關税衝擊下兩市低開高走【情緒監控】

（來源：市場投研資訊）

一、市場表現

今日(20251013) 大部分指數處於下跌狀態，規模指數中中證1000指數表現較好，板塊指數中科創50指數表現較好，風格指數中滬深300價值指數表現較好。有色金屬、國防軍工、鋼鐵、銀行、商貿零售行業表現較好，汽車、傳媒、醫藥、綜合金融、家電行業表現較差。稀土、稀土永磁、長江存儲、靶材、光刻機等概念表現較好，消費電子代工、PTA、丙烯、宇樹機器人、CRO等概念表現較差。

二、市場情緒

今日收盤時有72只股票漲停，有10只股票跌停。低開高走，收盤收益為2.01%，昨日跌停股票今日收盤收益為0.68%。今日封板率77%，較前日提升7%，連板率25%，較前日提升7%。

三、市場資金流向

截至 20251010 兩融余額為24418億元，其中融資余額24257億元，融券余額161億元。兩融余額佔流通市值比重為2.5%，兩融交易佔市場成交額比重為11.4%。

四、折溢價

20251010當日ETF溢價較多的是科創50ETF增強，ETF折價較多的是科創50增強ETF南方。近半年以來大宗交易日均成交金額達到18億元，20251010當日大宗交易成交金額為21億元，近半年以來平均折價率6.09%，當日折價率為4.70%。近一年以來上證50、滬深300、中證500、中證1000股指期貨主力合約的年化貼水率中位數分別為0.04%、2.55%、10.16%、12.72%，當日上證50股指期貨主力合約年化貼水率為0.96%，處於近一年來40%分位點，當日滬深300股指期貨主力合約年化貼水率為3.48%，處於近一年來41%分位點；當日中證500股指期貨主力合約年化貼水率為10.07%，處於近一年來51%分位點；當日中證1000股指期貨主力合約年化貼水率為14.52%，處於近一年來37%分位點。

五、機構關注與龍虎榜

近一周內調研機構較多的股票是九豐能源、當升科技、巨力索具、飛龍股份、興蓉環境、奇德新材、道通科技、海象新材等，九豐能源被110家機構調研。20251013披露龍虎榜數據中，機構專用席位淨流入前十的股票是燦芯股份、多氟多、王子新材、理工導航、北方長龍、中電鑫龍、惠城環保、靈鴿科技、永鼎股份、凱美特氣等，機構專用席位淨流出前十的股票是華虹公司、贛鋒鋰業、天際股份、中國稀土、波長光電、嘉亨家化、賽恩斯、海南華鐵、融發核電、初靈信息等。陸股通淨流入前十的股票是永鼎股份、新萊應材、凱美特氣、豫光金鉛、銀河磁體、眾泰汽車、惠城環保、多氟多、燦芯股份、贛鋒鋰業、寧波華翔、海南華鐵、金固股份、梅雁吉祥等，陸股通淨流出前十的股票是白銀有色、中國稀土、振德醫療、大眾公用、養元飲品、寶泰隆等。

1.1

寬基與風格指數表現

今日(20251013，下同) 大部分指數處於下跌狀態，規模指數中，中證1000指數表現較好，上證50指數下跌0.26%，滬深300指數下跌0.50%，中證500指數下跌0.29%，中證1000指數下跌0.19%，中證2000指數下跌0.19%。

板塊指數中，科創50指數表現較好，上證綜指下跌0.19%，深證綜指下跌0.74%，中小100指數下跌1.25%，創業板指下跌1.11%，科創50指數上漲1.40%，科創100指數上漲1.04%，北證50指數下跌1.29%。

風格指數中，滬深300價值指數表現較好，滬深300價值指數下跌0.14%，滬深300成長指數下跌1.17%，中證500價值指數下跌0.96%，中證500成長指數下跌0.67%。主要寬基、板塊及風格指數今日表現如下圖所示。

1.2

行業指數表現

今日有色金屬、國防軍工、鋼鐵、銀行、商貿零售行業表現較好，收益分別為3.43%、1.30%、1.11%、0.71%、0.17%，汽車、傳媒、醫藥、綜合金融、家電行業表現較差，收益分別為-2.36%、-1.56%、-1.52%、-1.47%、-1.45%，中信一級行業指數今日表現如下圖所示。

1.3

概念主題表現

今日稀土、稀土永磁、長江存儲、靶材、光刻機等概念表現較好，收益分別為9.49%、8.09%、6.38%、5.68%、5.63%，消費電子代工、PTA、丙烯、宇樹機器人、CRO等概念表現較差，收益分別為-2.91%、-2.86%、-2.81%、-2.80%、-2.73%，今日收益較高與較低的前十個概念指數表現如下圖所示。

二

市場情緒

2.1

日內漲跌停家數

我們統計上市滿3個月以上的股票在今日盤中的實時漲跌停家數情況。今日盤中最高有74只股票漲停，收盤時有72只股票漲停，盤中最高有16只股票跌停，收盤時有10只股票跌停，今日日內實時漲跌停家數如下圖所示。

2.2

昨日漲跌停股今日日內表現

我們統計上市滿3個月以上且昨日收盤漲停或跌停的股票在今日盤中的實時表現。昨日漲停股票今日低開高走，收盤收益為2.01%，昨日跌停股票今日收盤收益為0.68%。昨日漲跌停股票今日盤中實時表現如下圖所示。

2.3

封板率與連板率

我們統計上市滿3個月以上的股票在今日的封板率和連板率。封板率的計算方式為：

連板率的計算方式為：

今日封板率77%，較前日提升7%，連板率25%，較前日提升7%，近一個月封板率與連板率如下圖所示。

三

市場資金流向

3.1

兩融余額

融資融券是指投資者向證券公司提供擔保品，借入資金買入上市證券（融資）或者借入上市證券並賣出（融券）的行為。截至 20251010 兩融余額為24418億元，其中融資余額24257億元，融券余額161億元。近一年融資余額與融券余額如下圖所示。

3.2

兩融余額與交易佔比

我們計算兩融余額佔市場總流通市值的比重與兩融交易（融資買入額+融券賣出額）佔市場總成交額的比例來反映兩融交易的活躍情況。近一年來兩融余額佔流通市值的比重維持在2.3%左右，兩融交易佔市場成交額的比重維持在9.6%左右，截至 20251010 兩融余額佔流通市值比重為2.5%，兩融交易佔市場成交額比重為11.4%，近一年兩融余額與交易佔比如下圖所示。

四

折溢價

4.1

ETF折溢價

ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金，其可在場外進行申購贖回，也可以在場內交易。其在場內交易的價格與場外價格的差距在一定程度上反映了投資者的情緒。這里我們統計日成交額超過100萬的境內交易股票型ETF的折溢價情況。20251010當日溢價較多的是科創50ETF增強，溢價2.02%，折價較多的是科創50增強ETF南方，折價0.81%，折溢價較高與較低的前十名ETF如下圖所示。

4.2

大宗交易折溢價

大宗交易是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協議達成一致並經交易所確定成交的證券交易。大宗交易的成交價如果低於市場價格，就產生了折價，折價的高低一定程度上能反映大資金的投資偏好和情緒。我們統計每日大宗交易的折價率，計算方式為：

近半年以來大宗交易日均成交金額達到18億元，20251010當日成交金額為21億元，近半年以來平均折價率6.09%，20251010當日折價率為4.70%，近半年大宗交易成交金額與折價率如下圖所示。

4.3

股指期貨升貼水

股指期貨是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小進行標的指數的買賣。股指期貨與現貨指數價格的差被稱為基差，當股指期貨價格高於現貨指數價格時，股指期貨處於升水，基差為正；反之，股指期貨處於貼水，基差為負。股指期貨升貼水主要受金融市場利率、股市分紅、微觀資金成本、套利力量、市場情緒等影響，基差大小會影響股指對衝的成本，基差的變化一定程度上能反映市場對於未來預期的表現。國內目前有上證50、滬深300與中證500指數股指期貨。我們計算每日股指期貨主力合約的年化貼水率。年化貼水率的計算方式為：

近一年以來上證50、滬深300、中證500、中證1000股指期貨主力合約的年化貼水率中位數分別為0.04%、2.55%、10.16%、12.72%，20251013當日上證50股指期貨主力合約年化貼水率為0.96%，處於近一年來40%分位點，當日滬深300股指期貨主力合約年化貼水率為3.48%，處於近一年來41%分位點；當日中證500股指期貨主力合約年化貼水率為10.07%，處於近一年來51%分位點；當日中證1000股指期貨主力合約年化貼水率為14.52%，處於近一年來37%分位點。近一年上證50、滬深300、中證500和中證1000主力合約年化升貼水率如下圖所示。

五

機構關注與龍虎榜

5.1

機構調研

上市公司會披露投資者或分析師對其的調研活動。這里我們統計近7天內對上市公司調研或舉行分析師會議的機構數量。下圖展示了近一周內被機構調研較多的前二十名上市公司，不足二十名時直接取現有數量。可以看到，近一周內調研機構較多的股票是九豐能源、當升科技、巨力索具、飛龍股份、興蓉環境、奇德新材、道通科技、海象新材等，九豐能源被110家機構調研。

5.2

龍虎榜

龍虎榜指每日兩市中漲跌幅、股價振幅、換手率等由大到小的排名榜單，從中可以看到龍虎榜單中的股票在證券營業部或機構席位的交易金額和交易方向，該數據有助於瞭解當日異動個股的資金進出情況。滬市主板、深市主板、中小板的龍虎榜的上榜條件為：

• 當日漲跌幅偏離值達到7%；

• 當日股價振幅達到15%；

• 3天內漲跌幅偏離值累計達到20%；

• 當日換手率達到20%；

• 3天內漲跌幅偏離值累計達到12%的ST證券、*ST證券和未完成股改證券；

• 3天內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍，且換手率累計達20%；

• 無價格漲跌幅限制的證券；

• 滬市主板中當日融資買入或融券賣出數量達到當日交易量的50％以上。

科創板和創業板龍虎榜的上榜條件為：

• 當日漲跌幅達到15%；

• 當日股價振幅達到30%；

• 3天內漲幅偏離值累計達到30%；

• 當日換手率達到30%；

• 科創板中實施特別停牌的證券；

• 創業板中無價格漲跌幅限制的證券；

• 創業板中嚴重異常期間3次出現正向或負向異常波動的證券；

• 創業板中嚴重異常期間日收盤價格漲幅偏離值累計達到100%或200%的證券；

• 創業板中嚴重異常期間日收盤價格跌幅偏離值累計達到50%或70%的證券。

滬市主板取滿足條件的前3名上榜，科創板、深市主板、中小板、創業板取滿足條件的前5名上榜。20251013披露龍虎榜數據中，機構專用席位淨流入前十的股票是燦芯股份、多氟多、王子新材、理工導航、北方長龍、中電鑫龍、惠城環保、靈鴿科技、永鼎股份、凱美特氣等，機構專用席位淨流出前十的股票是華虹公司、贛鋒鋰業、天際股份、中國稀土、波長光電、嘉亨家化、賽恩斯、海南華鐵、融發核電、初靈信息等，下圖展示了今日龍虎榜披露的機構買賣股票中淨流入與淨流出的前十名，不足十名時直接取現有數量。

20251013披露龍虎榜數據中，陸股通淨流入前十的股票是永鼎股份、新萊應材、凱美特氣、豫光金鉛、銀河磁體、眾泰汽車、惠城環保、多氟多、燦芯股份、贛鋒鋰業、寧波華翔、海南華鐵、金固股份、梅雁吉祥等，陸股通淨流出前十的股票是白銀有色、中國稀土、振德醫療、大眾公用、養元飲品、寶泰隆等，下圖展示了今日龍虎榜披露的陸股通買賣股票中淨流入與淨流出的前十名，不足十名時直接取現有數量。

本文選自國信證券於2025年10月13日發佈的研究報告《滬指低開高走，自主可控產業鏈全線爆發》 

分析師：張欣慰  S0980520060001

聯繫人：李子靖

風險提示：市場環境變動風險；本報告基於歷史客觀數據統計，不構成投資建議。