港股概念追蹤|煤炭旺季或出現階段性供給缺 機構關注行業反內卷（附概念股）

智通財經APP獲悉，焦煤板塊國慶期間去庫存。供給端，假期部分礦山檢修，蒙煤通關十一期間三大口岸閉關7天，口岸庫存快速去庫，節后預計通關加速，海運煤到港高位回落，假期供給環比減量。

浙商證券發佈研報稱，三季度蒙煤進口量觸底回升，供應鏈貿易利潤亦隨着價格反彈實現觸底反彈。

在國內「反內卷」大環境下，鐵水產量維持高位，若煤炭行業繼續推進「查超產」，有望維持焦煤供需格局緊平衡，對焦煤價格形成支撐，蒙煤貿易企業利潤空間有望修復。

中信證券研報稱，我們跟蹤的樣本煤炭上市公司，2025Q3淨利潤平均環比增長約18%，前三季度同比降幅約27%，環比而言，焦煤、無煙煤公司業績預期彈性更大，但動力煤板塊貢獻利潤依然最多。

展望四季度，行業整體供需平衡，旺季或出現階段性供給缺口，若反內卷政策執行力度強化，煤價有望超預期。

目前板塊的政策、煤價以及業績預期都在改善，未來隨着市場風格輪動或政策催化，板塊有望出現持續超額收益。

煤炭板塊相關港股：

中國神華(01088)、中煤能源(01898)、兗礦能源(01171)、易大宗(01733)、兗煤澳大利亞(03668)、中國秦發（00866）等。