芯片禁售!美國參議院一紙法案，反而點燃了A股科技股的激情?

（來源：財報翻譯官）

10月9日，美國參議院不顧科技界反對，通過了《保障國家人工智能訪問與創新法案》（GAIN AI），要求英偉達、AMD等先進AI芯片製造商必須優先供貨美國企業，然后才能向中國等「受關注國家」出口。

這一法案旨在增強美國在前沿產業的競爭力，並限制向中國出口高端人工智能芯片。

但令人欣喜的是，這一限制反而為A股市場多個板塊帶來了結構性機會，國產替代邏輯正在加速兑現。

01 法案核心內容

這項名為GAIN AI的法案由印第安納州共和黨參議員吉姆·班克斯和馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫聯合發起，在周四晚間投票中輕松獲得通過。

法案核心要求很簡單：先進AI芯片製造商英偉達、AMD必須確保美國企業優先獲得其產品，然后才能向中國供貨。

沃倫參議員聲稱：「今天，參議院採取行動，確保小企業和創業公司等美國客户在購買最新AI芯片時，不必排在中國科技巨頭的后面。」

02 科技界的反對聲音

美國科技界領袖和團體此前已對該法案提出批評，認為它反而會限制競爭、削弱創新。

英偉達上個月曾公開表示，美國是其最大市場，這項立法雖然出於善意，但針對的是一個並不存在的問題。

值得注意的是，該條款能否正式生效仍存變數。眾議院已於9月通過未包含出口管制條款的版本，兩院議員現在需要協商最終方案，相關出口管制條款可能會被剔除。

03 A股結構性機會凸顯

儘管美國法案意圖限制中國獲取高端AI芯片，但卻為A股市場帶來了明顯的結構性機會。國產替代成為最強勁的邏輯主線。

國金證券等機構指出，目前A股行情主要集中在具有景氣度的板塊，AI芯片等領域正成為市場焦點。

04 半導體設備首當其衝

半導體設備行業成為最直接的受益者。中信證券提到，美國最新出口管制建議或將倒逼國內加快設備自主化進程。

國內先進存儲和邏輯晶圓廠正在加速擴產，減少對海外設備依賴。

半導體設備及零部件企業將持續受益這一趨勢。近期，半導體設備ETF(159516)表現亮眼，受到市場密切關注。

05 存儲芯片或迎「超級周期」

生成式AI熱潮導致高容量高速存儲芯片的需求激增，存儲芯片行業出現供不應求、漲價等情況。

摩根士丹利預測，SK海力士到2026年NAND閃存將出現高達8%的供應缺口，今年第四季度DRAM的價格將環比上漲約9%。

花旗預測，AI數據中心半導體銷售佔比將從2022年的不足5%躍升至2025年的約27%，並在2028年達到40%。

06 投資邏輯與策略

對於投資者來説，應關注企業對華業務調整、出口優先順序實施情況、以及中美科技摩擦的后續發展。

短期可能帶來銷售和利潤波動，但從長期來看，國產替代邏輯將強化國內企業在AI芯片領域的地位。

根據伯恩斯坦發佈的《2025中國芯片行業大報告》，國產AI芯片銷售額從去年的60億美元增長至160億美元，市場份額從29%提升至42%，增速達到112%，幾乎是國外芯片的三倍。

在2025年910億美元的AI資本支出中，互聯網和雲廠商400億，國企投入200億，地方政府投入150億，這股力量正推動國產芯片走向舞臺「主角」。

外資已在悄悄行動。摩根士丹利數據顯示，2025年9月淨流入中國股市的外資達46億美元，為近一年來最高，主動基金經理增持最多的就是半導體板塊。

市場從不缺機會，缺的是發現機會的眼睛。美國一紙芯片法案，反而成了中國科技產業自主創新的催化劑。