期權角：耐心的Palantir公牛剛剛獲得綠燈

沒有人會否認Palantir Technology Inc（納斯達克股票代碼：PLTR）是近代最頂級的上市企業之一。事實上，統計數據不言自明。自今年年初以來，PLTR股價上漲了139%。過去52周，上漲了317%。然而，極端的表現引發了人們對拿包的擔憂。這就是為什麼最近的量化信號值得仔細審查。

爲了理解這一論點，我們需要對市場概率的多維本質有深入的瞭解。市場的核心是多頭和空頭之間不斷的談判。因此，這必然意味着在會話結束時，基礎交易在機械上是一場零和遊戲。

如果交易存在，這必然意味着有另一方採取相反的一方打賭。因此，總會有贏家和輸家。

PLTR股票如此特別的原因在於，自首次公開募股以來，從統計上看，相對於您的起點，您的多頭頭寸在未來10周內盈利的可能性更大。當您繪製預測結果的密度時，PLTR股票大多在175美元至205美元之間。

此外，預計大部分成果將在185美元至195美元之間。因此，分配回報曲線類似於鍾形曲線，具有明顯的看漲偏差。在不深入數學的情況下，考慮到PLTR股票的戲劇性表現，這是一個直觀的推斷。

然而，我們從GSYS（廣義自迴歸條件異方差）研究中也知道，波動性不會獨立且線性地擴散，而是基於先前催化劑的集羣。換句話説，今天的波動性很大程度上取決於昨天波動性的幅度。五年前發生的波動與當前情緒狀態的相關性遠低於當前框架中發生的動態發展。

換句話説，市場對近期刺激的反應比過去的刺激更強烈，這讓我們看到了當前的量化信號。

與任何其他專注於資本市場的作家一樣，我密切關注Palantir，但我很少將其作為基於期權的投機工具來討論，尤其是在我使用的當前模型中。原因？PLTR股票此前一直拒絕發出我可以合作的量化信號--直到現在。

如前所述，波動性往往會聚集。因此，當證券始終打印出相對平衡的累積和分配交易信號時，很難區分其相對於總基線的預測行為模式。然而，當波動發生時--本質上是當分配壓力超過累積壓力時--股票的預測行為就會發生變化。

基本上，在波動性下，股票不再處於穩態狀態，而是面臨壓力。我與金融出版行業其他作家的區別在於，我開發了一種算法來隔離「壓力人羣」相對於自我平衡人羣的表現。

實踐中這是什麼樣子？在過去的10周里，PLTR股票呈現了4-6-D序列：四周上漲，六周下跌，整個時期總體呈下跌軌跡。這個序列有什麼特別之處嗎？絕對不行但我使用序列而不是原始價格的原因是，我可以將所有4-6-D序列分離為它們自己獨特的羣體。

當繪製相對於全球或父輩人口的「順序」人口時，我們最終繪製出雙峰分佈而不是正態分佈。也就是説，即使我們正在查看來自同一數據集的數字--PLTR股票預期10周結果的密度--與4-6-D相關的行為模式提供了更大回報的可能性更高。

換句話説，無論您是隨機購買PLTR股票還是僅在證券閃爍4-6-D量化信號時購買PLTR股票，相對於錨股盈利的機會大致相同（儘管4-6-D在某些周內保持明顯優勢）。然而，如果您只在量化信號閃爍時購買，實際回報在統計上更高。

現在，對於真正有趣的部分，期權基本上是使用源自Black-Scholes-Merton（BSM）模型的框架定價的，該模型在一定程度上假設了log正態分佈或僅由正值組成的正態分佈。此外，預計分佈的寬度僅由目標期權鏈的隱含波動率分開。

BSM是一個規定性模型，而我使用的算法是描述性的;也就是説，我根據證券的實際數據繪製分佈。因此，如果BSM和我的算法之間存在正不對稱，那麼很有可能出現有利的低效率。

長話短説，我認為11月21日到期的185/190看漲價差定價錯誤，對您有利。這筆交易將要求PLTR股票在到期時上漲至第二回合執行價（190美元）。如果確實如此，派息率將超過127%。

誠然，187.20美元的盈虧平衡價格已經很高，通常會被認為是激進的。然而，在4-6-D條件下，投資者傾向於購買下跌。因此，考慮185/190的價差不是對我的觀點的賭注，而是對PLTR股票在壓力下的統計反應的賭注。

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