搶灘固態電池設備高地，填補銣銫鹽空白，金銀河雙線進入業績兑現期

今年以來，固態電池的研發進度與產業化進程備受市場關注，推動板塊指數持續上揚，截至10月9日收盤，同花順固態電池板塊指數已上漲62.29%。

中信建投研報指出，當前固態電池行業在政策支持、技術進步、下游需求等因素共同推動下正迎來產業化關鍵期，呈現出市場規模迅速增長、技術路線逐步聚焦和應用場景開始拓展等特點。在應用場景方面，固態電池正從「車用為主」到「全場景滲透」，除新能源汽車、儲能外，低空經濟、機器人等新興領域對於固態電池發展初期較高的價格接受度高，有望在該類場景率先落地應用。

開源證券研報觀點亦認為，當前固態電池正逐步從實驗室階段到量產驗證階段發展，預計2025年底小批量裝車試驗，2026年~2027年普遍裝車試驗，此外，低空、機器人、AI等新興應用場景打開固態電池市場空間，產業化落地有望提速。

固態電池裝備實現突破，搶灘下一代技術高地

當固態電池商業化按下加速鍵，新能源電池智能裝備領域重要參與者金銀河（300619.SZ）有望憑藉在固態電池裝備領域的技術突破，搶灘下一代電池技術高地。

金銀河推出的固態電池領域的關鍵設備——「黃金龍」干法成膜複合固態機組是公司又一創新力作，其擁有完全替代傳統電極製造裝備的巨大潛力，可提升固態電池的生產效率與性能，滿足市場對高能量密度、高安全性電池的需求，或將成為未來固態電池的首選裝備。在9月舉行的業績説明會上，金銀河透露，公司已有固態電池設備訂單，部分訂單已完成交付。

據介紹，「黃金龍」系列干法成膜複合固態機組由五個緊密關聯的核心部分組成，包括高速粉料混合分散系統、超強剪切聚合物纖維化系統、電極成膜物料精確進給系統、具備高精度縫隙模擠壓塗覆能力的電極厚度和麪密度複合成膜壓制系統，以及雙機制模集流體金屬箔帶複合電極成型系統。該固態機組突破了傳統干法裝備的設計侷限，充分考慮了客户端多樣化需求的可能，例如廣泛的材料和工藝適應能力，以及對各類電極厚度和壓實密度的高精度要求等。

銣銫鹽項目投產改善供需格局，成長彈性或出現質變

除在固態電池設備領域實現技術突破，金銀河鋰雲母提鋰銣銫全元素提取項目在子公司江西金德鋰建成投產，亦為后續業績釋放打下堅實基礎。

在需求端，銣銫鹽在高科技領域需求極具增長空間。由於銣銫具有獨特的光電與化學性能，其在衞星導航、航空航天、國防軍工、磁流體發電、量子通訊、光電材料等高科技領域具有不可替代性。我國「十四五」規劃已明確要求加強銣、銫資源保障，美國、日本等國家也已將銣、銫列入關鍵礦產清單。

而在供給端，中國目前銣銫進口依賴度極高。據USGS數據，全球銣儲量約為20萬噸，而中國銣儲量接近10萬噸，但目前沒有獨立的工業礦，短期內難以經濟地開發利用仍依賴國外礦石進口。同時，全球銫礦資源儲量不足20萬噸，主要集中在加拿大、津巴布韋、納米比亞和澳大利亞等國。中國目前沒有銫榴石獨立礦牀，可利用的銫礦絕大部分賦存在鋰雲母、鹽湖中，品位低，一般是從鋰雲母提鋰后的母液中再次通過萃取工藝提取銫等伴生元素，但該工藝銫的收率低、開發利用難度大，萃取成本較高。

在當前供需格局下，金銀河銣銫鹽項目或有效緩解中國對海外銣銫資源的高度依賴。公司通過低温硫酸法提取鋰雲母中的銣銫鉀礬，再通過重結晶工藝精煉出銣、銫鹽產品，該生產工藝的創新或打破銣銫鹽傳統供應格局，實現鋰雲母伴生銣銫資源的高效充分提取，具有極重要的戰略價值。鑑於我國銣銫資源的高進口依賴度，公司銣銫鹽精煉項目將為我國銣銫資源的供應鏈安全提供關鍵支撐，並通過高純度銣銫鹽的穩定生產為我國銣銫鹽的工業及高科技應用的發展提供堅實的原料基礎。

東興證券研報指出，隨着金銀河銣銫鹽項目於2025年投產，副產品銷售抵免將帶動公司鋰雲母產能持續提升，促進公司實現低品位鋰雲母的充分低成本提取。由於公司碳酸鋰產能及產量均有較大增長預期，銣銫鹽等副產品銷售亦將帶來較大利潤空間，公司成長彈性或已發生質變。