【銀華基金】交易日報2025-10-10

（來源：銀華固收交易）

今日資金面整體寬松，盤中價格平穩大行和股份制等傳統融出機構供給較為充足，需求主要集中於隔夜-7天，隔夜價格初報在1.53%附近，7d報在1.55%，14dofr1.55%附近，7-14d幾無成交；隨后價格下行，隔夜1.5-1.53成交部分，7天在1.5%附近成交大量，14d1.52%附近較多成交，omo后資金繼續轉松，隔夜1.45-1.48%，7d1.48-1.49%，14d1.5-1.52%。午盤后，資金面變化不大，存單隔夜成交1.35%-1.40%附近，3D成交1.42%-1.45%附近，其他期限需求較為清淡，至收盤未見明顯波動，各機構陸續平盤。

央行今日開展4090億元7天逆回購操作，投標量4090億元，中標量4090億元，操作利率為1.40%，與此前持平。今日6000億元逆回購到期

【10月10日利率債結果】

【口行結果】

1Y 250306X7 加權利率:1.3456% 全場倍數:2.92倍 邊際倍數:1倍 

1Y需求尚可，費后低二級11.1BP發 1.4341，倒掛偏強。

2Y 250017X1 加權利率:1.4526% 邊際利率:1.477% 全場倍數:2.48倍 邊際倍數:3.02倍 

50Y 2500003X3 加權利率:2.2977% 全場倍數:3.62倍 邊際倍數:2.04倍 

2Y需求一般，費后高二級0.8BP發1.4929；

50Y需求尚可，費后高二級0.5BP發2.2997。

25安徽債102,199393,一般債,7Y,55.7441億,票面1.96%,全場25.84,邊際1.48

25安徽債103,199394,一般債,10Y,46.8億,票面2.09%,全場26.85,邊際2.27

2025/10/10短融發行結果

【1.58】25華電江蘇SCP021 0.12Y 5e AAA/-- 【1.5-1.8】

【1.58】25華電江蘇SCP023 0.12Y 2e AAA/-- 【1.5-1.8】

【1.7】25吳中經發SCP012 0.3Y 2e AA+/-- 【1.5-2】

【1.79】25相城城建SCP003 0.33Y 4.5e AA+/-- 【1.6-1.9】

【1.87】25湖州產投SCP005 0.74Y 5e AAA/-- 【1.49-1.89】

【1.88】25海滄投資SCP006 0.74Y 2e AA+/-- 【1.6-2.3】

【1.7】25國聯SCP006 0.74Y 2e AAA/-- 【1.5-1.9】

【1.53】25首旅SCP005 0.22Y 20e AAA/-- 【1.45-1.65】

【2.17】25昆明軌道SCP003 0.74Y 5e AAA/-- 【1.6-2.6】

2025/10/10信用發行結果

【1.94】25中國信科MTN002(科創債) 3Y 10e AAA/AAA 【1.5-2.5】

【1.75】25蘇州交投MTN003(浮息債券) 1.01Y 5e AAA/-- 【1.6-2】

【3.09】25重慶物流MTN003B 5Y 4e AA+/-- 【2.49-3.49】

【2.35】25青島海控MTN005 3Y 9.4e AAA/-- 【1.7-2.5】

【1.82】25濱江城建PPN007 0.44Y 7e AA+/-- 【1.5-2】

【2.37】25徐州高新PPN003 3Y 4e AA/-- 【1.8-2.8】

【3.2】25鹽城國投PPN002 5Y 8e AA+/-- 【2.3-3.3】

一級市場（10月13日發行） （一級組）

10月13日

利率債0億=國債0億+政金債0億+地方債0億

今日簿記地方債 

一般政府債

無

專項政府債

無

明日短融發行信息

25靖江城投SCP005 180D 4.20e AA/-- 【】

25龍城發展CP003 180D 10.00(0.00~10.00)e AAA/-- 【】

25蜀道投資CP002 1Y 10.00e AAA/-- 【1.60-1.80】

明日中票發行信息

25現代投資MTN001(科創債) 2Y+2NY 5.00e AA+/-- 【1.60-2.50】

25匯金MTN006 2Y 240.00e AAA/-- 【】

25江蘇資產MTN004 1Y+1Y 3.00e AAA/-- 【】

25中電投MTN024(能源保供特別債) 2Y+2NY 20.00e AAA/-- 【】

25海開控股MTN001 3Y 20.00e AA+/-- 【】

25東莞軌交GN001 3Y 5.00e AAA/-- 【1.80-2.60】

25知識城MTN006 3Y+3NY 6.00(0.00~6.00)e AAA/AAA 【2.00-3.00】

25南昌交投MTN005 3Y 10.00e AAA/-- 【1.80-2.30】

25武進經發MTN007 3Y 7.00e AAA/-- 【1.80-2.50】

25桂交投MTN010 3Y+3NY 5.00e AAA/-- 【2.10-2.70】

25南海控股MTN001 3Y 4.00e AAA/-- 【】

25濟寧城投MTN003A 3Y 4.50(0.00~9.00)e AA+/-- 【】

25四川港投MTN003 3Y 5.00e AAA/-- 【】

25膠州城投MTN004 3Y 3.97(0.00~3.97)e AA+/-- 【】

25無錫國發MTN001 3Y 3.50e AA+/-- 【】

25國網新源GN008 3Y 1.30e AAA/-- 【】

25甘公投MTN004 3Y 10.00e AAA/-- 【】

25疊石橋MTN001 3Y 2.90e AA/-- 【】

25麗水城投MTN001 3Y+2Y 3.40e AA+/-- 【1.70-2.40】

25三明城投MTN001 5Y 5.50(0.00~5.50)e AA/-- 【2.00-3.00】

25九龍江MTN003 5Y+5NY 10.00e AAA/AAA 【2.00-2.80】

25濟寧城投MTN003B 5Y 4.50(0.00~9.00)e AA+/-- 【】

25廣州地鐵MTN009 5Y 10.00(0.00~10.00)e AAA/AAA 【】

25五礦集MTN008 5Y+5NY 20.00(20.00~25.00)e AAA/-- 【】

10月13日

今日簿記ABS 

深圳市財付通網絡金融小額貸款有限公司2025年度和暢6號第一期定向資產支持商業票據

主承：江蘇銀行/招商證券/興業銀行/浦發銀行

時間：

25和暢6號ABN001優先A2 5.8億元 1年 2026/10/19 AAA

25和暢6號ABN001優先A1 3億元 1年 2026/10/19 AAA

25和暢6號ABN001優先B 0.6億元 1年 2026/10/19 AA+

重慶美團三快小額貸款有限公司2025年度美好生活第三期定向資產支持票據

主承：

時間：

25美團美好ABN003優先A 8.35億元 1年 2026/10/26 -簿記建檔

25美團美好ABN003優先B 0.7億元 1年 2026/10/26 -簿記建檔

25美團美好ABN003次 0.95億元 1.8年 2027/07/26 -

其它金融機構債

無

今日簿記企業債

無

今日簿記公司債

25鄂交Y3-小公募 湖北交投 10月13日 合計發行20億元 (未設基礎規模，可回撥) 3Y+NY AAA/AAA 無擔保 中信建投證券,國泰海通,華泰聯合證券,平安證券,國信證券 1.5-2.5 深交所 

25鄂交Y4-小公募 湖北交投 10月13日 合計發行20億元 (未設基礎規模，可回撥) 5Y+NY AAA/AAA 無擔保 中信建投證券,國泰海通,華泰聯合證券,平安證券,國信證券 1.8-2.8 深交所 

25國海04-小公募 國海證券 10月13日 15億元 (未設基礎規模) 1.0055Y -/- 無擔保 廣發證券 1.4-2 深交所 

25長城05-小公募 長城證券 10月13日 合計發行20億元 (未設基礎規模，可回撥) 2Y AAA/AAA 無擔保 國信證券 1.4-2.4 深交所 

25長城06-小公募 長城證券 10月13日 合計發行20億元 (未設基礎規模，可回撥) 3Y AAA/AAA 無擔保 國信證券 1.5-2.5 深交所 

今日簿記非公開

上海金山城市建設投資集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 10月13日 11.28億元 5Y 1.60%-2.60%（均含） /AA+ 上海新金山投資控股集團有限公司擔保 國聯民生承銷保薦 上交所

龍口市港城投資開發建設集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種一) 10月13日 合計發行10億元 3Y 2.00%-3.00% -/AA+ 無擔保 東興證券,平安證券,中泰證券,長江證券 上交所

龍口市港城投資開發建設集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種二) 10月13日 合計發行10億元 5Y 2.30%-3.30% -/AA+ 無擔保 東興證券,平安證券,中泰證券,長江證券 上交所

江蘇陶都城市發展投資有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種一) 10月13日 合計發行7.05億元 5Y 2.00%-2.80% /AA 江蘇陶都產業發展集團有限公司擔保 浙商證券 上交所

江蘇陶都城市發展投資有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種二) 10月13日 合計發行7.05億元 3Y 1.80%-2.80% -/- 江蘇陶都產業發展集團有限公司擔保 浙商證券 上交所

今日同存年內到期價格繼續下行，跨年期限與昨日持平，整體交投較弱。

今天利率債交投清淡，銀行間收益率呈現分化。國債期貨震盪下行。   

今日地方債交投較弱，中高資質地區、超長久期成交較多。

今日存單交投不活躍。全期限來看國股成交，12月底到期1.495；明年3月底到期1.60；明年6月底到期1.635；明年9月底到期1.6625。

銀行間短債交投情緒尚可，低估值成交為主。AAA 4季度在1.63-1.54（倒掛），1季度在1.57-1.72，2季度在1.68-1.75，3季度在1.71-1.78。

今日中票交投清淡, 收益震盪,需求集中在1-3年AAA品種, 收盤成交在估值附近。

今日公司債企業債交投一般,收益變動不大,需求集中在2-4年AAA品種,收盤成交在估值附近。銀行債交投一般,收益小幅上行,收盤成交在估值附近。

銀華基金固收交易部：

資金組：郜子健、王皓然、王忻怡、馬梓涵、趙璇、楊揚雪、李欣懌、蔣翼飛

一級組：宋達、王智飛、趙伊寧

線下組：於茜、耿丹庭、蔣子怡

二級組：郝斌、李依依、馮駿、楊旭、李愷天、張鯤翼、高潔、洪磊、塗儀寰