SA詢問：目前對投資者來説最好的黃金策略是什麼？

常年避風港的黃金再次成為人們關注的焦點，本周早些時候價格觸及每盎司超過4，000美元的歷史新高。

我們詢問了Seeking Alpha分析師Samuel Smith和Taylor Dart，他們認為目前對投資者來説最好的黃金策略是什麼。

塞繆爾·史密斯：爲了最大限度地從金價持續上漲中獲得收益，VanEck Gold Miners ETF（NYSEARCA：GDX）和VanEck Junior Gold Miners ETF（NYSEARCA：GDXJ）等礦業公司是令人信服的選擇，因為金價上漲對其利潤產生了巨大的影響。

雖然B2 Gold（紐約證券交易所代碼：BTG）自我們今年早些時候在High Yield Investor收購以來已經翻了一番多，但它仍然是一個引人注目的金礦投資機會，因為它相對於許多同行被低估了，並且擁有許多增長催化劑（Goose加速增長、Fekola擴張項目以及Gramalote具有吸引力的長期生產潛力）。

一旦預付金交付在明年年中完成，Goose將全面增加，資本支出在2026年開始下降，BTG可能會看到自由現金流的顯著增長，假設金價保持高位。這可能導致回購和/或股息的增加，可能在此過程中催化股價大幅上漲。

泰勒·達特：在過去的一年里，由於金價上漲導致利潤率呈指數級擴張，幾家不同質量的黃金生產商已經從低點爆發式增長。然而，由於資金往往首先流入製作商，其次流入開發商，因此仍有少數開發商在銷售貨架上。雖然並非所有開發商都是生來平等的，因為許多開發商擁有較弱的資產和/或在吸引力較低的司法管轄區運營，但Liberty Gold（OTCQX：LGDTTF）是一個以非常有吸引力的價格脫穎而出的品牌。

該公司的旗艦資產是愛達荷州的黑松項目，該項目擁有420多萬盎司的黃金資源，並且不斷增長，具有吸引力的品位，可用於礦石氧化物堆浸作業。在Centra Gold（CGAU）和Wheaton Precious Metals（WPM）參與的資本籌集之后，儘管該股最近反彈，Liberty Gold的完全攤薄市值僅為3億美元，或僅為其估計淨資產價值8.3億美元的0.35倍，使用保守的3，100美元/盎司黃金價格和8%的折扣率。

在3，500美元/盎司的黃金價格下，Black Pine的NAV增加到估計的11.4億美元，使得Liberty Gold的交易僅為0.26倍NAV，儘管擁有一個一級管轄區項目，能夠以低於1，300美元/盎司的成本每年生產約183，000盎司（前5年），並具有相當長的礦山壽命（約20年）。

重要的是，這個P/NAV倍數對猶他州的Goldstrike項目（黃金+銻）的估值為零，這是出於保守主義，投資者預計將在未來12個月內剝離該資產。因此，Liberty Gold的公允價值估值為每股1.20美元，上漲近200%，交易價格僅為2030財年EV/FCF估值的1倍。（假設3，500美元/盎司黃金價格）或僅為0.90x 2030 EV/FCF估計為3，800美元/盎司黃金價格，我繼續看到Liberty Gold（OTCQX：LGDTF）對於那些在不支付高昂價格的情況下尋找黃金風險的耐心投資者來説，這是在當前水平上的一筆便宜貨，其第二名資產Goldstrike的分拆也是額外的好處。