專家稱，美元疑慮和貨幣壓力提振了對實物資產ETF的需求

隨着美國政府關門的拖延，通常被視為短期政治戲劇的事情可能正在演變成更深層次的事情。VanEck的多資產解決方案主管David Schassler表示，目前的僵局是機構信心長期侵蝕的又一步--這種情況正在悄然重塑投資者通過ETF配置資本的方式。

「這加劇了制度侵蝕的長期模式，」沙斯勒説。「就其本身而言，這不是一個市場事件，但再加上對央行獨立性、武器化政治和極端黨派之爭的懷疑，它成為基礎上的另一個裂縫。這是沸騰青蛙效應：每集都會讓温度升高一點。"

與之前的關閉不同，沙斯勒認為，這次關閉凸顯了政治、政策和財政現實如何以「悄然提高了投資者對美國資產的風險溢價需求」的方式融合。他補充道，「它不會在一夜之間改變市場，但它加深了美國政策更不可預測且更具政治化的感覺。"

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這種不確定性一直是VanEck的真實資產ETF（NYSE：RAAX）和大宗商品策略ETF（BATS：PIT）的順風，這兩隻積極管理的基金都準備從向有形價值和稀缺性資產的轉變中受益。「這些基金是為這種環境而建立的，」Schassler説。「他們的過程強調多樣化，並獎勵從貶值和地緣政治不確定性中受益的資產。這使得兩者都持有超過20%的黃金。"

該策略似乎引起了共鳴。「實物資產正處於牛市，投資者正在關注，」他指出。「RAAX和PIT現在的規模大約是一年前的兩倍--這證明資本正在轉向有形價值。「今年迄今，這些基金分別上漲了19%和14%。

沙斯勒將這種輪換歸因於對法定貨幣的信心下降。「投資者正在選擇退出一個使法定資產結構性貶值的體系，」他解釋道。「對黃金和比特幣的分配反映了一種認識，即長期超支和持續赤字會隨着時間的推移而稀釋實際價值。"

他説，積極管理對於應對這種不確定性至關重要。「我們的方法基於三大支柱：多元化、動力和風險管理，」沙斯勒説。「多元化緩衝衝擊，動力使我們與當前趨勢保持一致，紀律嚴明的風險管理推動穩定、平衡的實物資產敞口。"

展望未來，沙斯勒警告説，功能失調持續的時間越長，信心--而不僅僅是流動性--將成為真正的受害者。「真正的壓力點是信心，」他説。「功能失調持續的時間越長，投資者就越質疑美國作為一個將資本從美元推入黃金和比特幣的機構的穩定性。"

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