高通收購Autotalks未申報遭反壟斷調查：中國監管新範式與智能汽車產業變局

（來源：上林下夕）

1 事件概述

     2025年10月10日，中國國家市場監督管理總局發佈公告，因高通公司收購以色列芯片設計公司Autotalks未依法申報經營者集中，涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，依法對高通公司開展立案調查。此次調查標誌着中國反壟斷執法實現了從"事后糾正"到"前置干預"的重大轉變，也預示着中國在關鍵技術領域對外資併購監管的全面升級。

     高通作為全球半導體巨頭，此次已是第二次面臨中國反壟斷監管機構的調查。早在2015年，高通就曾因濫用市場支配地位被處以60.88億元人民幣的罰款，創下中國反壟斷史上的最高記錄。與上次針對濫用市場支配地位的行為不同，本次調查焦點集中於經營者集中申報程序合規性問題，反映出中國反壟斷執法關注點的演變。

表：高通反壟斷調查事件核心要素

此次調查立即引發市場反應，高通美股盤前股價應聲下跌，跌幅一度擴大至3.54%，反映出市場對監管風險的擔憂。事件不僅關乎一家企業的合規行為，更可能影響整個智能網聯汽車產業的技術路線與競爭格局，是中國反壟斷執法進入新階段的重要標誌。

2 背景介紹

2.1 Autotalks公司背景與技術價值

     Autotalks成立於2008年，是一家總部位於以色列的無晶圓廠半導體公司，專注於車聯網(V2X)通信技術研發。該公司在北美、德國、法國、日本、韓國等地區設有辦事處，面向全球整車廠與一級供應商提供車規級V2X芯片與解決方案。Autotalks自成立以來便致力於V2X通信技術，2009年率先推出業界首款專用V2X芯片組，支持DSRC和C-V2X兩種主流標準。

      Autotalks的技術優勢在於其雙模全球V2X解決方案，能夠兼容多個V2X標準，旨在減少車輛相撞事故，改善出行體驗。其芯片組專為安全級架構集成而設計，確保在不同地區及車輛類型（包括兩輪車）中的兼容性與有效性。通過此次收購，Autotalks的可量產的雙模獨立安全解決方案被納入高通驍龍數字底盤產品組合，強化了高通在汽車安全系統中的佈局。

2.2 V2X技術的戰略意義與產業價值

     V2X技術是實現車輛與萬物互聯的關鍵技術，使車輛能夠與周圍環境（包括其他車輛、行人、交通信號燈、道路基礎設施）直接通信，從而提升道路安全和運輸效率。這一技術被視為智能駕駛的核心組件，是構建未來智能交通系統的基石。

表：主要V2X通信標準對比

      中國已將C-V2X確立為國家主導標準，並在數百個城市部署路側單元。這不僅是一場技術路線之爭，更是未來交通規則制定權的爭奪。V2X技術作為智能網聯汽車的"神經末梢"，其控制權關係到整個智能汽車產業的發展主導權。正因如此，高通對Autotalks的收購觸動了中國監管的敏感神經。

2.3 高通的汽車戰略佈局與業務拓展

      高通正在積極拓展移動設備芯片以外的增長機會，特別是在電動汽車和自動駕駛領域。高通2025財年第三季度的財報顯示，汽車業務營收為9.84億美元，同比增長21%，表現出強勁增長勢頭。

     高通試圖以驍龍數字底盤為統領，圍繞連接、座艙、ADAS/自動駕駛、車雲服務構建可擴展、模塊化、軟硬件一體的平臺矩陣。根據高通官方數據，已有超過3.5億輛汽車採用驍龍數字底盤。在2025年的上海車展上，65+家高通汽車生態夥伴參展，高通與德賽西威、博泰車聯網、零跑、紅旗、上汽通用、上汽大眾、奇瑞、寶駿等，在輔助駕駛、艙駕融合、智能座艙等多領域進行協同量產推進。

      收購Autotalks是高通補齊驍龍數字底盤能力短板的關鍵一步。通過整合Autotalks的V2X技術，高通能夠為汽車製造商提供更全面的解決方案，進一步鞏固其在智能汽車芯片市場的地位。

3 收購過程與未申報行為分析

3.1 收購時間線與全球監管反應

     高通收購Autotalks的過程可謂一波三折，充分體現了跨國併購在當今複雜監管環境下面臨的挑戰。2023年5月8日，高通首次宣佈其子公司高通技術公司已與Autotalks達成最終收購協議，計劃將Autotalks的車規級V2X技術納入驍龍數字底盤。

     該交易迅速引發多國反壟斷監管機構的關注。2023年9月，英國競爭與市場管理局（CMA）率先表示正在對此次收購展開調查，擔憂其可能損害英國市場的競爭。2024年3月，美國聯邦貿易委員會（FTC）發佈聲明稱，監管機構擔心這筆交易可能損害V2X芯片及相關產品市場的競爭。FTC競爭局局長在聲明中強調，終止交易將"維持車用安全系統中車聯網芯片組及相關產品市場的蓬勃創新與價格競爭體系"。

     在監管壓力下，高通於2024年宣佈終止對Autotalks的收購。然而，這一終止只是暫時的。2025年6月5日，高通在公司官網宣佈已完成對Autotalks的收購。與首次嘗試相比，重啟后的收購交易價值大幅縮水，成交價從最初傳聞的3.5億美元降至8000萬至9000萬美元。

3.2 未申報行為的性質與違規分析

     高通未依法向中國市場監管總局申報經營者集中的行為，構成了明顯的程序性違規。根據《國務院關於經營者集中申報標準的規定》，經營者集中達到下列標準之一的，應當事先向國務院反壟斷執法機構申報，未申報的不得實施集中：

      參與集中的所有經營者上一會計年度在全球範圍內的營業額合計超過120億元人民幣，並且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過8億元人民幣；

     參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過40億元人民幣，並且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過8億元人民幣。

      數據顯示，高通2024財年中國區營收達約179億美元，佔其全球營收的46%。儘管Autotalks未披露在華收入，但雙方全球合計營業額與中國區營業額均遠超申報紅線，屬於"依法必須事前申報"的範疇。

      值得注意的是，上述規定同時指出，經營者集中未達到申報標準，但有證據證明該經營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院反壟斷執法機構可以要求經營者申報。未申報的，應當依法進行調查。這意味着即使交易金額未達標準，監管機構仍有權對可能損害競爭的交易進行審查。

4 中國反壟斷法規框架分析

4.1 經營者集中申報制度立法目的

      中國《反壟斷法》確立的經營者集中申報制度，旨在通過對可能產生排除、限制競爭效果的併購交易進行事前審查，防止市場過度集中，維護市場競爭格局。該制度體現了反壟斷法"預防為主"的立法理念，是對市場結構的事前干預。

      清華大學國家戰略研究院特約研究員劉旭指出："考慮到Autotalks V2X技術的領先性以及對中美歐相關技術標準的匹配性，如果該項技術被美國高通公司排他性獲取，並被打包進美國高通公司的專利組合，向汽車廠家進行一攬子授權，那麼或涉嫌對相關技術市場、智能汽車芯片市場以及智能交通的相關產業鏈產生不利影響"。這一觀點揭示了監管機構對此交易競爭影響的深層擔憂。

4.2 違法后果與處罰標準

      根據《反壟斷法》第五十八條規定，經營者違法實施集中，且具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，由國務院反壟斷執法機構責令停止實施集中、限期處分股份或者資產、限期轉讓營業以及採取其他必要措施恢復到集中前的狀態，處上一年度銷售額百分之十以下的罰款；不具有排除、限制競爭效果的，處五百萬元以下的罰款。

      劉旭進一步分析認為："如果經調查，這項集中具有排除、限制競爭效果，預計會按上一年度銷售額1%以上進行處罰"。若以高通2024年中國區營收179億美元計算，罰款金額或達17.9億美元，這將遠高於一般未申報案件50萬至70萬元的罰款水平。

     處罰措施不僅限於罰款，監管機構還可能要求高通採取結構性措施，包括停止實施集中、限期處分股份或者資產、限期轉讓營業以及其他必要措施恢復到集中前的狀態，這將對高通的汽車業務戰略產生深遠影響。

5 事件深層意義與影響分析

5.1 中國反壟斷執法範式的轉變

      此次事件標誌着中國反壟斷執法實現了從"事后糾正"到"前置干預"的重大轉變。2015年對高通的處罰是針對其已發生的濫用市場支配地位行為，而本次調查則針對可能形成壟斷結構的併購行為，體現了防患於未然的監管思路。

      中國反壟斷執法正呈現出精準化與前瞻性特徵。從阿里、美團到雲服務商，再到如今的高通，執法節奏加快，工具更加精準。立案調查不是終點，而是重塑市場預期的開始。這種轉變與國際反壟斷趨勢一致，表明中國監管機構正在更加熟練地運用競爭政策工具，維護健康的市場競爭環境。

5.2 技術主權保護與產業安全考量

      V2X技術涉及車與路、車與車之間的直接通信，具有明顯的國家安全屬性。中國將C-V2X確立為國家標準並大力推進產業化，旨在掌握智能交通發展的主導權。高通收購Autotalks可能使這一關鍵技術被美國公司控制，從而影響中國智能網聯汽車產業的自主發展。

      此次調查也反映出中國對關鍵技術領域外資併購審查的趨嚴。在智能汽車、半導體等關係國家長遠競爭力的戰略領域，中國監管機構正表現出更加審慎的態度，確保核心技術和產業主導權不被外資掌控。這一趨勢與全球範圍內技術民族主義抬頭的宏觀環境相吻合。

5.3 對智能網聯汽車產業的影響

      調查可能延緩高通V2X技術在華落地節奏，影響其與本土車企的合作信任度。高通的暫時受限可能為國產V2X芯片企業創造市場空間，加速行業競爭格局重構。目前，華為、大唐電信等國內企業也在積極佈局V2X芯片領域，此次事件可能為這些本土企業提供發展窗口期。

       對於已與高通建立合作關係的車企，如理想、蔚來、嵐圖、極氪等，調查可能帶來技術路線上的不確定性。這些企業需要評估監管風險，考慮技術替代方案，避免過度依賴單一供應商。長期來看，這一事件將促使中國車企更加重視供應鏈安全，推動供應商多元化戰略。

5.4 全球反壟斷監管協調的挑戰

      高通收購Autotalks案例凸顯了在全球化經濟背景下，跨國併購面臨的多重監管挑戰。該交易先后經歷了美國、英國、歐盟等監管機構的審查，最后在中國遭遇立案調查，表明全球反壟斷監管協調機制仍存在改進空間。

       這一案例也提醒跨國企業，在推進跨境併購時，必須全面評估所有相關司法管轄區的反壟斷要求，不能有選擇性申報的僥倖心理。隨着各主要經濟體反壟斷執法力度加大，"監管套利"的空間正在縮小，全面合規成為跨國併購的必然要求。

6 未來展望與建議

6.1 案件可能結果與行業影響

       基於中國反壟斷執法實踐和本案特點，可能出現以下幾種結果：一是主要認定為程序性違規，處以相對較輕的罰款；二是認定交易具有排除、限制競爭效果，處以高額罰款，並要求附加限制性條件；三是最嚴重的情況，即要求高通剝離Autotalks資產，恢復到集中前的狀態。

       從行業影響角度看，此次調查將向跨國科技企業傳遞明確信號：在涉及關鍵技術領域的併購時，必須嚴格遵守中國反壟斷法規。未來類似交易將會更加重視中國區的申報義務，避免"先斬后奏"的嘗試。

6.2 對跨國企業的合規建議

      跨國企業在規劃併購交易時，應將中國區的反壟斷申報評估作為必備流程，確保符合中國法律規定。特別是在半導體、人工智能、新能源汽車等戰略領域，應提前與監管機構溝通，降低合規風險。

      企業也應建立完善的內部合規體系，將反壟斷合規納入企業治理的重要組成部分。對於達到申報標準的交易，應嚴格按照規定進行申報，不得實施"搶跑"行為。同時，即使未達到申報標準，但可能具有排除、限制競爭效果的交易，也應主動與監管機構溝通，評估申報必要性。

6.3 對中國產業政策的啟示

      此次事件表明，中國需要進一步完善關鍵技術創新生態，降低對外部技術的過度依賴。應通過政策扶持、產學研合作等多種方式，培育本土V2X芯片企業，構建安全可控的供應鏈體系。

       同時，中國應繼續積極參與國際反壟斷規則制定，推動建立更加公平、透明的國際競爭規則體系。在技術主權意識全球崛起的背景下，通過多邊合作而非單邊主義解決跨境競爭問題，纔是符合全球共同利益的長遠之策。

7 結論

       高通因收購Autotalks未依法申報遭遇中國反壟斷調查，表面看是一起跨國企業的合規失誤，深層則反映了全球技術競爭格局的深刻變化。這一事件標誌着中國反壟斷執法進入新階段，從被動應對轉向主動佈局，從事后糾正轉向事前干預。

       在智能網聯汽車等戰略新興產業，技術主權已上升爲國家核心利益。此次調查向全球市場傳遞了一個明確信號：中國歡迎國際合作與技術交流，但絕不允許任何企業通過規避監管的方式影響中國產業安全和市場競爭。

       對高通及其他跨國企業而言，此次調查是一堂深刻的合規教育課：在技術民族主義抬頭的全球環境下，跨境併購必須全面評估所有相關司法管轄區的法律要求，任何僥倖心理都可能帶來重大風險。只有尊重各國監管規則，才能在全球市場行穩致遠。

       對中國而言，此次執法是維護智能網聯汽車產業競爭格局的必要舉措，也為本土創新企業贏得了發展窗口。但長遠來看，中國仍需通過持續創新而非監管保護，才能真正在全球科技競爭中確立領先地位。