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2025-10-13 04:25
晨星|DBRS認為First Brands破產給金融機構、汽車行業和私人中間市場貸款機構帶來了一些痛苦,但影響有限。然而,最近私人信貸融資的增長確保了這不會是最后一次在金融領域產生影響的小型控股企業失敗。
「第一品牌集團有限責任公司(第一品牌)申請第11章將給廣泛的市場參與者帶來一些痛苦,包括一些銀行,資產管理公司,私人信貸基金和抵押貸款債券(CLO)-而且,考慮到最近私人信貸融資的增長,我們認為我們可以預期大型私人控股公司的複雜破產會增加,由伊麗莎白·魯德曼領導的晨星公司的一個研究小組在最近的一份報告中説。
報告稱,似乎對First Brands有大量風險敞口(包括通過客户資產)的金融機構包括南州銀行、瑞銀(紐約證券交易所代碼:UBS)奧康納、CIT集團、Onset Financial和傑富瑞金融集團(紐約證券交易所代碼:JEF)。
在晨星評級的業務發展公司範圍中,只有一家BDS--Prospect Capital(納斯達克股票代碼:PSEC)--有風險敞口。截至2025年6月30日,Prospect的風險敞口低於公允價值投資的1%。
報告稱:「由於借貸成本仍然高企,許多借款人的營業利潤率持續疲軟,我們繼續預計,我們投資組合中評級較低的借款人將在未來6至12個月內繼續面臨阻力。」
直接貸款社區的一個優勢是,與其他貸款市場相比,它的聯繫更加緊密,因為貸方和發起人/借款人的投資激勵措施「以可持續的方式一致,以實現互利的結果。"
晨星公司認為,保險公司存在一些潛在的間接影響,「包括CLO和私人信貸投資的按市值計算損失、First Brands公司供應商潛在的貿易信用保險索賠,以及可能與雙重融資應收賬款指控相關的董事和高級官員索賠。"
該公司還預計汽車行業不會受到重大影響,因為First Brands只有約15%的收入來自福特或通用汽車等原始設備製造商。 任何影響將主要影響其他售后零部件供應商。它最終可能會影響一級零部件公司,進而影響OEM。但晨星認為這些挑戰是可控的。