好市多如何悄然打造出價值數十億美元的服裝帝國

核心要點

• 據 GlobalData（全球數據公司）估算，2024 年好市多的服裝銷售額約為 97 億美元。
• 好市多表示，在其最近一個財季中，男裝銷售額實現了 「兩位數」 增長。
• 過去五年間，好市多服裝部門的銷售額增長了 40%，增幅超過山姆會員店（Sam’s Club）和 BJ’s Wholesale Club（BJ’s 會員制倉儲超市）。
• 2025 年 6 月，露露樂蒙（Lululemon）起訴好市多，指控其 「仿冒」 服裝產品。
• 好市多已成為全球最大的服裝零售商之一。

　　儘管過去一年好市多的股價因相對於其他零售同行的高估值而大幅波動，但從長期來看，該公司仍是行業內的贏家。

　　根據上個月的財報電話會議內容，好市多在 2025 財年第四季度的 earnings（ earnings 此處指 「收益報告」，結合語境可理解為 「財報」）中提到，男裝銷售額實現了 「兩位數」 增長。

　　GlobalData 的估算顯示，2019 年至 2024 年，好市多服裝部門的年銷售額從 70 億美元增長至 97 億美元，增幅近 40%。相比之下，其競爭對手 BJ’s 和山姆會員店的服裝業務同期增幅分別約為 28% 和 21%。

　　儘管服裝業務在好市多總銷售額中佔比仍相對較小，但其銷售額已超過全球部分大型服裝零售商，例如 Abercrombie & Fitch（阿伯克龍比 & 費奇）和 Old Navy（老海軍）—— 這兩家公司 2024 財年的銷售額分別為 49 億美元和 84 億美元。

　　好市多的服裝業務之所以能取得成功，一方面是因為其引入了哥倫比亞（Columbia）、蓋璞（Gap）等熱門品牌，另一方面也得益於其自有品牌科克蘭（Kirkland Signature）。

　　不過，與塔吉特（Target）、沃爾瑪（Walmart）等商超相比，好市多的服裝品類選擇相對有限。專家表示，好市多的吸引力之一在於，消費者永遠無法完全確定在店內能淘到什麼 —— 這種 「不確定性」 正是其特色。

　　好市多的採購方式多樣，但主要通過與製造商直接合作，以及與主流品牌建立授權合作關係來獲取貨源。此外，泰爾西諮詢集團（Telsey Advisory Group）高級董事總經理喬・費爾德曼（Joe Feldman）指出，好市多還會進行 「opportunistic purchases」（「 opportunistic purchases」 此處指 「 opportunistic buying」，即 「 opportunistic procurement」，結合零售場景譯為 「 opportunistic 採購」，指抓住短期供應機會、靈活採購特定商品的行為），這種採購模式有助於營造 「尋寶式」 的購物體驗 —— 當某款限量單品上架時，消費者會有 「淘到寶」 的感覺。

　　費爾德曼表示：「所有人都會為之興奮，想進店搶購。而且這類商品通常只在少數幾家門店有售。可能是某個供應商有特殊的超額庫存，就把貨賣給了好市多；有時，好市多也可能從其他零售商或第三方手中收購庫存過剩的商品。」

　　衆所周知，好市多甚至會委託知名品牌為其生產自有品牌產品。不過，通常情況下，好市多會有意隱瞞這種合作關係，不對外明確説明。

　　2025 年 6 月，露露樂蒙（Lululemon）對好市多提起訴訟，指控這家倉儲式會員超市 「仿冒」 其運動服裝。這家運動休閒服飾公司稱，好市多在服裝生產方面的 「模糊信息」，讓消費者誤以為露露樂蒙在為好市多代工生產產品；露露樂蒙還指控好市多未對這類猜測引發的謠言進行澄清。

　　GlobalData 董事總經理尼爾・桑德斯（Neil Saunders）表示：「這或許是好市多能遇到的最棒的廣告宣傳活動之一 —— 因為它讓更多人意識到，好市多擁有眾多服裝產品線，而且旗下部分產品與露露樂蒙相似，但價格卻低得多。」

　　無論這場訴訟的結果如何，它都表明：主流服裝零售商已開始更重視好市多這個競爭對手。

　　對於本文相關內容，好市多拒絕接受 CNBC（美國消費者新聞與商業頻道）的採訪，也未發表任何評論。