財報季開啟，華爾街大型銀行或表現亮眼

　　美國華爾街的大型銀行正以強勁勢頭迎接第三季度財報季。

　　彭博社數據，分析師預計六家主要銀行的利潤將較去年第三季度增長 6%。

　　巴克萊銀行分析師賈森・戈德堡表示：「當前市場環境向好。」

　　從周二上午開始，這些預期將迎來檢驗 —— 摩根大通（JPM）、花旗集團（C）、高盛集團（GS）和富國銀行（WFC）將率先拉開財報發佈序幕；美國銀行（BAC）和摩根士丹利（MS）則將於周三發佈財報。

　　各大銀行的核心貸款、交易及投行業務（併購交易部門）收入預計將全面增長。

　　除富國銀行（其華爾街相關業務規模較小且發展時間較短）外，分析師預計其他銀行的投行業務與交易收入將實現連續第七個季度增長。戈德堡指出：「當前市場處於歷史高位，地緣政治層面動態頻繁，利率與匯率波動不斷，各類市場活動都十分活躍。」

　　今年大部分時間里，華爾街銀行股持續走高，推動因素包括手續費業務激增、貸款利潤率改善，以及迄今為止美國政府監管機構（位於華盛頓哥倫比亞特區，此處代指美國金融監管部門）對銀行資本金要求與監管規定的放寬。

　　截至 10 月 10 日，花旗集團、高盛集團、摩根大通和摩根士丹利的股價今年以來漲幅在 23% 至 40% 之間，表現比標普 500 指數（^GSPC）高出至少 9 個百分點；富國銀行和美國銀行的股價表現則與該基準指數大致持平。

　　三個月前，這些銀行仍在擺脫今年春季起實施的關祱政策所帶來的不確定性 —— 當時關祱導致交易停滯，企業借貸活動也陷入低迷。

　　與此同時，迪羅基（Dealogic）數據顯示，全球企業併購交易總額自那以來已突破 1 萬億美元，首次公開發行（IPO）、企業債券發行及銀團貸款業務也均出現回升。

　　在 9 月中旬舉行的巴克萊銀行會議上，這些銀行的高管均對投行業務進展、美國經濟韌性及自身盈利前景表達了樂觀態度。

　　花旗集團首席財務官馬克・梅森在會上表示：「全球客户都在思考如何應對關祱政策帶來的各類影響，我們正與他們就此展開深入溝通。」

第一資本金融公司首席執行官理查德・費爾班克則稱：「我依然堅信，消費者是當前美國經濟的重要支撐力量。」

　　事實證明，即便第三季度支出預計增加，也並非壞事。例如，各家銀行的薪酬成本預計均將上升，這正反映出投行業務與交易活動的升溫。

　　摩根大通商業與投資銀行聯合主管道格・佩特諾在上述會議上表示：「我們將這類支出稱為‘良性支出’。」

　　然而，銀行高管們對資產價格的態度卻遠沒那麼樂觀。

　　摩根大通首席執行官傑米・戴蒙與高盛集團首席執行官戴維・所羅門均警告稱，未來兩年股市可能出現回調。戴蒙上周四接受英國廣播公司（BBC）採訪時表示：「對於股市可能出現的嚴重回調，我的擔憂遠超其他人。」

　　所羅門也表達了類似觀點，他表示：「考慮到當前股市的上漲態勢，若未來 12 至 24 個月內股市出現下跌，我並不會感到意外。」

　　其他引發擔憂的領域包括貿易、税收與移民問題。此外，若當前美國政府停擺狀態持續，可能會導致一系列事務延迟，包括關鍵經濟數據發佈、聯邦貸款活動、消費者支出及 IPO 審批等。

　　巴克萊銀行的戈德堡指出，近期美國汽車行業的兩起破產案，給 「此前一段時間相對平穩的信貸環境」 帶來了一些波動。

　　總部位於達拉斯的汽車經銷商 Tricolor 與克利夫蘭的汽車零部件供應商 First Brands 的破產，其具體原因雖與各自公司情況相關，但這兩起案例共同引發了市場擔憂 —— 投資者對高收益債券的需求，以及透明度較低的市場，可能會引發危機。

　　破產文件顯示，美國五三銀行與摩根大通對 Tricolor 存在信貸額度敞口；而在規模更大的 First Brands 破產案中，傑富瑞金融集團（JEF）、瑞銀集團（UBS）旗下對衝基金部門奧康納（O‘Connor），以及第一公民銀行股份公司（FCNCA）旗下的 CIT 公司，均被列為債權人。

　　監管文件顯示，儘管尚未確認全部損失，但傑富瑞通過其旗下勒卡迪亞資產管理基金（Leucadia Asset Management），持有與已破產的汽車零部件製造商 First Brands Group 相關的 7.15 億美元應收賬款。自傑富瑞被曝光為該破產案債權人以來，其股價已下跌 20%。

　　惠倫全球顧問公司董事長克里斯・惠倫在雅虎財經節目中表示：「過去幾年，向基金、非銀行金融公司發放的貸款一直在增加，這正是華盛頓方面人士擔憂的主要問題。」

　　他補充道：「目前來看，信貸狀況尚無大礙。」