中藥逆市收紅！東阿阿膠、太極集團漲超1%！中藥ETF(560080)收漲0.28%，連續9日「吸金」！融資余額接連攀升！機構盤點產業兩大發展趨勢

今日（10.14），大盤全天衝高回落，中藥板塊堅挺飄紅，中藥ETF（560080）逆市收漲0.28%，全天成交額再超1億元！資金面上，中藥ETF（560080）全天持續溢價，收盤溢價率達0.14%，已連續9天獲資金青睞，近10日合計淨流入超2.2億元，最新規模超26億元，同類斷層領先！ 

中藥ETF（560080）標的指數成分股多數飄紅：東阿阿膠漲超1%，片仔癀、雲南白藥、同仁堂、華潤三九、白雲山微漲。

從中藥指數年線上看，截至今日收盤，今年年內收益仍為負值（-2.86%），2024年中藥指數跌8.13%，2023年指數僅微漲0.27%，2022年指數跌11.65%，若將2023年「假陰線」仍看為陰線，則年線已「四連陰」。而指數2019年至2021年連漲3年，2016年至2018年亦連跌三年。周期如何演繹，時間或許將給出答案。

【中藥ETF（560080）標的指數近20年年線走勢】

從估值分位來看，中藥ETF（560080）標的指數市盈率TTM為24.86，處於近10年20.6%分位點，估值性價比更高！

槓桿資金方面，融資客繼續借道ETF佈局「性價比」更高的中藥大消費板塊，仍以中藥ETF（560080）為例，基金最新融資余額超9100萬元，融資余額保持歷史高位！（截至2025.10.13，來源：上交所）

【中藥后市展望】

華源證券指出，中藥和消費板塊整體表現平淡，剛需類和創新中藥品種表現較好。中藥OTC受藥店客流減少、消費需求疲軟等因素仍有所承壓，品牌OTC細分龍頭預計表現較好，如羚鋭製藥、馬應龍、華潤三九等；院內中藥公司加速創新轉型進程，受益於藥材成本下降及新產品放量，預計部分企業如以嶺藥業、方盛製藥增長較快。整體來看，后續板塊基本面有望持續改善，市場需求穩步復甦，同時轉型創新加快。（來源：華源證券20251013《25Q3業績前瞻》）

長江證券盤點中藥兩大未來發展趨勢：

1. 中藥創新是未來中藥高質量發展的關鍵之一。我國在中藥基礎研究、中藥資源與可持續利用、中藥標準化與產業化、新葯研發及中藥「走出去」等方面已取得了一定的成就。目前，國內中藥創新葯仍處於起步階段。中藥創新的研發方向包括：在中醫理論指導下，尋找有療效突破的新分子、新組分、新複方。

2.中醫藥優勢明顯，有望成為大健康「新風口」。中醫藥未來以治未病為主導，通過中醫的養生理念和方法來預防疾病的發生和延緩疾病的進展。此外，中醫藥可作為西醫的輔助治療手段，通過中醫藥的方法和手段（鍼灸、推拿等）促進患者的身心康復。（來源：長江證券20250929《中藥行業框架》）

【機構：藥中銀行拐點至】

浙商證券指出，中藥行業在醫藥板塊中具備類似銀行行業的屬性，現金充裕分紅高，利潤增長波動少，海外局勢影響小。2025Q2行業營收和歸母淨利潤增速環比2025Q1均有改善，在中藥材降價帶來的成本壓力減輕下，預計2025H2行業業績增速有望環比2025H1好轉。在基本面與資金面的共同催化下，板塊有望迎來資金青睞。

國企改革、治理理順、激勵到位、管理改善驅動企業發展新階段。2021年至今中藥公司在管理層面均具有較為顯著的積極改善，其中不乏受益於國企改革浪潮的傳統企業，有望在改革的進程中注入新的發展活力。華潤三九、江中藥業、濟川藥業、羚鋭製藥等公司激勵計劃均已落地，業績保障較強。東阿阿膠、江中藥業的2025-2027年考覈年度的限制性股票激勵計劃已獲高層批覆同意，並經股東大會審議通過；昆藥集團、天士力具有華潤三九整合后管理改善的預期。

從過往激勵計劃的解限情況來看，中藥央國企相較民企在考覈目標的達成上表現更好，浙商證券認為主要系股權激勵機制賦予了央國企更市場化的考覈方式，在調動員工積極性上優於民企。

高分紅、穩增長、高股息，中藥央國企紅利價值凸顯。浙商證券梳理了2024年股息率超3%中藥企業，其中超半數為央國企，中藥央國企中江中藥業、東阿阿膠股息率靠前，值得注意的是天士力2024年加大了分紅力度，全年3次分紅，股息支付率達82.9%。

中藥指數正穩步修復，機構持倉仍輕。中藥板塊在2024年12月中旬至2025年1月中旬間隨大盤普調快速回落，之后進入橫盤震盪階段；2025年2月中旬以來配置資金受「AI+醫藥」虹吸明顯，板塊持續回調；2025年5月以來受一季報業績壓力出清疊加板塊內創新葯管線估值提升，板塊企穩回升。

（來源：浙商證券20250908《藥中銀行拐點至》）

中藥板塊兼具內需新消費和醫藥雙重屬性，看好中藥配置價值的投資者，不妨關注全市場規模領先的中藥ETF（560080），場外可關注匯添富中證中藥ETF聯接基金（A：501011；C：501012）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。