增長可期VS估值偏高，開市客Q4業績超預期但華爾街仍存分歧

智通財經APP獲悉，儘管開市客(COST.US)於上月底公佈了一份好於預期的第四財季業績，但華爾街分析師對該股看法存在分歧。看漲的分析師認為該股股價仍有進一步上漲空間，而對該股持謹慎態度的分析師則繼續強調其高估值水平。

Evercore ISI分析師Greg Melich予好市多「跑贏大盤」評級，目標價為1025美元，對應2027財年每股收益(EPS)預期23.25美元的46倍市盈率(約為標普500指數估值的2.2倍)。分析師表示：「我們認為，開市客針對‘高端會員(Executive Members)’延長營業時間的做法，預計將繼續為客流量帶來約100個基點的增長。同時，該公司對熱門GLP-1類減重藥物Ozempic和Wegovy的半價銷售(會員售價499美元，且高端會員可再享2%折扣)也應有助於推動客流量和會員增長。」「隨着全美範圍內因關税而導致的商品價格上漲，我們認為，開市客的極致性價比定位將有助於其在2026年前維持或進一步擴大市場份額，即便會員續費率略有下滑。」

Oppenheimer分析師Rupesh Parikh同樣予好市多「跑贏大盤」評級。分析師表示：「開市客在所有主要品類中都持續展現出廣泛的增長勢頭。我們依然看好開市客在當前環境下繼續擴大市場份額並跑贏同行的能力。」「在非食品品類即將面臨極具挑戰的同比基數背景下，我們建議投資者繼續把握潛在波動性交易機會。這份銷售報告進一步增強了我們對該公司應對艱難比較基數能力的信心。」

瑞銀分析師Michael Lasser則予好市多「買入」評級。分析師表示：「值得注意的是，我們認為開市客在9月份的市場份額加速上升，而同期零售業整體可能出現放緩。隨着三季度財報季的推進，這一點將愈發明顯。包括這一因素在內的諸多利好，應能繼續支撐開市客的高估值溢價。」

相比之下，分析師Louis Liu對開市客的態度較為謹慎，對該股的評級為「持有」。分析師表示：「正如沃倫·巴菲特所言，‘以合理價格買入一家傑出的公司，要遠勝於以極低價格買入一家普通的公司’。然而，將這句話應用於開市客，我依然認為這家卓越的企業目前估值偏高。最終，估值規律總會顯現，而市場的狂熱無法永久持續。」他補充稱：「基於此，開市客的現有股東或許可以考慮賣出備兑看漲期權，以對衝潛在下行風險，同時繼續保留長期複利增長的敞口。」