新西蘭版「格林斯潘期權」上線：央行寬松利率撬動經濟？紐幣NZDUSD走勢

　　（來源：領盛Optivest）

　　基本面總結：

　　1．美國聯邦航空管理局7日發佈通告稱，由於政府「停擺」造成航空管制人員短缺，主要航空樞紐均出現嚴重延誤：

　　由於美國兩黨在財政撥款法案上僵持不下，自10月1日0時起，美聯邦政府「停擺」已超一周。據美聯社8日報道，全美各地公共服務正受到影響，超80萬聯邦政府僱員可能面臨無薪休假。

　　美國聯邦航空管理局7日發佈通告稱，由於政府「停擺」造成航空管制人員短缺，主要航空樞紐均出現嚴重延誤。分析人士發出警告，若政府「停擺」持續至11月，「數百萬美國人的感恩節假期可能被毀」。

　　據美國「政治新聞網」報道，知情人士透露稱，白宮管理和預算辦公室準備從美國農業部內部賬户中撥出120億至130億美元，其中部分資金可能用於救助受美政府關税政策和其他經濟政策影響的農民。但因聯邦政府「停擺」，這項原定於10月7日頒佈的農業援助計劃已推迟。

　　美國其他行業也在「停擺」中受到嚴重衝擊。美國旅遊協會首席執行官傑夫·弗里曼稱，「停擺」的每一周都將導致旅遊業損失10億美元。美國國家公園保護協會估計，國家公園在「停擺」期間關閉，每天損失100萬美元門票收入，周邊商户每天還將損失7700萬美元。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利指出，政府「停擺」持續還可能對市場情緒產生負面影響。由於裁員威脅和實際失業，此次「停擺」可能加劇勞動力市場風險並削弱消費者信心。

　　美國《華盛頓郵報》7日披露，白宮管理和預算辦公室在一份最新備忘錄草案中明確宣稱，在政府「停擺」期間被迫休假的聯邦僱員「無權要求補發工資」。這一立場徹底顛覆了美國過去數十年處理政府「停擺」的慣例。特朗普稱，是否補發工資「取決於（對象）是誰」，有些工作人員「不值得被照顧」。特朗普的表態立刻遭到了民主黨方面的反對，美國眾議院民主黨領袖哈基姆·傑弗里斯表示，每一位休假的聯邦僱員都有權利獲得補發工資。

　　美國眾議院議長、共和黨人邁克·約翰遜7日強調，部分法律專家認為沒有義務補發工資，如果這一解釋正確有效，將給民主黨施加更大壓力，迫使他們同意共和黨重新開放政府的要求。

　　美國有線電視新聞網（CNN）7日稱，政府「停擺」期間，白宮對聯邦僱員大規模解僱計劃的態度也在發生變化。起初特朗普政府想要積極利用政府「停擺」來大規模裁減聯邦僱員，特朗普本人甚至在社交媒體上宣稱這是「前所未有的機會」。但共和黨內部近日擔心這種大規模裁員會帶來政治風險，白宮不得不推迟了原定於10月初實施的裁員計劃。

　　在6日參議院撥款法案投票表決結果出爐前夕，特朗普曾在白宮表示，願意與民主黨達成「正確的協議」，並補充説，「我們正在與民主黨溝通」。美媒認為，上述表態表明共和黨在一定程度上釋放了讓步信號，但民主黨方面迴應消極。美國參議院少數黨領袖、民主黨人舒默表示，並未與共和黨進行任何相關談判，「共和黨需要先同意維持醫保補貼，民主黨人纔會進行談判」。

　　美媒強調，此番特朗普與舒默的「嘴仗」也暴露出共和黨與民主黨兩黨爭執的關鍵節點，究竟是先撥款結束聯邦政府「停擺」，還是先確保延長醫保補貼。目前，美兩黨仍僵持不下，尚無達成妥協的明確路徑。

　　2．美聯儲9月會議紀要曝光內部分歧，政府停擺令美聯儲陷入數據盲區：

　　北京時間周四凌晨，美聯儲公佈9月議息會議紀要，展現美國年內首次降息背后的複雜考量。

　　作為背景，美聯儲上個月將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.00%-4.25%。12名票委中只有開會前剛就任的白宮經濟顧問米蘭投出反對票，要求降息50個基點。會后公佈的經濟預測也顯示，19名官員中，有剛好超過半數的9人支持年內至少再降息50個基點，相當於10月、12月均降息25個基點。

　　最新公佈的會議紀要顯示，美聯儲官員們對降息的方向基本沒有分歧，但對降息速度的意見差別相當大，甚至對9月啟動降息這件事也存在不同的想法。

　　會議紀要提及：「與會者對當前貨幣政策立場在多大程度上具有緊縮性，以及未來政策可能的走向表達了不同看法。大多數人認為，在今年剩余時間里進一步放松政策可能是合適的。」

　　同時由於判斷「就業市場的下行風險上升」，同時「通脹上行風險減弱，或者説沒有加劇」，大多數與會者支持「將政策利率調整至更加中性的位置」，但部分官員對通脹問題展現了擔憂的立場。

　　會議紀要指出，2%通脹目標的進展「因近期通脹數據上升而陷入停滯」，部分與會者「擔心若通脹未能及時迴歸目標水平，長期通脹預期可能攀升」。因此有少數與會者表示，在9月會議上維持聯邦基金利率不變是有其合理性的，或者他們本可以支持這樣的決定。

　　9月的「點陣圖」顯示，19名官員中有6人預測2025年僅會降息一次或不應該降息。

　　對於意見紛雜的美聯儲而言，下一次議息會議將在10月28-29日進行。

　　除了美國經濟前景的迷霧外，美聯儲也正在面對沒有經濟數據可以參考的困境。由於國會僵局持續，美國政府從10月1日「關門」至今。美國勞工部和商務部等數據機構已停止運作，既未發佈也未收集任何數據。

　　如果「關門」的狀態持續到月底，意見紛雜的美聯儲官員們將在完全沒有通脹、失業率和消費者支出等數據的情況下開會，為貨幣政策決定是否要繼續降息增加難點。

　　3． 美聯儲主席鮑威爾並未對當前經濟形勢和貨幣政策前景進行表態，而紐約聯儲負責人則明確表示美聯儲應該繼續降息：

　　當地時間10月9日，美聯儲主席鮑威爾以視頻形式在華盛頓特區聯邦儲備委員會社區銀行會議上致歡迎辭，但他並未對當前經濟形勢和貨幣政策前景進行表態，而紐約聯儲負責人則明確表示美聯儲應該繼續降息。

　　在美聯儲公佈的講話稿中，鮑威爾表示，社區銀行在美國金融體系中發揮着至關重要的作用，因為它們與所服務的個人和企業有着密切的聯繫，並且對當地經濟狀況有直接的瞭解。這些密切的聯繫使社區銀行家能夠更好地瞭解他們的客户，以及他們所服務的客户隨之而來的產品和服務。

　　鮑威爾表示，當天的活動是美聯儲領導人聽取社區銀行家意見，並更多地瞭解用户面臨的問題的有用機會。鮑威爾強調，美聯儲致力於瞭解這些問題，並一直致力於為社區銀行量身定製監管實踐，以減少不必要的負擔，同時仍然確保社區銀行繼續以安全穩健的方式運營。

　　在致辭中，鮑威爾並未提及當前經濟形勢，以及貨幣政策相關的內容。

　　10月9日，美聯儲貨幣政策委員會FOMC委員、紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯（John Williams）在接受《紐約時報》採訪時明確表態，支持在今年內進一步下調利率，以應對勞動力市場可能出現的急劇放緩風險。

　　在採訪中，威廉姆斯表示：「勞動力市場進一步放緩的風險是我非常關注的事情。」他詳細闡述了美聯儲對當前就業市場狀況的評估。他表示，過去一年來勞動力市場呈現漸進式降温趨勢，雖然失業率僅上升了幾個十分之一個百分點，但職位空缺持續下降，離職率也降至較低水平。

　　「我們看到就業市場在過去一年中逐步降温，但這種降温並未引發對即將陷入衰退或急劇放緩的擔憂。」威廉姆斯説。他表示，9月份的最新指標顯示，整體就業市場繼續温和降温，沒有顯示出加速惡化的跡象。

　　而在通脹方面，威廉姆斯認為關税確實推高了進口商品價格，對整體通脹產生了直接影響，但這種影響比此前預期的要小且更加分散。他估計關税使通脹率提高了0.25個至0.5個百分點。

　　「關税的整體已經穩定在較高水平，但我認為這消除了一些通脹的上行風險。」威廉姆斯表示，基礎通脹似乎正在逐步向2%的目標靠近，住房成本的改善尤為明顯。

　　威廉姆斯強調，他沒有看到關税對通脹產生二輪效應或放大效應的跡象。通脹預期保持穩定，供應鏈指標也基本處於正常水平。他認為，隨着勞動力市場不再增加通脹壓力且工資增長放緩，這將有助於降低服務業通脹。

　　對於全球投資者都在關注的美聯儲獨立性，威廉姆斯同樣做出了迴應。他強調，30多年的美聯儲工作經歷讓他深刻理解獨立央行的重要性。「我們從經驗中看到，獨立的央行更能實現人民和政府希望實現的目標。這就是為什麼世界各國都賦予其央行行動獨立權來履行職責，同時對民選官員負責。」

　　他重申，美聯儲的所有工作人員都承擔着維護獨立聯邦儲備體系的責任，專注於相對狹窄但極其重要的工作，幫助引導經濟實現最大就業和價格穩定。威廉姆斯強調，美聯儲的決策完全基於數據分析，而非政治考量。

　　10月10日周五，市場基本面焦點將整體集中於北京時間晚上22點，美國密歇根大學即將發佈的消費者信心指數以及通脹預期調查報告。

　　經濟資訊

　　新西蘭央行近日宣佈將官方現金利率大幅下調50個基點至2.50%，並明確表示必要時將進一步降息，這一激進寬松政策引發市場關注。

　　儘管當前通脹率已達3%且存在上行風險，央行仍選擇優先應對經濟增長乏力問題。貨幣政策委員會指出，經濟中存在大量閒置產能，且2025年中期前的經濟疲軟態勢已成為政策關注重點。此舉被市場解讀為新西蘭版的「格林斯潘看跌期權」，即央行承諾在經濟出現疲軟跡象時及時介入支持。

　　這一決策引發不小爭議。資深債券投資者Dave McLeish指出，在通脹高企時實施大幅降息在歷史上實屬罕見，可能與央行維持物價穩定的核心職責存在張力。然而政府部長Nicola Willis和David Seymour對此表示支持，認為短期內通脹略超目標可以接受。西太平洋銀行新西蘭分行首席經濟學家Kelly Eckhold分析認為，央行顯然更擔憂經濟中的閒置產能問題。市場反應方面，債券收益率走低，新西蘭元匯率下跌，股市則應聲上漲。

　　展望未來，新西蘭銀行經濟學家預計官方現金利率可能在明年2月進一步降至2%。澳新銀行首席經濟學家Sharon Zollner強調，央行保持政策靈活性，未來決策將完全取決於經濟數據表現。當前新西蘭經濟正面臨需求復甦與供應限制並存的複雜局面，如何在刺激經濟增長與控制通脹之間取得平衡，將成為央行未來政策走向的關鍵。

　　政治資訊

　　新西蘭政府出臺新規，政府採購優先支持本地企業：新西蘭政府於10月9日宣佈更新政府採購規定，旨在為本地企業提供更多支持，助力其成長並促進國內經濟發展。新規由財政部長尼古拉·威利斯宣佈，將於12月1日正式生效。

　　此次改革的核心是引入一項「經濟效益測試」。根據新規，政府機構在評估價值超過10萬紐幣的貨物、服務合同以及超過900萬紐幣的建築合同時，必須將至少10%的評估權重賦予投標方案對新西蘭經濟的實際貢獻。評估中將額外傾斜的因素包括：是否使用本地企業執行合同、是否創造新的就業機會，以及是否為新西蘭工人提供技能培訓。

　　威利斯部長指出，每年政府合同總額超過500億紐幣，此次改革旨在扭轉以往本地企業在競爭中面臨的不利局面，確保納税人的資金能夠更有效地在本地循環，幫助企業「成長、招聘並繁榮發展」。同時，新規也意在鼓勵參與競標的國際公司展示其為新西蘭創造價值的承諾。

　　金融資訊

　　新西蘭基準標普/NZX 50指數周四在震盪交投中收盤幾無變動，報13，571點。此前一日，新西蘭央行宣佈大幅降息。周三新西蘭央行將現金利率下調50個基點至2.5%，併爲進一步寬松敞開大門，以提振陷入困境的經濟。個股方面，顯著上漲的股票包括梅里迪安能源（+1%）、斯帕克新西蘭（+0.8%）、萊曼醫療保健（+3.6%）和新西蘭航空（+0.8%）。跌幅最大的個股則為水星新西蘭（-2.65%）、接觸能源（-0.7%）、弗萊徹建築（-1.8%）、盛夕集團（-2.1%）和工業地產信託（-2.7%）。隔夜美股方面，受人工智能熱潮推動，美國股市周三創下紀錄新高。同時美聯儲最新會議紀要顯示，儘管多名官員因通脹持續表達謹慎態度，但美聯儲仍預計今年將進一步降息。

　　地緣戰事

　　中東停火協議達成 烏克蘭戰事仍陷膠着：近期，全球兩大沖突熱點出現顯著分化：中東迎來重大和平突破，而烏克蘭戰事則持續陷入僵局。

　　加沙停火與人質交換協議達成：美國總統特朗普宣佈，以色列與哈馬斯已同意其斡旋的加沙和平計劃第一階段內容，雙方簽署了停火協議。根據協議，戰鬥將立即停止，以色列軍隊將從加沙部分撤軍。關鍵的安排是，哈馬斯將在72小時內釋放所有剩余人質（包括倖存者與死者遺體），以交換數百名被以色列關押的巴勒斯坦囚犯。同時，載有食品和醫療援助的車隊將被允許大規模進入加沙，緩解當地嚴峻的人道主義危機。消息傳出后，加沙地帶和以色列均出現慶祝場面。巴勒斯坦人為流血結束而歡呼，人質家屬則因親人即將歸來而欣喜若狂。特朗普將此稱為「持久和平」的開端，並可能親赴埃及出席簽署儀式。

　　然而，挑戰依然存在。協議后續階段，包括戰后加沙治理、哈馬斯武裝命運等更為複雜的問題尚未討論。以色列執政聯盟內的極右翼成員已明確表示，在人質獲釋后必須繼續摧毀哈馬斯，為協議的全面落實埋下隱患。

　　烏克蘭戰場雙方各執一詞：與此同時，烏克蘭戰局依然激烈且信息矛盾。烏克蘭總統澤連斯基聲稱，烏軍在頓涅茨克地區的多布羅皮利亞發動了成功的反攻，給俄軍造成重大損失。他表示，烏軍在其他方向正在進行頑強防禦。

　　而俄羅斯總統普京則宣稱俄軍掌握着全線戰略主動權，並表示在2025年已收復近5000平方公里土地。俄羅斯國防部每日都宣佈控制新的定居點，最新一個是扎波羅熱州的新霍里霍里夫卡村。雙方的戰場報告均無法獨立覈實，凸顯了戰況的膠着與信息戰的高度激烈。在外交層面，克里姆林宮與美國就是否仍存在解決衝突的「安克雷奇勢頭」説法不一，表明和談前景依然渺茫。

　　技術謀攻

　　1．技術總結：

　　周三10月8日新西蘭聯儲意外將利率下調50個基點，並表示願意進一步降息以刺激需求，因為該國經濟增長乏力，消息發佈后紐元短線下挫逾1%。

　　新西蘭聯儲RBNZ貨幣政策委員會周三在惠靈頓將官方現金利率OCR從3%下調至2.5%。在彭博社的調查中，25位經濟學家中只有10位預計降息50個基點，另有15位預計降息25個基點。

　　新西蘭聯儲在聲明中表示：「到2025年年中的經濟活動疲軟。委員會仍然願意在必要時進一步下調OCR，以使通脹可持續地接近2%的目標水平。」

　　新西蘭經濟在第二季度的萎縮幅度超出預期，企業信心依然低迷，這讓下半年經濟復甦的力度受到質疑。由於經濟存在較大產能閒置，物價壓力預計將緩解，並在2026年回到新西蘭聯儲設定的1%至3%的目標區間中值。

　　聲明發布后，紐幣自日內高點0.5800價位水平大幅下挫1.07%至0.5736價位水平，刷新4月10日以來低點。兩年年期政策敏感債券收益率下降7個基點至2.65%。

　　新西蘭聯儲的寬松步伐顯著快於其他主要央行。自去年8月以來，該聯儲已累計降息300個基點。相比之下，美聯儲自去年9月以來降息125個基點，澳大利亞聯儲僅降息75個基點。

　　本次決議屬於中期利率審查，央行未發佈新的經濟預測，也不會舉行新聞發佈會。

　　自2024年深度衰退以來，儘管新西蘭聯儲採取激進的寬松政策，但經濟增長一直疲弱。失業率已升至5年來的最高水平5.2%，房地產市場持續低迷。

　　新西蘭聯儲在8月的政策轉向中預測，OCR將在年底前降至2.5%，理由是經濟停滯，需要刺激措施。但后續數據顯示，第二季度國內生產總值GDP下降至-0.9%，是新西蘭聯儲預期降幅的三倍，市場因此押注央行將進一步大幅放松政策。

　　新西蘭聯儲表示，貨幣政策委員會曾討論25個基點的降息幅度，但最終一致同意採取更大力度的行動。聲明稱，部分委員更關注家庭和企業過度謹慎可能持續的風險，這將抑制經濟活動和就業，「更大幅度的降息有助於緩解這一風險」。

　　一項信心調查顯示，越來越少的企業預計未來六個月經濟會改善，同時對交易環境和招聘計劃也普遍悲觀。新西蘭經濟研究所NZIER表示，這意味着第三季度經濟增長可能微弱甚至停滯，並增加了經濟再次陷入衰退的風險。

　　新西蘭聯儲指出，一些指標「顯示新西蘭經濟在第三季度出現温和復甦，但仍存在大量閒置產能」。

　　第二季度通脹率升至2.7%，央行表示，通脹可能在今年加速至3%，然后在明年放緩。第三季度通脹數據將於10月20日公佈。

　　該聯儲稱：「新西蘭通脹前景存在上行和下行風險。家庭和企業的謹慎行為可能會放緩經濟復甦，降低中期通脹壓力。相反，較高的短期通脹可能更為持久。」

　　新西蘭財政部長NicolaWillis表示，降息對經濟增長、就業和投資而言都是好消息。若本次降息被全額傳導，持有50萬紐幣25年期房貸的家庭，其每兩周最低還款額較去年年中將減少逾400紐幣。

　　新西蘭總理ChristopherLuxon也對此表示歡迎，「利率再次降低，因此新西蘭人的抵押貸款支付額將減少。對於那些有抵押貸款的人來説，這是一個好消息，這意味着新西蘭人的口袋里有更多的錢。」

　　新西蘭聯儲此次「加量降息」幾乎坐實了其對國內經濟放緩的高度關注。來自Commerzbank的觀點指出，儘管近期通脹略有回升，但央行更看重經濟動能再度降速，並判斷疲弱需求將在未來數季自然壓制物價，因此選擇以更激進的方式前置寬松。央行並未關閉進一步降息的大門，但部分外匯策略師認為，接下來數月再度降息的概率並不高：一方面，通脹在三季度仍大概率高於2%目標中樞；另一方面，當前新西蘭聯儲主席將在11月末迎來最后一次會議，12月由新任主席接棒，政策交接期通常不願連續釋放連續性降息信號，這或是本次超預期行動的補償式安排。

　　來自OCBC的團隊則更前瞻，他們在驚訝於本次50bp后，將基線情形調整為11月再降25bp至2.25%，並提示2026年初存在進一步下調至2.0%的機會。這意味着政策利差與套息交易框架將繼續松動，紐元在主要交叉盤上可能持續落后於其「近親」澳元。

　　財經評論員RogerJ． Kerr認為，目前新西蘭經濟增長疲軟，消費信心低迷，企業投資也在放緩。在這樣的背景下，降息有助於提振經濟活動。他指出，很多家庭因為過去幾年利率太高，雖然收入沒變，但每個月還貸壓力沉重。現在利率下降，能減輕他們的負擔，也讓他們有更多錢可以花。「我們看到不少人把省下的利息拿去提前還貸，而不是消費，適度降息能釋放消費潛力，讓經濟重新動起來。」他指出，美聯儲近期也在考慮降息來對衝政府預算停擺的風險，這説明各國央行都在未雨綢繆。對於新西蘭來説，現在採取行動是「穩增長、控風險」的必要舉措。全球主要經濟體都在轉向寬松政策，新西蘭也不能落后，否則可能被拖累。不過，Kerr 強調，降息不是目的，而是工具。央行需要確保降息的節奏合適，既能讓市場感受到支持，又不會引發新的風險。

　　ASBBank首席經濟學家Nick Tuffley表示：「考慮到新西蘭聯儲8月的預測已顯示，官方現金利率本就極有可能在年底前降至這一水平，此次50個基點降息的負面影響有限。」他補充稱，「11月再降息25個基點，或許足以支撐經濟復甦；但如果效果不及預期，新西蘭聯儲不排除進一步加大降息力度的可能」。

　　摩根大通經濟學家TomKennedy表示，新西蘭商業環境疲軟，意味着該國三季度國內生產總值前景面臨一定下行風險。他補充稱，在此背景下，新西蘭聯儲可能仍需採取進一步行動。Kennedy預計，新西蘭聯儲將在11月和明年2月兩次降息，並將官方現金利率的終端利率預期從2.25%下調至2.0%。

　　掉期數據顯示，投資者目前預計，在今年11月的年度最后一次貨幣政策會議上，新西蘭聯儲至少還會降息25個基點，且明年初存在進一步寬松的可能性。

　　美國方面，政府停擺已進入第八天，恢復資金撥款的談判仍無進展；在關鍵經濟數據暫停發佈的背景下，來自美聯儲的消息成為當前核心基本面驅動因素。周四凌晨公佈的美聯儲上次會議紀要顯示，美聯儲在微調貨幣政策過程中面臨顯著挑戰，就業市場呈現疲軟態勢，而通脹風險則偏向上行。政策制定者在「需採取多大力度的寬松措施以支持經濟增長且不推升通脹」這一問題上存在分歧。9月17日美聯儲發佈的《經濟預測摘要》中包含的點陣圖顯示，對於今年至少再降息兩次的提議，投票結果為10票支持以及9票反對。

　　值得注意的是，據美國《財富》雜誌10月7日報道，美國哈佛大學經濟學家傑森·弗曼JasonFurman的一項研究發現，2025年上半年美國國內生產總值GDP增長几乎完全由數據中心和信息處理技術推動，在這些技術以外的其他領域，美國的增長率僅為0.1%。

　　弗曼在社交媒體上發佈的研究數據顯示，今年上半年，信息處理設備和軟件的投資僅佔到美國GDP的4%，但它們佔到GDP增長的92%。上半年美國GDP平均增長1.6%，但如果剔除數據中心和信息處理技術等領域，美國GDP增長率僅為0.1%，幾乎停滯不前。

　　本周多位美聯儲官員將發表講話，然而在關鍵經濟數據缺失的情況下，決策層難以達成市場現有共識，但市場仍維持預期美聯儲在今年剩余的貨幣政策會議中，仍將實施兩次降息。

　　技術指標顯示，日圖級別上，布林帶上軌當前指向0.5975附近區域構成紐幣短期動態阻力，布林帶中軌則位於0.5830區域，為紐幣短期價格走勢提供多空力量以及強弱格局核心分化樞紐。而布林帶下軌向下方延伸至0.5690一線，未見明顯拐頭跡象以及新動態支撐指向性構成，伴隨14日RSI相對強弱指標下滑至40以下弱勢區間，但未觸及30超賣區間，顯示當前空頭動能佔據主導優勢，紐幣匯價仍具有進一步下行風險。MACD顯示DIFF-0.0034、DEA -0.0030、MACD柱狀圖 -0.0035，雙線位於零軸下方放量，若后續柱狀圖負值縮窄並出現零軸上方的回測，纔有望觸發技術性反彈的概率。

　　技術結構顯示，日圖級別上，紐幣下行通道擠壓為其匯價在昨日進一步刷新低點至0.5733價位水平施加壓力，疊加當前下行趨勢模板延續增加紐幣短期空頭風險，匯價收市期間已輕松收破至前期低點對應結構性支撐0.5750區域下方，表明有效破位初步形成，整體下行趨勢結構得以鞏固。

　　然而，當前紐幣仍需在后續2個交易日內成功收市於0.5750區域下方，纔可視為有效性突破以及站穩確認，后續匯價下行目標將有望延續至0.5650目標區域水平。而上方短期阻力結構焦點將集中於0.5870一線區域，在紐幣未能成功回穩至該區域上方之前，短期空頭主導仍佔據主要優勢，匯價技術性反彈面臨阻力尚存，下行趨勢模板未能視為實質性扭轉。因此，紐幣需在短期內成功回穩至0.5870區域上方后，纔有望獲得新的多頭動能修復凝聚力，為匯價轉強並反攻測試0.5980目標區域注入強心劑。

　　綜合而言，新西蘭聯儲超預期降息在反身性框架下強化了「經濟更弱」的敍事，空頭市場情緒佔優。資金流量指標雖未直接呈現，但從價格貼近下軌與動量指標鈍化可以推演，短線「追空」情緒集中，恐慌性拋售的邊際效應仍維繫較高水平，市場共識維持「單邊下行」向「弱反彈再校準」微調。期權層面，預期波動的期限結構傾向「短端抬升、長端温和」，屬於對事件風險美聯儲會議紀要和政策路徑不確定的波動性發散。技術指標維度層面顯示，當前空頭市場情緒仍佔上風，但並未達到「恐慌閾值」，下行通道以及技術空頭指標擁擠仍預留潛在技術性反彈需求。價格走勢維度層面顯示，儘管紐幣再度刷新4月10日以來低點0.5733價位水平，但日線首次收市於此前低點所對應的結構性支撐0.5750區域下方，提示其仍需在后續兩個交易日內持穩於該區域下方纔可形成新一輪下行趨勢確認。與此同時，如若紐幣進一步對0.5750區域支撐突破確認，則匯價纔將延續下行趨勢並通往測試0.5650目標區域水平。與此同時，在紐幣短期未能回穩至0.5870區域上方之前，短期交易邏輯主線將維持「空頭對待」，並在其有效站穩至該區域上方后，纔有望凝聚多頭修復動力，提振匯價后續反攻0.5980目標區域注入新的強心劑。

　　2．技術指標總結：

　　3．短線交易策略解析：

　　紐幣短線交易區間關注：

　　0.5770-0.5735

　　技術指標顯示，4小時級別上，布林帶上軌擴張至0.5845一線區域構成紐幣短線動態阻力，布林帶中軌位於0.5785區域為紐幣短線價格走勢提供多空力量以及強弱格局核心分化樞紐，而布林帶下軌當前指向0.5725區域，為紐幣短線價格走勢提供動態支撐。紐幣短線此前在經歷躍過布林帶下軌后回升，伴隨4小時級別RSI相對強弱指數自深度超賣區間22附近區域回升至37附近區域，提示短線反彈以及均值迴歸的技術條件尚存，但未形成強烈信號。當前空頭動能仍佔據主導優勢，但短線「追空」通道擠壓導致恐慌性拋售的邊際效應減弱，市場共識從「單邊下行」向「弱反彈后再校準」微調。布林帶開口呈現顯著擴張，表明紐幣短線波動率維繫較高水平，如若紐幣短線再度跌破布林帶下軌區域，伴隨RSI指數温和下行，則將為匯價在微調后進一步走低預留潛在技術空間。

　　技術結構顯示，4小時級別上，紐幣當前初步阻力將集中於0.5770一線區域，如若其在4小時級別收市期間可重新回穩至該區域上方，則將為短線反彈以及迴歸均值提供技術條件，並有望為多頭動能修復提供潛在助力，同時為匯價進一步反彈測試昨日昨日高點0.5800目標區域提供潛在技術空間。

　　而當前布林帶下軌與價格走勢位於0.5735附近區域維持紐幣短線動態-靜態支撐共振區，如若該區域防線再度失守，則需緊惕市場空頭拋售情緒升溫，從而為匯價進一步下行測試0.5700目標區域打開潛在技術空間。

　　綜合而言，紐幣短線價格走勢呈現典型「政策型驅動」特徵，匯價在大幅下挫后迅速反彈，提示短線均值迴歸的技術條件尚存，但尚未形成強烈信號。當前空頭市場情緒仍然佔優，資金流量指標雖未直接呈現，但從價格在躍過布林帶下軌后回升與RSI指標鈍化可見，短線「追空」情緒受敍事維度推動過度集中，而恐慌性拋售的邊際效應有所減弱，市場共識從「單邊下行」向「弱反彈后再校準」微調，但短線整體價格走勢仍偏向弱勢震盪格局，如若0.5735區域防線進一步失守，則或將引發市場空頭拋售熱度重啟，從而導致匯價面臨進一步下行測試0.5700目標區域的風險升溫。與此同時，在紐幣未能成功收復0.5770區域失地之前，需對其短線看漲情緒維持謹慎，交易邏輯主線依然偏向空頭。

　　紐幣短線價格走勢路線參考：

　　上升：0.5770-0.5800

　　下跌：0.5735-0.5700

責任編輯：郭建