數車企市值環比下滑的情況下，千里科技股價逆勢創出近9年來的新高，市值達561.97億元，環比增長5.16%，同比大漲165.59%。當月，千里科技正式公佈了全新品牌英文名「AFARI」和品牌標識，以及「千里計劃」（「the Afari Plan」）未來圖景，開啟新的發展階段。據官方稱，千里科技正在積極籌備港股上市。

9月的商用車板塊分化明顯，但整體尚未走出整理區間，但銷售市場卻不斷升溫。九三閲兵中，東風汽車、宇通客車、陝汽、中國重汽等品牌商用車及相關車輛紛紛亮相臺前幕后，備受矚目。在市值方面，宇通客車依然是商用車板塊的「領頭羊」，本月市值602.41億元，環比微降1.48%，同比增長3.26%。

汽車經銷商板塊中結構性行情明顯，新豐泰集團當月市值環比增長7.14%，同比增長1.23%；和諧汽車市值環比下降31.77%，同比則大漲232.44%。同時，和諧汽車也是今年上半年汽車經銷商集團中少有的營收實現同比增長者。

9月30日，中國汽車流通協會發布的最新一期「中國汽車經銷商庫存預警指數調查」顯示，2025年9月，中國汽車經銷商庫存預警指數為54.5%，同比上升0.5個百分點，環比下降2.5個百分點。庫存預警指數位於榮枯線之上，汽車流通行業景氣度有所下降。

展望第四季度，車市依然還有政策利好持續釋放，全年汽車銷量有望實現穩健增長，投資者也在希望國內主要傳統整車及經銷商上市公司在股市中展現良好預期，走出穩健行情。

國內部分汽車零部件公司市值

9月迎來強勢增長

9月，國內汽車零部件公司的市值表現成為行業關注焦點。梳理的數據涵蓋了多家國內汽車零部件公司，涉及動力電池、汽車電子等多個板塊。這些企業在不同的上市市場交易，其市值的變化不僅反映了自身的經營狀況，也折射出行業的整體趨勢。

動力電池板塊在整個汽車零部件行業中佔據着至關重要的地位，是電動汽車產業發展的核心驅動力。9月，該板塊整體呈現出強勁的發展態勢，眾多企業市值實現增長，反映出市場對動力電池需求的持續旺盛以及行業的良好發展前景。寧德時代作為動力電池板塊的龍頭企業，其市值表現尤為突出。9月市值高達18339.24億元，環比增長31.38%，同比增長65.39%。億緯鋰能（維權）在9月市值為1861.86億元，同比增長86.55%，環比增長59.12%，增長態勢十分強勁。

除動力電池板塊外，其他板塊如汽車電子板塊等也有各自的發展特點。在智能化、網聯化的汽車發展趨勢下，汽車電子板塊展現出巨大的發展潛力，該板塊企業整體市值規模增長速度較快。隨着自動駕駛技術的不斷推進和市場需求的逐步釋放，其未來增長空間廣闊。值得關注的是，9月份，禾賽科技在港股上市，成為首家實現「美股+港股」雙重主要上市的激光雷達企業。

部分傳統零部件企業則面臨着轉型升級的壓力，其市值增長相對較為緩慢。從企業角度看，部分企業在市值上遠遠超過其他企業，形成了明顯的頭部效應。這種差距主要源於其技術研發投入、品牌影響力和市場份額等方面的優勢。而其他企業則在細分領域尋求突破，通過差異化競爭策略來提升自身市值。

從同比和環比數據來看，多數零部件企業呈現出增長態勢，這表明國內汽車零部件行業整體處於上升通道。行業的快速發展得益於政策支持、市場需求增長以及技術創新等因素。然而，也應注意到市場競爭的加劇。隨着新進入者的增加，以及當前整車市場的降價壓力向上遊零部件企業的傳導，部分零部件企業面臨的市場競爭愈發激烈。

政策環境對汽車零部件行業的發展也起到了重要的推動作用。一系列鼓勵新能源汽車發展、促進汽車產業升級的政策，為汽車零部件企業提供了良好的發展機遇。同時，環保要求的提高也促使企業加大在節能減排技術方面的研發和應用，推動行業向綠色、可持續方向發展。

國際主流汽車公司市值

特斯拉領跑，傳統巨頭承壓

9月跨國車企市值數據出爐，納入統計範圍的26家跨國車企中，逾6成出現環比下滑。同比方面，出現上漲和下滑的企業各佔一半。

值得一提的是，特斯拉無論是同比還是環比，均實現較大幅度增長。事實上，自9月初以來，特斯拉股價持續飆升，主要源於投資者對其第三季度交付量超出預期的憧憬，以及首席執行官馬斯克本人愈發積極的姿態，他於9月中旬增持了價值約10億美元的公司股票，這被市場解讀為他將更專注於特斯拉業務。種種因素疊加，放大了市場的樂觀情緒。當然，從交付量來看，特斯拉10月初公佈的數據顯示，公司第三季度交付量達49.7萬輛，同比增長7.4%，創下歷史新高，驅動力之一可能是9月底終止的美國電動汽車補貼政策催生了搶購潮。

瑪魯蒂鈴木印度、鈴木汽車也實現了10%左右的環比漲幅。原因之一可能是9月22日生效的印度新一代商品及服務税（GST）改革，推動小型車税率從28%降至18%。作為鈴木汽車在印度的合資企業，瑪魯蒂鈴木是印度市場的主導者，長期依靠小型車產品佔據市場優勢。業內認為印度税改將大幅提振瑪魯蒂鈴木等車企的銷量，鈴木汽車自然也會受益匪淺。此外，另一家印度本土車企馬恆達，同樣實現了環比上漲。

再看環比下滑的企業，幾乎囊括了德國、日本、韓國、美國等國家排行靠前的大部分主流車企。尤其是大眾集團、保時捷等企業跌幅達到兩位數。就在9月22日，保時捷宣佈戰略調整方案，決定新增內燃機車型，並推迟部分純電動車型的上市節奏。此次重組代價高昂，為此保時捷再次大幅下調2025年盈利預期。與此同時，作為母公司的大眾集團也預計，保時捷的重大改革，將使大眾集團2025年營業利潤遭受約51億歐元的損失，為此大眾集團也下調了2025年盈利預期。消息傳出后，保時捷和大眾集團股價雙雙出現大幅下滑。同比來看，保時捷市值已經較去年同期縮水4成。

另外，梅賽德斯-奔馳、現代汽車、Stellantis、塔塔汽車、五十鈴、日產、沃爾沃、極星等車企的市值也同比縮水10%以上，這可能是個體戰略困境與行業共性壓力交織的結果。畢竟，車企不僅需要應對電動化轉型的「燒錢」壓力與技術追趕的焦慮，還要面對燃油車市場萎縮帶來的利潤下滑，以及美國關税等外部因素帶來的不確定性。

當然，不少車企已經在積極調整。以Stellantis為例，其更換了全球掌門人，對管理層進行重大調整，並終止氫燃料電池技術等短期內看不到成效的項目，以此提升企業競爭力。

部分汽車新創公司市值

熱度持續上升

秋天來臨，氣温逐漸下降，然而，新勢力的熱度在上升，無論是銷量還是市值都有亮眼的表現。

零跑汽車在9月實現了銷量的歷史性突破，單月交付新車66657輛，同比增長97%。小鵬汽車交付新車41581輛，同比增長95%。理想汽車單月交付新車33951輛，雖然不及最高峰，但環比依然上漲。蔚來汽車單月交付新車34749輛，同比增長64%。小米汽車銷量突破4萬輛，市值前景廣闊。

技術創新成為驅動銷量增長的關鍵因素。新勢力造車企業通過不斷提升電池能量密度、續航里程和充電速度等核心技術，提升新能源汽車的性能和用户體驗。例如，零跑汽車憑藉自研的電池技術和智能駕駛系統，在市場上贏得了廣泛好評；小鵬汽車通過不斷升級其智能駕駛輔助系統，提升了產品的市場競爭力。

智能駕駛成為市場的重要競爭手段，相關初創公司的表現也很亮眼。地平線作為智能駕駛芯片供應商，2025年市值持續攀升。地平線自研的征程系列芯片算力領先，支持高階自動駕駛功能，已搭載於多家新勢力車型。汽車企業的銷量上漲，地平線的銷量也相應增長。

地平線與理想汽車合作開發NOA（導航輔助駕駛）功能，通過征程5芯片的實時算力支持，實現複雜路況下的變道決策優化。黑芝麻智能為小鵬汽車定製多模態感知方案，融合攝像頭、雷達數據，提升AEB（自動緊急制動）觸發精度。黑芝麻智能的市值增長與新勢力銷量爆發密切相關。例如，零跑汽車9月銷量突破6.6萬輛，其中超50%車型採用黑芝麻智能的感知方案，帶動其訂單量環比增長40%。

初創零部件企業的市值增長與新勢力造車的銷量爆發形成正向循環，技術綁定深化合作、成本分攤提升盈利、供應鏈安全增強韌性。然而，技術迭代壓力、客户集中度風險及國際化滯后仍是主要挑戰。未來，具備全棧自研能力、規模化降本潛力及全球化佈局視野的初創零部件企業，將在新能源汽車產業鏈中佔據更有利地位。

附：2025年9月完整榜單