英國最大投資平臺發出嚴正警告：「比特幣並非一類資產」

核心要點

• 英國最大零售投資平臺哈格里夫斯・蘭斯當（Hargreaves Lansdowne）已敦促交易者對加密貨幣保持謹慎。
• 該公司表示：「哈格里夫斯・蘭斯當的投資觀點認為，比特幣並非一類資產；我們認為，加密貨幣不具備可納入投資組合以實現增值或收益的特質。」
• 英國對零售投資者投資加密貨幣交易所交易票據（ETN）的長期禁令已於 10 月 8 日解除。

　　英國一家主要交易平臺向希望借加密貨幣監管放寬之機獲利的投資者發出嚴正警告：加密貨幣不應納入你的投資組合。

　　英國對零售投資者投資加密貨幣交易所交易票據（ETN，一種與一種或多種特定資產掛鉤的債務工具）的長期禁令已於 10 月 8 日解除。通過這類票據，交易者可藉助受監管的交易所接觸數字代幣。

　　這一新規引發了英國最大零售投資平臺哈格里夫斯・蘭斯當的警示，該平臺敦促英國零售投資者保持謹慎。

　　哈格里夫斯・蘭斯當在一份聲明中表示：「我們的投資觀點認為，比特幣並非一類資產；我們認為，加密貨幣不具備可納入投資組合以實現增值或收益的特質，也不應依賴其幫助客户實現財務目標。」

　　「加密貨幣的業績預期無法分析，且與其他另類資產不同，它不具備內在價值。」

　　今年早些時候，英國官員宣佈將解除加密貨幣 ETN 禁令時稱，此舉將有助於 「英國加密貨幣行業的發展與競爭力提升」。加密貨幣企業將其視為該行業在英國取得的重大突破。

　　英國政府還在周三（10 月 8 日）規定，投資者可在股票與股票個人儲蓄賬户（ISA 賬户，此類賬户每年可享受最高 2 萬英鎊（約合 2.6753 萬美元）的免税投資額度）中持有加密貨幣 ETN。

高收益伴隨高風險

　　加密貨幣具有去中心化特徵，不受政府等中央機構監管，一直存在不少批評聲音，且其價格波動性之大衆所周知。2022 年的 「加密寒冬」 導致投資者損失達 2 萬億美元。不過，作為交易最廣泛的加密貨幣，比特幣為早期投資者帶來了豐厚回報，最新交易價格約為 121，508 美元。

　　儘管如此，哈格里夫斯・蘭斯當仍敦促投資者關注包括比特幣在內的所有加密貨幣的潛在風險。

　　該公司在本周的聲明中稱：「儘管比特幣的長期回報為正，但它曾經歷過多次大幅虧損，是一種波動性極高的投資 —— 風險遠高於股票或債券。」

　　不過該公司表示，其認識到部分交易者希望 「通過加密貨幣 ETN 進行投機」，因此計劃從 2026 年初開始，為 「符合條件的客户」 提供此類投資機會。

機構支持態度分化

　　長期以來，市場觀察人士對加密貨幣的看法存在分歧：部分大型機構大舉進軍數字資產領域，另一些則對其發出警示。

　　上個月，摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，即將通過旗下 E-Trade 部門向零售投資者提供加密貨幣交易服務。該銀行是首家為高淨值客户提供比特幣基金投資渠道的美國大型銀行，此后多家銀行紛紛效仿。

　　與此同時，儘管摩根大通（JPMorgan）首席執行官傑米・戴蒙（Jamie Dimon）曾公開批評加密貨幣，該行仍計劃涉足穩定幣領域。億萬富翁投資者沃倫・巴菲特（Warren Buffett）也公開抨擊過加密貨幣。

　　景順（Invesco）歐洲、中東及非洲地區 ETF 股票產品管理負責人克里斯・梅勒（Chris Mellor）周四（10 月 9 日）向 CNBC 表示，他認為數字資產可為投資者提供對衝傳統資產類別波動性的工具。

　　他在電子郵件中稱：「比特幣及其他加密貨幣有時被視為‘數字黃金’，關於比特幣是否有朝一日會取代黃金成為首選非法定貨幣資產的討論也不絕於耳。在我們看來，兩者在投資組合中可共存。需要提醒的是，相關性可能發生變化，但近幾個月我們觀察到，比特幣與股票、美國國債及黃金的相關性都非常低。」

　　與此同時，金融諮詢公司德維爾集團（DeVere Group）首席執行官奈傑爾・格林（Nigel Green）認為，比特幣近期突破 12.5 萬美元關口，標誌着數字資產已進入金融主流領域。

　　他向 CNBC 表示：「投資者不再將比特幣視為市場邊緣的新奇事物。波動性依然存在，但如今的波動性是‘有效波動’—— 即伴隨成熟市場價格發現過程的波動。當資金以如此規模流動時，短期波動在所難免。」

　　格林稱，這對比特幣而言是 「結構性調整，而非暫時性上漲」，並指出特朗普政府的利好政策組合爲比特幣的可信度提供了進一步支撐。

　　他補充道：「持有比特幣的主體實力更強、機構屬性更突出、也更具耐心。對於採取戰略視角的投資者而言，比特幣仍是一項穩健且持久的投資。」