分析師警告稱，與同行相比，德克薩斯儀器股票看起來價格昂貴

由於宏觀經濟逆風與豐厚估值相沖突，德克薩斯儀器（納斯達克股票代碼：TXN）面臨越來越大的壓力，預示着這家半導體巨頭的近期增長前景將更加緊縮。

美國銀行（BofA）分析師Vivek Arya將德克薩斯儀器的評級從中性下調至表現不佳，並將價格預期從208美元下調至190美元。

看跌立場反映了分析師的觀點，即全球關税的不確定性將限制工業需求的近期復甦。

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與英飛凌（OTC：IFNNY）等同行不同，德州儀器對人工智能資本支出周期的敞口極小，根據共識/美國銀行估計，德州儀器的股價溢價為25倍/31倍，高於ADI公司（納斯達克：ADI），儘管自由現金流（FCF）較低。

該分析師寫道，德克薩斯儀器12個月FCF利潤率僅為9%，但如果資本支出從50億美元降至約20億美元，該利潤率可能會在2026年擴大。

然而，分析師補充説，如果該公司旨在充分受益於CHIPS法案的激勵措施，那麼減少資本支出可能會很困難。

Arya表示，需求疲軟還可能導致晶圓廠利用率下降，從而給毛利率帶來壓力，特別是考慮到庫存為231天，而五年平均庫存為174天。

分析師指出，從歷史上看，該公司發佈了保守的第四季度指引，銷售額通常低於共識3%，每股收益通常低於共識7%。

總體而言，分析師將2026財年的每股收益預期下調約3%至6.05美元（低於共識8%），將2027財年的每股收益預期下調3%至6.91美元（低於共識13%）。

德克薩斯儀器將於2025年10月21日星期二收盤后公佈2025年第三季度盈利。

投資者可以通過First Trust NASDAQ Technology股息指數基金（NASDAQ：TDIV）和FT Vest Technology股息目標收益ETF（BATS：TDIV）獲得該股的投資。

價格走勢：周一最后一次檢查，TXN股價上漲2.03%，至175.18美元。

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照片由michelmond通過Shutterstock拍攝