華泰 | 中國移動全球合作伙伴大會召開，加強算力生態協同

（來源：華泰證券科技研究）

本周觀點

市場方面，上周通信（申萬）指數下跌1.60%，同期上證綜指上漲0.37%，深證成指下跌1.26%。中國移動全球合作伙伴大會在廣州召開，大會圍繞「連接+算力+能力」體系發佈多項重磅成果，中國移動計劃2028年底AI投入翻番，探索十萬卡智算集羣。新質生產力方面，中國移動啟動「點亮百城」量子試驗網，海格通信展示低軌衞星芯片與終端，保障特殊場景通信，中移凌雲低空平臺融合5G-A等技術。建議關注國產算力及其配套產業鏈。

周專題：中國移動全球合作伙伴大會：人工智能賦能高質量發展

2025年10月10日至12日，中國移動全球合作伙伴大會在廣州召開，主題為「碳硅共生 合創AI+時代」，展現移動與合作伙伴在AI算力、具身智能、6G、空天地一體等領域成果，主題與方向與當下科技主線高度同頻：1）AI領域，在AI訓練與推理需求共振推動下，全球科技廠商加碼AI投資，中國移動算網大腦3.0以「1+N」架構實現超級智能體調度，聯合打造「國芯國連」算力集羣支撐AI應用，九天大模型已覆蓋二十余領域；2）新質生產力領域，衞星互聯網、低空經濟、量子科技進入規模化落地階段，中國移動聯合十余家伙伴啟動「點亮百城」量子試驗網，海格通信展示低軌衞星芯片與終端，中移凌雲低空平臺落地500+項目，覆蓋全國31省及香港並出海。

投資建議

我們看好2025年通信行業AI算力鏈、核心資產價值重估、新質生產力及自主可控賽道。

風險提示：中美貿易摩擦加劇；雲廠商資本開支投入不及預期；5G發展不及預期。

本周觀點

市場方面，上周通信（申萬）指數下跌1.60%，同期上證綜指上漲0.37%，深證成指下跌1.26%。2025年10月10日至12日，中國移動全球合作伙伴大會在廣州召開，大會圍繞「連接+算力+能力」體系發佈多項重磅成果，中國移動計劃2028年底AI投入翻番，探索十萬卡智算集羣。新質生產力方面，中國移動啟動「點亮百城」量子試驗網，海格通信展示低軌衞星芯片與終端，保障特殊場景通信，中移凌雲低空平臺融合5G-A等技術。建議關注國產算力及其配套產業鏈。

周專題：中國移動全球合作伙伴大會：人工智能賦能高質量發展

大會發布「AI+」行動計劃，積極佈局AI基礎設施建設。2025年10月10日至12日，中國移動全球合作伙伴大會在廣州召開，大會以「碳硅共生合創AI+時代」為主題。中國移動算網大腦3.0以「1+N」多智能體協同架構實現跨域資源與任務的自主編排與全局調度，正對複雜算網環境給出「超級智能體」式的系統解法；同時聯合產業界打造「國芯國連」超節點形態的算力集羣，強化對大模型訓練、推理等數據密集型AI應用的高彈性支撐，配合「九天」大模型已覆蓋二十余重點行業場景，打通「算力、模型、行業」的閉環；大會並提出到2028年AI投入翻番與探索十萬卡級智算集羣，意在以規模化供給夯實「AI+」行動計劃的算力底座。產業維度看，AI基礎設施與數據中心進入新一輪擴張周期，同時，AIPC/AI手機等「端側智能」正形成新一輪需求牽引，「基礎設施先行—應用就緒」的路徑清晰，疊加國產算力的供給改善，主線具備「由基礎設施投資轉向全棧滲透」的演進邏輯。

成立量子生態聯盟，探索空天地一體通信和量子通信。空天地一體通信和量子通信作為未來通信技術的重要方向，在此次大會上展示了多項突破性進展。在空天地一體方面，運營商主導的「天地、空基、基」融合網絡，依託低軌星座與5G-A/6G關鍵能力，能夠實現廣域連續覆蓋、低時延保障與應急場景的全時通信，技術路徑上強調「統一架構、統一空口協議、統一頻譜、業務與終端層面一體化」，為從5G體制融合走向6G系統融合提供驗證抓手。海格通信作為中國移動的戰略合作伙伴，展示了在低軌衞星互聯網領域的全產業鏈佈局，該公司推出的「星途」系列通信芯片採用22nm工藝，支持低軌衞星通信、天通衞星通信等多模波形。同時，公司低軌衞星手持終端和相控陣寬帶終端能為應急通信、遠洋作業等地面網絡缺失場景提供可靠通信保障。

在量子通信領域，產業組織與政策協同明顯增強，全球多國成立量子信息產業聯盟，以產學研用協同推進產業發展；我國推動量子計算/量子測量/量子通信基礎共性標準立項與研製，形成「聯盟+公共平臺+政策資金」的三重推進。中國移動與中國電科、中國信科等十余家生態夥伴代表共同啟動「點亮百城」量子試驗網並正式發佈量子生態聯盟。該試驗網將實現三大關鍵成果：跨域互聯、量子網絡貫通百城，以及商用能力成熟。中國移動「點亮百城」量子試驗網將通過城域網、骨干網及星地網絡協同規劃，實現量子通信一張網，成為與現有通信網絡深度融合的實用化基礎設施。量子生態聯盟將聯合攻關量子密鑰分發、抗量子密碼算法等核心技術，並打造「量子+政務」、「量子+金融」等標杆示範項目。

打造新質生產力生態，構建全球合作新格局。在新型工業化領域，AI+柔性製造實現「研產供銷服」全流程數字化轉型，現場展示了「生產」環節中柔性製造的實踐應用。中國移動商客品牌「移動智企」打造一站式AI解決方案，助力企業智能化升級。在門店場景中，24小時AI巡店、雙頻WiFi技術等服務優化了經營管理流程。低空經濟正從產業概念邁向規模化發展，中國移動以「中移凌雲低空綜合能力平臺」為低空經濟開啟數字化轉型，該平臺深度融合5G-A、人工智能等前沿技術，推出廣域實時智聯、多源探測反制等9大核心能力，目前已在全國落地500+低空項目，產品在全國31個省及香港實現應用，更將觸角延至海外。

5G產業鏈

全球電信設備市場上半年止跌復甦華為持續擴大領先優勢

據C114通信網10月10日報道，市場研究公司Dell'Oro Group分析師Stefan Pongratz在一篇最新博客內容中寫到，在經歷了連續兩年電信設備投資下滑后，市場格局已開始發生轉變。Dell'Oro Group初步研究數據顯示，其跟蹤的六大電信設備領域——寬帶接入、微波與光傳輸、移動核心網（MCN）、無線接入網（RAN）及服務提供商路由器和交換機——2025年上半年全球總收入同比增長4%。市場環境改善受到多重因素推動，包括同比基數降低、庫存水平趨於穩定以及有利的匯率變動。中國以外地區市場狀況顯著改善，上半年收入同比增長8%。上述各個電信設備領域普遍呈現復甦態勢，需特別指出的是，移動核心網、光傳輸以及服務提供商路由器和交換機領域增幅領先。全球供應商排名基本保持穩定，但市場份額出現細微變化：華為持續擴大市場優勢，而愛立信和諾基亞的市場份額較2024年水平略有下降。

運營商集採

中國電信城域雲網MCN-Spine設備擴容集採：華為、中興、新華三中標

據C114通信網10月11日報道，來自中國電信陽光采購網消息，中國電信城域雲網設備（2025年）集中採購項目（MCN部分）擴容部分擬採取直接採購方式。公告顯示，本項目主要採購630台MCN-Spine設備擴容，其中華為技術有限公司328台，中興通訊股份有限公司214台，新華三技術有限公司88台。公告指出，本項目需要向原中標人採購，否則將影響施工、功能或服務配套要求。

雲&IDC&AI

中興通訊Co-Sight超級智能體亮相海外，加速全球AI Agent生態共建

據C114通信網10月7日報道，中興通訊全球峰會暨用户大會在意大利米蘭隆重舉行，會上Co-Sight超級智能體海外首發亮相，以「全棧開放、極效開發、生態共榮」優勢，為全球開發者以及行業夥伴提供高效AI Agent定製能力，加速各行業智能化升級。Co-Sight超級智能體作為中興通訊AI戰略的核心引擎，依託「連接+算力」技術積澱，致力於破解當前AI Agent定製門檻高、兼容難、落地周期長等產業瓶頸。該智能體工廠採用「模塊化零部件+可視化總裝」架構，用户可從工具、知識等多倉庫選組件，通過拖拽或自主規劃構建專屬AI應用，實現「AI生產AI」新範式。其具備類人進化學習、全流程可信評估及開源三層交互協議三大優勢，還支持多智能體協同與開放接口，能提升效率並打破數據孤立。未來，中興將深化合作，推動AI技術惠及千行百業。

中國工程院院士鄔賀銓：AI可以有效解決衞星互聯網技術短板

據C114通信網10月8日報道，在中國「衞星互聯網產業發展論壇」上，中國工程院原副院長鄔賀銓發表主旨演講指出，當前衞星互聯網面臨高時延、高誤碼等多類挑戰，AI可有效破解這些問題，優化星間組網與星地融合適應，衞星也能為AI提供星上計算、應急通道等支撐；在時延、鏈路、多普勒效應、移動性、頻效、容量等方面，AI均能通過多種技術手段提升衞星互聯網性能，如降低時延影響、抵禦誤碼、精確補償頻移等；星上載荷與星間互聯也能借AI優化，同時星地融合中，NTN基於3GPP框架升級架構，AI助力其性能大幅提升。鄔賀銓強調，AI與NTN交匯開啟星地融合新時代，衞星互聯網將成6G空間延伸，推動地面網絡升級。

AMD與OpenAI達成鉅額算力供應協議

據C114通信網10月9日報道，當地時間周一（10月6日），OpenAI宣佈與AMD建立戰略合作伙伴關係，OpenAI將根據多年、多代協議部署6吉瓦容量的AMD GPU。首批1吉瓦的AMD Instinct MI450 GPU部署將於2026年下半年開始。「作為協議的一部分，爲了進一步協調戰略利益，AMD將向OpenAI發行了最多1.6億股的AMD普通股認股權證。」OpenAI表示，AMD 和OpenAI正在合作構建基礎設施，以滿足全球不斷增長的人工智能需求。

中國聯通主導 ITU-T Y.2502 標準國際標準正式發佈，築牢算力網絡資源認證與編排技術基石

據C114通信網10月10日報道，由中國聯通研究院主導制定的算力網絡領域重要國際標準ITU-T Y.2502 「Computing power network - Authentication and orchestration architecture」（算力網絡 - 認證與編排架構）正式發佈。該標準作為算力網絡國際標準體系的核心組成部分，首次系統性構建了算力網絡資源認證與編排的技術架構體系，為全球算力資源的安全合規接入、高效協同調度提供了技術框架。ITU-T Y.2502 標準完善了算力網絡國際標準體系，彰顯了中國在算力網絡技術領域的全球話語權，推動了算力網絡資源管理核心技術標準在國際上達成統一共識。

物聯網&車聯網&衞星&低空經濟&量子科技

中國移動實現30公里量子通信技術突破成功驗證通量一體傳輸及QKD量子密話技術

據C114通信網10月9日報道，近日，中國移動在安徽合肥相距30公里的站點之間成功驗證通量一體傳輸及基於量子密鑰分發（QKD）的加密通話技術，推動量子通信技術應用發展進入新階段。「通量一體」（即量子與通信一體化）是將量子密鑰分發與光通信深度融合的網絡傳輸技術。通過在光通信設備中集成QKD板卡，實現量子信號與經典信號的「共纖傳輸、網管複用」，可快速、低成本地在現有光通信網絡基礎之上構建量子QKD網絡。基於本次通量一體現網驗證環境，中國移動進一步推動量子密話技術實現重大升級：一方面，密鑰管理平臺與通量一體設備精準對接，可同步獲取並管理基於QKD技術生成的量子密鑰；另一方面，業務服務平臺安全分發並使用量子密鑰實現主被叫跨局加密互通。

工信部：將組織開展為期兩年的衞星物聯網業務商用試驗

據C114通信網10月11日報道，工業和信息化部信息通信管理局發佈《關於組織開展衞星物聯網業務商用試驗的通知（徵求意見稿）》，該《通知》旨在貫徹落實黨中央、國務院決策部署，支持商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展，推動衞星物聯網業務規範有序發展。根據文件內容，我國將組織開展為期兩年的衞星物聯網業務商用試驗，鼓勵符合條件的企業構建衞星物聯網星座，開展低速廣域物聯網連接服務，覆蓋數據終端、穿戴設備、交通工具等多種應用場景。《通知》明確了企業申請商用試驗的條件、審批程序、業務經營要求及退出機制，並強調要加強網絡安全、實名制管理、無線電頻率保護和電信反詐等工作。試驗期間，企業需定期報送運行情況，工信部將組織評估並總結可複製推廣的經驗模式。工信部還表示，將根據商用試驗開展情況，適時完善相關政策，研究衞星物聯網業務的正式施行事宜。

行情回顧

1. 中美貿易摩擦加劇。中美貿易關係存在一定的不確定性，貿易摩擦激化或將在短期內影響上游核心芯片供應。

2. 雲廠商資本開支投入不及預期。數據中心需求同雲廠商資本開支相關，若雲廠商放緩資本開支投入，對於數據中心的需求將產生影響。

3. 5G發展進程不及預期。運營商及5G產業鏈公司與5G發展進程息息相關，若5G整體發展不及預期，則將對產業鏈需求造成影響。

研報：《中國移動全球合作伙伴大會召開，加強算力生態協同》2025年10月13日

王興 分析師 S0570523070003 | BUC499

高名垚 分析師 S0570523080006 | BUP971

王珂 分析師 S0570524080005 | BWA966

陳越兮 分析師 S0570525070005

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