IMF最新經濟展望：關税衝擊正進一步削弱本已黯淡的增長前景

財聯社10月14日（編輯 史正丞）國際貨幣基金組織周二發佈了10月版的《世界經濟展望》。雖然該組織將今年的經濟增長預期較7月預測進一步上調至3.2%，但同時強調美國全面加徵關税和貿易保護主義正在拖累本已黯淡的增長前景。

據央視新聞報道，IMF最新預計2025年世界經濟將增長3.2%，較今年7月預測值上調0.2個百分點；2026年將增長3.1%，與7月預測值持平。IMF預測美國經濟增速今年將放緩至2%，明年維持在2.1%；歐元區經濟增長預計今年將升至1.2%，明年為1.1%。

然而近兩個季度接連上調的2025年預期，相較於2024年的全球經濟增長3.3%終究是黯淡些許。

（來源：IMF）

IMF指出，上調預測主要源於暫時性的緩解因素：爲了應對高額關税的預期，企業和家庭集中採購商品帶來的期活動激增，以及美元走弱對全球貿易的支撐。報告稱，展望未來，無論短期還是長期，經濟前景都呈現「黯淡態勢」。

IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙在周二的發佈會上表示：「雖然情況沒有我們擔心的那麼糟，但仍比一年前預期更差，也低於應有水平。我們仍然認為（經濟增長的）風險傾向於下行。」

在同時發佈的博文中，古蘭沙也強調現在遠遠沒到定論特朗普關税如何影響全球經濟的節點。

他指出，美國實際關税率居高不下，貿易緊張局勢持續發酵，持久貿易協定尚難確保。歷史經驗表明，全面影響可能需要很長時間纔會顯現。目前關税壓力似乎主要由美國進口商承擔，但隨着部分企業已開始轉嫁成本，最終仍可能由美國消費者買單。

古蘭沙強調，儘管存在人工智能投資的激增、美聯儲降息等多種抵消因素，關税衝擊仍在進一步削弱本已黯淡的增長前景。美國經濟增長弱於IMF去年的預測，通脹則更高——這正是負面供給衝擊的典型特徵。

此外，對於特朗普政府的移民政策，IMF表示此舉可能導致美國GDP降低0.3%-0.7%，受影響最嚴重行業的通脹率可能飆升。

與上周IMF總裁格奧爾基耶娃警告「AI泡沫」如出一轍，最新報告也提及美股等市場「估值過高」。報告還指出，如果股價下跌，考慮到數據中心和人工智能投資近期對投資增長的重要貢獻，整體投資的下降幅度可能相當劇烈。

古蘭沙指出，若人工智能的價值超出投資者當前預期，美國經濟增長可能超乎預料，火熱的經濟或會重新推高通脹。但他同時也警告稱，若這項技術令人失望，大規模投資撤退與股價下跌可能導致嚴重的經濟衰退，而「人工智能繁榮可能出現的崩盤，其嚴重程度或可與2000-01年的互聯網泡沫破裂相提並論。」

IMF也在報告中給出一些頗具指向性的建議，例如政策制定者亟需通過可信、透明且可持續的政策來恢復市場信心，財政緩衝空間需重新構建，以及中央銀行獨立性必須得到維護等。