迟來的信披：萬科公告，董事長辛傑辭職！繼任者黃力平能否扭轉乾坤？

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　　來源：資管網

　　2025年10月13日，萬科企業的一紙公告，正式確認了董事長辛傑的離任與新任董事長黃力平的上位。公告稱，辛傑因「個人原因」辭去所有職務，董事會選舉黃力平接任，任期至本屆董事會屆滿。這看似一次平穩的人事交接，但在市場情緒敏感的當下，它激起的漣漪遠未平息。從媒體爆出辛傑失聯到公告發布，這期間的「時間差」讓萬科的信息披露問題再次被推至臺前，同時也將公眾的目光聚焦於這家行業巨頭正面臨的深刻危機，以及新掌舵者黃力平肩上的千鈞重擔。

01  信息披露的「時間差」與市場疑慮

　　根據公告，辛傑的辭職報告於10月12日送達萬科董事會。然而，在此之前的數周，關於辛傑失聯的傳聞已在市場上悄然流傳。萬科作為一家治理結構曾被奉為標杆的上市公司，其信息披露的及時性與透明度，一直是投資者信心的基石。此次公告雖然程序合規，辛傑也確認與董事會無任何意見分歧，但這種滯后性迴應，無疑給市場帶來了不確定性。對於正處在流動性挑戰和行業深度調整期的萬科而言，任何可能動搖信心的因素都會被放大。投資者期待的不僅是結果的公告，更是過程中的坦誠溝通。這起事件也為所有上市公司敲響警鍾：在危機管理中，及時、主動的信息披露，遠比被動迴應更能維護市場信任。

02  風雨飄搖中的萬科：自救與重構

　　辛傑的離任，只是萬科困境的一個縮影。要理解此次人事變動的深層含義，必須審視萬科的現狀。2025年上半年，萬科交出了一份「冷靜得殘忍」的成績單：營業收入同比下降26.2%，歸母淨利潤虧損高達119.5億元。更令人擔憂的是，其開發業務的毛利率已降至8.1%，幾乎貼着成本線運行，這標誌着房地產行業高利潤時代的徹底終結。

　　面對生死考驗，萬科展開了激烈的自救。

　　一方面，公司加速「瘦身回血」，通過出售現房、尾盤、商辦等非核心資產，上半年回籠超150億元現金，並累計盤活64個項目，涉及貨值約785億元。

　　另一方面，一場組織架構「大革命」已然落地。2025年9月，萬科宣佈撤銷所有區域公司，設立16個由總部直接管控的地區公司，徹底告別了沿用近20年的「集團-區域-城市」三級管理架構，轉向高度集權的扁平化模式。這場變革的核心目的，是打破「諸侯割據」，杜絕內部資源損耗，實現「極限降本」，將權力與資源集中於總部，以應對市場的快速變化。

　　與此同時，來自深圳國資系統的高管已全面入駐萬科的財務、法務等核心崗位，標誌着萬科的治理邏輯正從「市場化標杆」向「國資主導」深度轉變。

03  黃力平登場：深鐵的延續與新的挑戰

　　公開資料顯示，黃力平1968年出生，現任深鐵集團黨委副書記、董事、總經理，自2021年6月起擔任萬科董事。他擁有同濟大學的工學學士和碩士學位，是教授級高級工程師，其職業生涯與深鐵集團緊密相連。他自願放棄從萬科獲得董事酬金的舉動，也被外界解讀為一種姿態，表明其首要職責是代表大股東利益，確保萬科這艘大船的穩定。

　　黃力平的背景，意味着他並非空降兵，而是深鐵集團「救助」萬科戰略的執行者。自2025年初以來，深鐵集團已累計向萬科提供借款近260億元，是萬科最重要的資金后盾。黃力平的上任，預示着這一「輸血」策略和深度介入的管理模式將持續。然而，能否帶領萬科走出危機，對他而言是一場嚴峻的考驗。

　　在當前危機時刻，一種偏重於監督和控制的「指導型」或「集權型」風格或許是必然選擇。這與萬科正在推行的組織架構高度集權化相吻合。黃力平需要繼續為萬科爭取寶貴的信用與資金支持，同時，他也必須面對如何平衡國資管控與市場化效率的難題。他需要團結並用好「老萬科人」，在確保航向正確的同時，激發組織的活力。

　　最終，萬科能否走出困境，已不完全取決於某一位領導者。它是一場三線並進的賽跑：一是深鐵的國資信用與救助決心能持續多久；二是萬科自身的「斷腕式」自救能否回籠足夠現金；三是整個房地產行業能否迎來企穩回暖的東風。

　　辛傑的離去，是萬科這場生死劫中的一個標誌性節點，它將這家老牌巨頭徹底推向了由深鐵集團主導的「后辛傑時代」。

　　對於新任董事長黃力平而言，路徑圖已經無比清晰，卻也無比艱險。他的任務，是在風暴中穩住舵盤，帶領這艘巨輪駛向一個充滿未知但必須抵達的新港灣。