四環醫藥投資入股瑞士水光針公司，恆生醫療ETF(513060)近15日「吸金」合計1.77億元

截至2025年10月14日 13:23，恆生醫療保健指數下跌2.74%。成分股方面漲跌互現，上美股份領漲2.08%，京東健康上漲1.46%，訊飛醫療科技上漲1.23%；微創機器人-B領跌7.19%，石藥集團下跌5.71%，醫脈通下跌5.26%。恆生醫療ETF(513060)下跌1.74%，最新報價0.68元。拉長時間看，截至2025年10月13日，恆生醫療ETF近3月累計上漲18.15%，漲幅排名可比基金1/3。

流動性方面，恆生醫療ETF盤中換手12.72%，成交8.84億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至10月13日，恆生醫療ETF近1年日均成交17.46億元，排名可比基金第一。

截至2025年10月14日 13:23，恆生港股通創新葯精選指數下跌3.58%。成分股方面漲跌互現，山東新華製藥股份領漲1.12%，映恩生物-B上漲0.51%，同源康醫藥-B上漲0.46%；科倫博泰生物-B領跌8.29%，石藥集團下跌5.71%，麗珠醫藥下跌4.69%。港股創新葯精選ETF(520690)下跌2.28%，最新報價0.94元。

流動性方面，港股創新葯精選ETF盤中換手21.74%，成交9047.25萬元，市場交投活躍。拉長時間看，截至10月13日，港股創新葯精選ETF近1年日均成交1.24億元。

截至2025年10月14日 13:23，中證醫藥50指數下跌1.24%。成分股方面漲跌互現，九安醫療領漲4.37%，百洋醫藥上漲2.98%，奇正藏藥上漲2.10%；貝達藥業領跌10.11%，百利天恆下跌5.15%，長春高新下跌4.48%。醫藥50ETF(159838)下跌1.25%，最新報價0.63元。拉長時間看，截至2025年10月13日，醫藥50ETF近3月累計上漲11.34%。

流動性方面，醫藥50ETF盤中換手1.01%，成交166.39萬元。拉長時間看，截至10月13日，醫藥50ETF近1周日均成交633.18萬元。

【事件/資訊】

1）政策監管強化：國家醫保局發佈通知，要求嚴查定點零售藥店存在的醫保與非醫保患者「陰陽價格」行為，體現監管層對醫療消費公平性及醫保資金安全的持續高壓態勢，或將推動藥店板塊加速合規化運營，壓縮灰色利潤空間。

2）CDMO業績改善：博騰股份前三季度預計營收同比增長17%–21%，淨利潤延續扭虧為盈態勢。公司受益於全球客户管線拓展、降本增效及規模化效應，毛利率持續改善，反映CDMO龍頭在海外需求恢復與產業升級背景下的穩健復甦。

3）醫美出海佈局：四環醫藥入股瑞士Suisselle SA，獲得CELLBOOSTER®水光針的永久獨家代理權並深度參與運營，意味着公司加速打造「醫美出海+國際品牌合作」體系，強化產品矩陣及全球化佈局。

【機構解讀】

醫藥板塊整體信號偏中性：政策端強化零售監管、擠壓短期藥店利潤空間；但CDMO與醫美方向展現景氣韌性與結構性機會。短期關注博騰股份等業績修復標的的持續性，中期重點留意海外醫美品牌合作及創新葯外包產業鏈的增長延展。市場風格或繼續向業績兑現與國際化佈局公司集中。

【相關ETF】

恆生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恆生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（製藥/器械/服務）核心資產。

港股創新葯精選ETF(520690)：緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，聚焦港股創新葯龍頭與高研發屬性標的。

醫藥50ETF（159838）：跟蹤中證醫藥50指數，一鍵覆蓋A股醫藥生物核心50強，兼顧創新葯、醫療服務與器械全產業鏈。

資金流入方面，恆生醫療ETF最新資金淨流入1205.07萬元。拉長時間看，近15個交易日內，合計「吸金」1.77億元。

恆生醫療ETF緊密跟蹤恆生醫療保健指數，恆生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生醫療保健指數前十大權重股分別為百濟神州、信達生物、藥明生物、康方生物、中國生物製藥、石藥集團、京東健康、三生製藥、藥明康德、翰森製藥，前十大權重股合計佔比59.31%。

份額方面，港股創新葯精選ETF最新份額達4.34億份，創成立以來新高。

資金流入方面，港股創新葯精選ETF最新資金淨流入289.50萬元。拉長時間看，近15個交易日內有10日資金淨流入，合計「吸金」7841.96萬元，日均淨流入達522.80萬元。

港股創新葯精選ETF緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，恆生港股通創新葯精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生港股通創新葯精選指數前十大權重股分別為百濟神州、中國生物製藥、信達生物、石藥集團、康方生物、三生製藥、翰森製藥、科倫博泰生物-B、再鼎醫藥、諾誠健華，前十大權重股合計佔比72.15%。

醫藥50ETF緊密跟蹤中證醫藥50指數，中證醫藥50指數從醫藥衞生行業中選取規模大、經營質量好的50只龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映醫藥行業內龍頭上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月30日，中證醫藥50指數前十大權重股分別為藥明康德、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、聯影醫療、片仔癀、愛爾眼科、長春高新、科倫藥業、新和成、華東醫藥，前十大權重股合計佔比59.46%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

以上產品風險等級為：中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。