富國銀行核心盈利指標提升 早盤漲4%

富國銀行（Wells Fargo & Co．）上調了一項核心盈利指標。在擺脫實施逾七年的監管限制后，該行首次就下一階段增長目標發佈了重大更新。

　　目前，該行計劃在中期內將有形普通股回報率（ROTCE）提升至 17% 至 18%，高於此前設定的 15% 目標（該目標已達成）。有形普通股回報率是衡量銀行向股東創造可用收益效率的指標，可反映增長速度及成本水平。

　　這份業績預期發佈之際，這家總部位於舊金山的銀行公佈了淨利息收入（NII）數據，略低於分析師預期。第三季度，該行淨利息收入（即貸款收益與存款成本之間的差額）總計 119.5 億美元，而分析師預期為 120.1 億美元。不過，富國銀行仍維持此前指引，即 2025 年淨利息收入將與去年持平。

　　與此同時，美聯儲已於 6 月解除對富國銀行的資產上限限制，該行由此進入新的增長階段。此次有形普通股回報率目標的更新，為市場期待已久的 「后續發展方向」 提供了明確答案。此外，富國銀行還計劃將一級普通股權資本比率（CET1）從過去九個季度均保持的 11% 及以上水平，下調至 10% 至 10.5%，以持續為增長投入資金。

　　富國銀行首席財務官邁克・桑托馬西莫（Mike Santomassimo）在周二與記者的電話會議中表示：「我們仍然認為，本行是美國市場上最優質的金融機構之一 —— 無論是個人業務還是企業業務，其業務廣度都鮮有機構能與之匹敵。」

　　自第二季度富國銀行首次達成 15% 的有形普通股回報率目標以來，分析師一直關注該指標的后續走向。不過，該行首席執行官查理・沙夫（Charlie Scharf）在 7 月的財報電話會議中指出，由於這一目標的達成部分依賴一次性收益，管理層在當時即便面臨分析師追問，也刻意避免 「宣告勝利」。

　　沙夫在周二的聲明中稱：「我們在戰略重點上持續取得進展，這推動了財務表現的改善，對此我感到振奮。對於未來的發展道路，我比以往任何時候都更樂觀。」

　　紐約早盤，富國銀行股價上漲 4%。

　　這一目標凸顯了作為美國第四大銀行的富國銀行的盈利能力。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）第二季度有形普通股回報率為 21%，中期目標為 17%；美國銀行（Bank of America Corp．）第二季度該指標為 13.4%；花旗集團（Citigroup Inc．）第二季度為 8.7%，明年目標為 10% 至 11%。

　　富國銀行發佈財報之際，美國大型銀行正陸續拉開財報季序幕 —— 摩根大通、花旗集團及高盛集團（Goldman Sachs Group Inc．）也於周二公佈了業績。當前經濟信號喜憂參半，包括關税不確定性引發的持續衰退擔憂，以及就業市場疲軟背景下美聯儲轉向降息的預期，這些銀行的財務表現爲觀察企業及個人經濟狀況提供了重要窗口。

　　此外，第三季度富國銀行開始從其積累的交易渠道中獲得回報。隨着華爾街開始受益於 「動物精神」 的迴歸（這種情緒在第三季度推動了規模超 1 萬億美元的交易熱潮），富國銀行在交易諮詢業務上正逐步追趕競爭對手。

　　該行第三季度投行業務手續費收入總計 8.4 億美元，同比增長 25%。此前，富國銀行在今年多筆大型交易中斬獲重要份額，例如在 7 月宣佈的聯合太平洋公司（Union Pacific Corp．）以 720 億美元收購鐵路競爭對手諾福克南方公司（Norfolk Southern Corp．）的交易中，富國銀行擔任聯合顧問。彭博社匯編數據顯示，截至 9 月底，富國銀行今年在全球交易諮詢業務中的排名躍升至第七位，而 2024 年同期排名為第十七位。

　　受信用卡及財富管理業務推動，富國銀行第三季度非利息收入總計 94.9 億美元，同比增長 9.3%，且高於分析師預期的 90.9 億美元。這一增長源於富國銀行對業務結構的調整 —— 該行正將更多資產負債表資源投向投行業務、交易業務、信用卡及財富管理等領域。

　　桑托馬西莫在 9 月初的投資者會議上表示，富國銀行尚未發現個人及企業信貸質量大幅惡化的跡象。第三季度，該行貸款沖銷總額為 9.54 億美元，低於分析師預期的 10.9 億美元。

　　桑托馬西莫指出，儘管商業房地產（尤其是寫字樓貸款）領域的信貸壓力尚未完全緩解，但房地產估值已趨於穩定，且目前未出現比此前討論情況更糟的局面。

　　他表示：「我們預計該投資組合仍將出現一定損失，但所有損失都在我們的預期範圍內。」

　　60 歲的沙夫在今年 7 月新增董事會主席一職，同時獲得了價值 3000 萬美元的限制性股票獎勵。自 2019 年執掌富國銀行以來，沙夫一直致力於清理該行的一系列醜聞，這些努力最終促使美聯儲在 6 月解除了實施多年的資產上限限制。沙夫之前的董事會主席史蒂文・布萊克（Steven Black）已被任命為富國銀行首席獨立董事。