高通為何被反壟斷立案調查？

來源：財經E法

對Autotalks的收購於2023年由高通發起，並曾因各國的反壟斷監管壓力被迫放棄。但讓人意外的是，今年高通不僅重啟收購，並且完成了交易，期間並未向中國市場監管總局申報，因而涉嫌違法

文｜財經E法 郭麗琴

編輯｜朱弢

10月10日下午，中國國家市場監督管理總局（下稱「市場監管總局」）發佈公告稱，因高通公司（NASDAQ:QCOM，下稱「高通」）收購Autotalks公司未依法申報經營者集中，涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》（下稱《反壟斷法》），依法對其開展立案調查。

一位高通發言人對財經E法迴應稱，「我們正就此問題與市場監管總局全面配合。高通致力於支持客户及合作伙伴的發展與成長」。（We are fully cooperating with SAMR in this matter. Qualcomm is committed to supporting the development and growth of our customers and partners.）

對Autotalks的收購於2023年由高通發起，並迫於各國的反壟斷監管壓力而放棄。但讓人意外的是，今年高通不僅重啟收購，並且完成了交易。當地時間6月5日，高通在其官網宣佈，其旗下子公司高通技術（Qualcomm Technologies, Inc.）已完成對以色列初創公司Autotalks的收購。Autotalks是一家成立於2008年的無晶圓廠半導體公司，推出了業界首款專用V2X芯片組，V2X技術能通過車輛和周圍基礎設施之間的實時數據交換來支持自動駕駛系統。

以手機芯片出名的高通也有類似的產品——驍龍數字底盤平臺。據高通官網的新聞通稿介紹，通過收購，高通將Autotalks的產品整合到驍龍數字底盤產品組合中，支持所有主要的全球通信標準，並擴大其在汽車領域的影響力。

總部位於美國加州聖地亞哥市的高通收購一家以色列初創公司，為何引發中國反壟斷機構的關注與調查？

當地時間10月10日，美股高通盤前跌2.8%。開盤后，高通股價持續下跌，截至當日收盤，跌幅達到7.29%。當日，美股三大指數均收跌，其中，納斯達克指數跌3.56%，標普500指數跌2.71%，均創4月10日以來最大單日跌幅。

10月10日高通股價走勢。圖源：網絡截圖

曾被放棄，后又重啟的併購

高通公司對Autotalks公司的併購已持續數年，一度被放棄，但在今年又被重啟，且迅速完成。

當地時間2023年5月8日，高通首次宣佈，其子公司高通技術已達成最終協議，將收購 Autotalks。據多家媒體披露，這筆交易規模約為3.5億至4億美元。

很快，這筆規模不大的交易就引發了全球多個反壟斷執法機構的關注。當地時間2024年3月24日，高通在一份聲明中披露，主動終止了這一收購，原因是「未能及時獲得監管部門的批准」。

公開信息顯示，最大的反壟斷監管壓力來自英國競爭與市場管理局（CMA）。CMA於2023年9月開始調查這筆交易，並於2024年2月27日啟動了反壟斷審查。根據CMA網站2024年3月25日發佈的一份聲明，高通已於同年的3月15日告知CMA，放棄該併購計劃。

美國聯邦貿易委員會（FTC）也一直在對該交易進行深入調查。2024年3月25日，FTC競爭局局長亨利·劉（Henry Liu）針對高通放棄收購Autotalks的決定發表聲明稱，FTC曾擔憂該交易可能會損害V2X芯片組及相關產品市場的競爭，終止該交易將保持相關市場的強勁創新和價格競爭。「對於希望購買高性價比，且具備V2X 通信功能汽車的消費者而言，這無疑是一項利好。」亨利·劉説。

中國市場監管總局此前亦對此交易給予關注。2025年6月6日，市場監管總局（國家反壟斷局）發佈《中國反壟斷執法年度報告（2024）》。該報告披露，2024年對兩起未達申報標準，但可能具有競爭問題的高科技領域經營者集中發起調查，其中一起併購因監管壓力放棄交易，另一起併購則依法提交申報。儘管報告未透露具體交易主體，但多位業內人士認為，其中「因監管壓力放棄的交易」，就是指高通對Autotalks的併購。

據中國《反壟斷法》，該跨國交易構成經營者集中，參與集中的經營者在中國境內的營業額達到一定的申報標準，則該交易需要向中國反壟斷執法機構申報，經批准后方可實施，否則可能被認定為違法。

此外，據2024年1月26日施行的《國務院關於經營者集中申報標準的規定》（下稱《申報規定》），經營者集中雖未達到營業額標準，但有證據證明該經營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院反壟斷執法機構可以要求經營者申報。這意味着，即使一項交易在營業額指標上沒有達到法定的申報標準，但反壟斷執法機構仍有權要求交易方申報，若未申報，將被調查。

今年6月，高通宣佈，不僅重啟了併購Autotalks的交易，而且交易已經完成，這引發了中國乃至全球反壟斷業內人士的持續關注。今年7月，社交媒體信息顯示，Autotalks前CEO（首席執行官Hagai Zyss）已任高通產品管理副總裁，這表明雙方合併已在進行中。

立案調查意味着什麼？

市場監管總局認定高通收購Autotalks未依法申報經營者集中，涉嫌違反《反壟斷法》，並對其立案調查，意味着什麼？

據2024年12月10日實施的《橫向經營者集中審查指引》（下稱《審查指引》）第二條規定，經營者集中審查是事先預判性審查，目的是通過評估集中可能對相關市場競爭狀況帶來的改變，預防和制止具有或者可能具有排除、限制競爭效果的經營者集中。

該條款規定，經營者集中達到國務院規定的申報標準的，經營者應當事先向反壟斷執法機構申報，未申報或者申報后獲得批准前不得實施集中。

但該交易在營業額或市場份額等指標上可能並沒有達到法定申報標準。

此前，有多位不願具名的半導體行業人士分析，Autotalks這類初創企業規模不大，在中國的營業額也較小，可能並未達到「上一會計年度在中國境內的營業額超過8億元人民幣」的申報標準。

今年6月，據媒體報道，Autotalks曾被視為以色列最有前途的科技公司之一，但最終被高通以不到1億美元的價格收購，遠低於預期，也遠低於兩年前的3.5億至4億美元的擬交易價格。

但《審查指引》顯示，經營者集中未達到申報標準，但有證據證明該經營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，反壟斷執法機構可以要求經營者申報並書面通知經營者。集中尚未實施的，經營者未申報或者申報后獲得批准前不得實施集中；集中已經實施的，經營者應當自收到書面通知之日起120日內申報，並採取暫停實施集中等必要措施減少集中對競爭的不利影響。

有接近該交易的人士確認，2024年，市場監管總局曾對高通併購Autotalks公司發起調查，隨后發現，該交易被高通放棄，但沒想到，該交易在2025年又再度重啟並且完成了，此過程中並未向市場監管總局申報。

而據兩位瞭解該交易進展的人士介紹，今年早些時候，市場監管總局應該已經向高通發送了書面通知，要求該公司限期申報。

多位不願具名的業內人士介紹，一般而言，監管部門對此類交易的直接介入，取決於交易方是否簽訂具有法律約束力的協議。其中一位人士稱，市場監管總局發送通知的時間點，應該早於高通宣佈完成交易的6月5日。

高通新聞發言人並未證實上述人士的説法，亦未回覆未向市場監管總局進行經營者集中申報的原因。

值得注意的是，如果市場監管總局通過調查認定，高通未經申報收購Autotalks的行為違反《反壟斷法》，則其可能面臨相應處罰。

《反壟斷法》規定，經營者違法實施集中，且具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，責令其停止實施集中、限期處分股份或者資產、限期轉讓營業以及採取其他必要措施恢復到集中前的狀態，處上一年度銷售額10%以下的罰款；不具有排除、限制競爭效果的，處500萬元以下的罰款。

市場監管總局3月25日公佈的《違法實施經營者集中行政處罰裁量權基準（試行）》（下稱《基準》）還規定，對於惡意違法行為和特別惡劣的違法行為，可依據法律規定的罰款數額的二倍以上五倍以下確定具體罰款數額，即最高可處上一年度銷售額50%的罰款。

在涉及反壟斷審查和調查時，一個不容忽視的考慮因素是，中國市場對高通非常重要。

根據高通最新發布的2024財年（截至2024年9月底）財報，中國區（含香港特別行政區）收入為178.26億美元，佔其總營收389.62億美元的45.75%，此前的2023財年佔比為37%，而2022財年則為43%。中國區是高通最大的全球單一市場，且是其唯一實現收入增長的主要區域市場。