開源證券-電子行業周報：大國科技博弈升級，半導體自主可控重中之重-251012

（來源：研報虎）

市場回顧

　　本周(2025.10.6-2025.10.10)，電子行業指數周漲跌幅為-2.5%，漲幅靠前光學光電(+0.9%)，跌幅靠前消費電子(-3.6%)、半導體(-3.1%)；SOXL(-10.5%)，中芯國際(-14.7%)、華虹半導體(-6.6%)；納斯達克指數(-2.5%)，英偉達(-2.4%)、蘋果(-4.9%)、特斯拉(-3.8%)、AMD(+30.5%)。10月10日特朗普發文表示將對中國加徵100%關税，並對關鍵軟件產品實施新的出口管制，中美貿易摩擦升溫帶動美股普跌，當日納指(-3.6%)、恆生科技指數(-3.3%)。

行業速遞

　　 AI終端：AI眼鏡、機器人等新品火熱。10月初Meta首款AR眼鏡在美門店開售即售罄，試戴預約檔期已排至11月。10月7日特斯拉發佈FSD v14，整合了Robotaxi項目中的技術成果，強化自動駕駛功能。10月9日，Figure發佈專為量產設計的通用機器人F03，覆蓋家庭、工業等多場景。

　　算力：模型升級，AMD/英偉達迎來再催化。OpenAI發佈視頻生成模型Sora2.0，對算力消耗提升。谷歌發佈面向企業「工作場所」的全面人工智能平臺GeminiEnterprise。OpenAI宣佈與AMD達成合作協議，將部署總計6GW的AMDGPU算力。美國批准英偉達向阿聯酋出售價值數十億美元的芯片。

　　存力：AI需求引起「超級周期」，長鑫IPO在即。10月1日，三星/SK海力士與OpenAI宣佈建立合作關係，為「星際之門」提供存儲芯片。存儲模組廠商威剛發佈9月快報，收入創2019年來單月新高，威剛董事長表示Q4纔是存儲嚴重缺貨的開始。10月10日消息，據中國證監會官網，長鑫存儲母公司長鑫科技IPO輔導狀態變更為「輔導驗收」。

　　 AI基座：臺積電2025Q3營收大增。臺積電9月銷售額3309.8億元新臺幣/yoy+31.4%，第三季度(7-9月)營收為9899.2億元新臺幣(約合324.7億美元)/yoy+30%+，10月16日臺積電將披露2025Q3正式財報。

　　中美貿易摩擦再度升溫，半導體產業鏈自主可控邏輯加強：2025年10月8日消息，美眾議院「特別委員會」發佈涉華半導體出口管制重要報告，提出加強對華全面出口管制，擴大「實體清單」範圍等九項監管措施。10月10日，中國市場監管總局對高通立案調查，因其收購Autotalks涉嫌違反《反壟斷法》。新凱來將於10月15日-17日舉行的2025灣區半導體產業生態博覽會，或將發佈重磅新品。

大國博弈升級，建議關注自主可控板塊受益標的

　　(1)晶圓廠：中芯國際、華虹公司等；(2)半導體設備/零部件：茂萊光學、永新光學、新萊應材、富創精密、正帆科技等；(3)EDA：華大九天、概倫電子、廣立微等；(4)存儲：兆易創新、德明利等。

　　風險提示：AI產業發展不及預期、國際貿易不確定性風險、宏觀經濟發展不及預期。