分析師指出，粉絲忠誠度增強了TKO集團的利潤率

TKO Group Holdings（紐約證券交易所代碼：TKO）是領先的格鬥體育娛樂平臺，繼續受益於增量媒體版權交易、額外的國際UFC和WWE賽事以及與優質賽事相關的場地費上漲，這些因素共同支撐了其增長前景。

BTIG將TKO Group評為首選，因為該公司通過更新的第三季度UFC門票收入數據和公司首屆核心拳擊賽事的初步結果重新審視了其部門經濟分析。

以Tyler DiMatteo為首的分析師維持買入評級和235美元的價格預測，並表示根據部分總和EV/EBITDA模型，牛熊估值範圍為每股132 - 287美元。

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該公司表示，2025年第三季度UFC十場比賽的門票收入總計約為3100萬美元，低於去年同期的4000萬美元，與去年拉斯維加斯破紀錄的球體（SPHR）賽事進行了嚴格比較，這符合預期。

BTIG指出，本季度優質賽事每場收入為800萬至1100萬美元，而格鬥之夜賽事平均收入為200萬至300萬美元，平均票價從130美元至275美元不等。分析師預計2025年第四季度的入場收入將依次改善。

該公司表示，9月份舉行的TKO首屆大型拳擊賽事Canelo vs. Crawford的表現符合預期，以平均票價670美元的門票收入約為4700萬美元。該活動吸引了Netflix，Inc.的全球約4140萬直播觀眾。（納斯達克股票代碼：NFLX），凸顯了全球的濃厚興趣。

BTIG強調，TKO最近與派拉蒙Skydance Corporation（納斯達克股票代碼：PSKY）簽署了一項長期媒體版權協議，將從2026年1月開始在美國各地直播12場年度Zuffa Boxing賽事，加拿大和拉丁美洲。該協議是在兩家公司8月份宣佈的UFC美國國內轉播權價值77億美元、為期7年的協議之后達成的。

BTIG重新審視了UFC的核心部門經濟狀況，估計該業務到2025年每場比賽將產生約3500萬美元的淨利潤，相當於EBITDA 2000萬美元。媒體版權約佔UFC賽事收入的60%，即每場比賽約2200萬美元，是穩定現金流的關鍵來源。

分析師指出，合作伙伴關係和營銷為每場比賽貢獻了約700萬美元，而現場活動和招待費約為600萬美元。該公司認為，合作伙伴關係和營銷收入有可能上升，到2025年可能同比增長25%。

新的派拉蒙Skydance UFC權利協議意味着根據平均年度合同價值，每場比賽的媒體權利收入約為2600萬美元。

BTIG對該公司的假設包括2026年UFC收入增長25-37%，EBITDA利潤率在57%至60.5%之間，WWE和IMG部門持續增長。

分析師維持了對TKO的財務估計，預計2025財年收入為46.9億美元，2026財年收入為60.1億美元，反映出新媒體版權協議和全球活動擴大推動的強勁增長。調整后的EBITDA預計將從2025財年的15.6億美元增加到2026財年的23.0億美元。

分析師強調，TKO仍然是領先的格鬥體育娛樂平臺，具有強大的定價能力和行業領先的利潤率，並得到忠實粉絲羣的支持。這位分析師補充説，全球體育媒體版權價值的不斷上升應該會進一步推動TKO在尋求新的國際交易時的增長。

價格走勢：周五最后一次檢查，TKO股價上漲1.80%，至189.83美元。

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照片由T。施奈德通過Shutterstock