AMC再度佈局銀行股！年內頻頻出手增持多家銀行股

（來源：現代商業銀行雜誌）

金融資產管理公司（AMC）再度出手佈局銀行股。

近期，浦發銀行發佈的公告顯示，基於對該行未來經營發展的信心，中國東方資產管理股份有限公司（以下簡稱「東方資產」）及其控制的一致行動人通過二級市場購入普通股及可轉債轉股的形式增持該行股份。在此之前，中國信達資產管理股份有限公司全資子公司信達投資有限公司（以下簡稱「信達投資」）也藉助可轉債轉股增持浦發銀行股份。

實際上，年內AMC佈局銀行股動作頻頻。除了上述東方資產增持浦發銀行外，年內獲AMC增持的還有光大銀行、中國銀行。

東方資產增持浦發銀行

浦發銀行在公告中稱，東方資產及其一致行動人通過二級市場購入普通股及可轉債轉股的形式增持該銀行股份。截至9月29日，東方資產持有浦發銀行普通股10.73億股，持股比例3.44%，另持有浦發轉債860萬張。而今年二季度末，東方資產尚未出現在浦發銀行前十大普通股股東行列，這説明東方資產在三季度大舉增持了浦發銀行普通股和浦發轉債。

持股比例上升后，東方資產進一步謀求浦發銀行董事會席位。上述公告披露，根據《公司章程》等有關規定，經東方資產推薦，該行董事會同意提名計宏梅為該行董事候選人，計宏梅現任東方資產上海市分公司黨委書記，其董事任職資格有待提交股東會審議，並獲監管覈准。

值得一提的是，AMC年內對浦發銀行的密集增持，恰逢浦發銀行發行的可轉債即將到期兑付的關鍵節點。公開信息顯示，浦發轉債將於今年10月27日到期兑付。截至9月30日，浦發轉債的累計轉股比例為50.86%。信達投資及東方資產借道可轉債轉股增持浦發銀行股份，推動浦發轉債的轉股進程，浦發銀行的核心一級資本也因此得到補充。

多家AMC佈局銀行股

今年以來，AMC增持銀行股頻現，有的還進入上市銀行董事會，深度參與決策。

例如，7月23日晚間，光大銀行發佈公告稱，該行股東中國中信金融資產管理股份有限公司（以下簡稱「中信金融資產」）於2025年1月20日至2025年7月22日期間，增持該行A股股份約2.64億股，H股股份約2.79億股，合計佔該行總股本的0.92%。中信金融資產對該行的持股比例由7.08%增至8.00%。年內，中國銀行H股也多次獲中信金融資產增持。

今年6月份，民生銀行2024年年度股東會選舉中國長城資產管理股份有限公司副總裁鄭海陽為該行非執行董事。

在受訪專家看來，AMC增持銀行股並進入董事會基於財務收益、業務協同、政策導向等多重考量。

南開大學金融學教授田利輝表示，銀行股低估值、高股息特徵契合AMC對「壓艙石」資產的配置需求。

「當持股比例達到一定標準后，AMC可運用權益法覈算，從而增厚利潤，改善業績表現。」蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，作為不良資產處置專業機構，AMC通過增持上市銀行並進入董事會，得以深度參與上市銀行的風險管理與決策流程，進而強化雙方在不良資產處置等方面的業務協同。

在田利輝看來，AMC增持銀行股也與其穩定資本市場的職責保持一致。

對上市銀行而言，AMC的增持行為將對其股價、業務、資本補充等多方面形成支撐。薛洪言表示，AMC增持上市銀行有助於緩解市場對上市銀行資產質量的擔憂，短期內或可吸引資金關注。同時，AMC通過可轉債轉股方式增持上市銀行，直接為銀行補充核心一級資本，緩解其資本充足壓力。此外，AMC專業的不良資產處置經驗也有助於上市銀行優化信貸結構，控制新增不良資產生成。

「從長遠看，若AMC能通過董事會推動上市銀行治理機制優化，例如提升資本配置效率、強化風險定價能力等，將有助於進一步改善銀行的盈利預期。」薛洪言説。